دیدگاه کوین وارش مبنی بر اینکه بازارها می‌توانند بخشی از وظایف بانک مرکزی را انجام دهند، مورد توجه سایر سیاست‌گذاران قرار گرفته است. شاید آن‌ها حتی برای کاهش تورم و بازده اوراق قرضه نیازی به افزایش نرخ بهره نداشته باشند. بیایید این دیدگاه را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفت EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- بازارها با نگرانی در انتظار سخنرانی کوین وارش هستند.
- بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلستان از دیدگاه‌های رئیس فدرال رزرو حمایت می‌کنند.
- بانک‌های مرکزی نمی‌توانند قیمت نفت را کنترل کنند.
- بهتر است تا زمان انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) از باز کردن موقعیت‌های معاملاتی خودداری شود.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار آمریکا
جفت EUR/USD همچنان نسبت به نوسانات قیمت نفت حساس است و سرمایه‌گذاران نیز سخنرانی کوین وارش در بانکوک را با دقت دنبال می‌کنند. اظهارات انقباضی او پس از نشست‌های ژوئن و سپتامبر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) و همچنین در گردهمایی رؤسای بانک‌های مرکزی در جکسون هول، به تقویت روند صعودی دلار آمریکا کمک کرد. با این حال، وارش در ماه ژوئیه موضع متفاوتی اتخاذ کرد و استدلال کرد که بازارها می‌توانند با انقباضی‌تر کردن شرایط مالی، بدون نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره، بخشی از وظایف فدرال رزرو را انجام دهند. اکنون که هفته به روزهای پایانی خود نزدیک می‌شود، پرسش این است که آیا او می‌تواند بار دیگر با اظهارات خود بازارها را تحت تأثیر قرار دهد؟
وارش در حال تبدیل شدن به الگویی برای سایر سیاست‌گذاران است. دیدگاه او مبنی بر اینکه افزایش بازده اوراق قرضه می‌تواند بدون وادار کردن بانک‌های مرکزی به اتخاذ سیاست پولی تهاجمی‌تر، به انقباضی‌تر شدن شرایط مالی کمک کند، با حمایت سایر سیاست‌گذاران روبه‌رو شده است. بانک مرکزی انگلستان در آخرین نشست خود از افزایش نرخ بهره سیاستی خودداری کرد و توضیح داد که نرخ‌های بهره بازار در حال حاضر به‌اندازه کافی شرایط پولی را انقباضی کرده‌اند. بانک مرکزی اروپا نیز دیدگاه مشابهی ابراز کرد. صورت‌جلسه نشست سپتامبر این بانک بر نقشی تأکید داشت که بازارها می‌توانند در تعیین مسیر آینده سیاست پولی ایفا کنند.
بازده شاخص تجمیعی اوراق قرضه جهانی
منبع: Bloomberg.
از این رو، رسیدن بازده اوراق قرضه جهانی به بالاترین سطح در 18 سال گذشته، به‌خودی‌خود لزوم واکنش بانک‌های مرکزی را توجیه نمی‌کند. سیاست پولی نمی‌تواند قیمت نفت را کنترل کند و کاهش قیمت نفت برنت احتمالاً هم انتظارات تورمی و هم بازده اوراق قرضه را پایین خواهد آورد. الگوی مشابهی در سال 2023 و پس از پایان چرخه انقباض سیاست پولی فدرال رزرو مشاهده شد. اگرچه بازده اوراق قرضه همچنان افزایش می‌یافت، فدرال رزرو از افزایش بیشتر نرخ بهره خودداری کرد. در نتیجه، بازده اوراق خزانه‌داری 10 ساله آمریکا تنها طی 2 ماه، 120 واحد پایه کاهش یافت. آیا خودداری فدرال رزرو از اقدام می‌تواند این بار نیز کاهش مشابهی در بازده اوراق ایجاد کند؟
نرخ تورم جهانی
منبع: Bloomberg.
در واقع، 3 مشکل به‌طور همزمان مطرح می‌شود. نخست اینکه تجربه 3 سال پیش نشان می‌دهد تورم می‌تواند برای مدتی طولانی بالاتر از سطح هدف باقی بماند. انفعال بانک‌های مرکزی ممکن است اعتبار آن‌ها را تضعیف کند و بازارها را به رفتار دلخواه خود تشویق کند. آلن گرینسپن زمانی بازارها را به حیوانی تشبیه کرد که تصویر خود را در آینه می‌بیند. دوم اینکه هیچ تضمینی برای کاهش قیمت نفت وجود ندارد.
تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه ممکن است عملاً تنها راه ایران برای خروج از بن‌بستی باشد که در آن گرفتار شده است. در چنین شرایطی، قیمت نفت خام برنت در حال افزایش است و بازده اوراق خزانه‌داری را نیز بالا می‌برد. به گفته صندوق بین‌المللی پول، این جهش بازده اوراق قرضه بزرگ‌ترین تهدید برای ثبات مالی جهانی محسوب می‌شود. با افزایش ریسک اختلالات سیستمی، سرمایه‌گذاران به دلار آمریکا به‌عنوان یک دارایی امن روی می‌آورند.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
احتمالاً جفت EUR/USD نوسانات شدیدی را تجربه خواهد کرد. هرگونه کاهش قیمت پس از انتشار داده‌های تورم می‌تواند معامله‌گران را به برداشت سود ترغیب کند، زیرا آن‌ها ریسک اتخاذ موضعی غیرمنتظره و انبساطی از سوی کوین وارش را ارزیابی می‌کنند. در حال حاضر، با توجه به اینکه بازارها در انتظار انتشار آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده هستند، کنار ماندن از بازار ممکن است محتاطانه‌ترین استراتژی باشد.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
