Dolar AS Berdepan Ujian Warsh Susulan Lonjakan Hasil Bon. Ramalan Setakat 13.10.2026

2026.10.13 2026.10.13 Dolar AS Berdepan Ujian Warsh Susulan Lonjakan Hasil Bon. Ramalan Setakat 13.10.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Pandangan Kevin Warsh bahawa pasaran mampu melaksanakan sebahagian daripada peranan bank pusat telah mendapat perhatian dan sokongan daripada penggubal dasar lain. Malah, mereka mungkin tidak perlu menaikkan kadar faedah untuk menurunkan inflasi dan hasil bon. Mari kita meneliti pandangan ini dan merangka pelan dagangan bagi pasangan EUR/USD.

Pengambilan Utama

• Pasaran sedang menunggu ucapan Kevin Warsh dengan penuh debaran.
• ECB dan BoE menyokong idea pengerusi Rizab Persekutuan.
• Bank pusat tidak dapat mengawal harga minyak.
• Lebih baik menahan diri daripada membuka dagangan sehingga data IHP dikeluarkan.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Dollar

Pasangan EUR/USD kekal sensitif terhadap pergerakan harga minyak, sementara pelabur terus memberi perhatian rapat kepada ucapan Kevin Warsh di Bangkok. Kenyataan hawkish beliau selepas mesyuarat FOMC pada bulan Jun dan September, serta semasa perhimpunan gabenor bank pusat di Jackson Hole, membantu mencetuskan rali dolar AS. Namun, pada bulan Julai, Warsh mengambil nada yang berbeza dengan berhujah bahawa pasaran boleh melaksanakan sebahagian daripada tugas Fed melalui pengetatan keadaan kewangan tanpa memerlukan kenaikan kadar faedah tambahan. Menjelang penghujung minggu, persoalannya ialah sama ada beliau mampu mengulangi “hat trick” ini sekali lagi.

Warsh semakin muncul sebagai pencetus arah aliran. Pandangannya bahawa kenaikan hasil bon boleh membantu mengetatkan keadaan kewangan tanpa memaksa bank pusat melaksanakan dasar monetari yang lebih agresif telah mendapat sokongan daripada penggubal dasar lain. Bank of England memilih untuk tidak menaikkan kadar dasarnya pada mesyuarat terkini, dengan menyatakan bahawa kadar pasaran sedia ada sudah memberikan tahap pengetatan monetari yang mencukupi. ECB turut menyuarakan pandangan yang sama: minit mesyuarat September menekankan peranan yang boleh dimainkan oleh pasaran dalam membentuk hala tuju dasar monetari pada masa hadapan.

Hasil Indeks Bon Agregat Global

Sumber: Bloomberg.

Oleh itu, peningkatan hasil bon global ke paras tertinggi dalam tempoh 18 tahun tidak semestinya memerlukan tindak balas daripada bank-bank pusat. Dasar monetari tidak mampu mengawal harga minyak, manakala penurunan harga Brent berkemungkinan meredakan kedua-dua jangkaan inflasi dan hasil bon. Corak yang sama berlaku pada 2023, selepas Fed menamatkan kitaran pengetatan dasar monetarinya. Walaupun hasil bon terus meningkat, Fed memilih untuk tidak menaikkan kadar faedah selanjutnya. Susulan itu, hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun merosot sebanyak 120 mata asas dalam tempoh hanya dua bulan. Mampukah keputusan Fed untuk tidak mengambil tindakan mencetuskan penurunan hasil bon yang serupa kali ini?

Kadar Inflasi Global

Sumber: Bloomberg.

Hakikatnya, tiga masalah timbul secara serentak. Pertama, pengalaman tiga tahun lalu menunjukkan bahawa inflasi boleh kekal melebihi paras sasaran untuk tempoh yang berpanjangan. Kegagalan bank-bank pusat untuk bertindak berisiko menjejaskan kredibiliti mereka dan menggalakkan pasaran bertindak sesuka hati. Alan Greenspan pernah mengibaratkan pasaran sebagai haiwan yang melihat pantulan dirinya sendiri. Kedua, tiada jaminan bahawa harga minyak akan menurun.

Peningkatan konflik di Timur Tengah mungkin merupakan satu-satunya jalan bagi Iran untuk keluar daripada kebuntuan yang sedang dihadapinya. Dalam keadaan ini, harga minyak mentah Brent terus meningkat, sekali gus mendorong hasil bon Perbendaharaan AS ke paras lebih tinggi. Menurut IMF, lonjakan hasil bon ini merupakan ancaman terbesar terhadap kestabilan kewangan global. Apabila risiko gangguan sistemik semakin meningkat, pelabur beralih kepada dolar AS sebagai aset selamat.

Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/USD

Pasangan EUR/USD berkemungkinan mengalami pergerakan yang tidak menentu seperti roller-coaster. Sebarang penurunan selepas penerbitan data inflasi boleh mencetuskan aktiviti pengambilan keuntungan apabila pedagang menilai risiko kejutan bernada dovish daripada Kevin Warsh. Buat masa ini, sementara pasaran menantikan angka CPI, langkah paling berhemat mungkin adalah untuk kekal di luar pasaran buat sementara waktu.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga EURUSD dalam mode real time