به نظر می‌رسد افت جفت EUR/USD ناشی از خروج خریداران از بازار در بحبوحه نگرانی‌ها درباره احتمال آغاز دور دیگری از تسهیل کمی از سوی بانک مرکزی اروپا برای حمایت از منطقه یورو و فرانسه باشد. با توجه به فشار قابل‌توجه بر یورو، دلار برای به دست گرفتن برتری به تلاش چندانی نیاز نداشته است. بیایید عوامل مؤثر بر این حرکت را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- افزایش ریسک‌های سیاسی، جفت EURUSD را تحت فشار قرار داده است.
- بانک مرکزی اروپا ممکن است برای حمایت از یورو ناچار به استفاده از تسهیل کمی شود.
- فدرال رزرو قصد دارد به افزایش نرخ بهره ادامه دهد.
- می‌توان موقعیت‌های فروش را با اهداف 1.14 و 1.13 مدنظر قرار داد.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار
زمانی که ماریو دراگی، رئیس وقت بانک مرکزی اروپا، در سال 2012 تعهد تاریخی خود را برای انجام “هر کاری که لازم باشد” به‌منظور نجات یورو مطرح کرد، کمتر کسی می‌توانست تصور کند که 14 سال بعد تاریخ تکرار شود. امروز، اختلاف بازده اوراق قرضه دولتی فرانسه و آلمان از سطوح ثبت‌شده در آن دوره فراتر رفته است که از افزایش شدید ریسک سیاسی از دید بازار حکایت دارد. افزایش این شکاف بر یورو فشار وارد کرده و فشار نزولی بیشتری بر جفت EUR/USD ایجاد می‌کند.
اختلاف بازده اوراق قرضه فرانسه و آلمان
منبع: Bloomberg.
بدهی عمومی فرانسه در حال حاضر معادل 118% تولید ناخالص داخلی است و ممکن است تا سال 2027 به 120% برسد. با افزایش بازده اوراق قرضه، انتظار می‌رود پرداخت‌های بهره از حدود 66 میلیارد یورو در حال حاضر به 124 میلیارد یورو تا پایان دهه افزایش یابد، در حالی که کسری بودجه ممکن است از 5.7% تولید ناخالص داخلی فراتر رود. این وضعیت با الزامات مالی اتحادیه اروپا سازگار نیست و دولت را ناچار کرده است اقداماتی را برای کاهش نسبت بدهی دنبال کند. با این حال، احزاب مخالف که کنترل پارلمان را در دست دارند در برابر این تلاش‌ها مقاومت کرده‌اند و بن‌بست‌های سیاسی مشابه در گذشته به استعفای نخست‌وزیران منجر شده‌اند. به نظر می‌رسد شرایط کنونی نیز به سمت استعفای احتمالی دیگری پیش می‌رود که می‌تواند خروج سرمایه را در پی داشته باشد و هزینه استقراض را بیش از پیش افزایش دهد.
بانک مرکزی اروپا ممکن است در نهایت ناچار شود برای حفظ ثبات مالی در منطقه یورو “هر کاری که لازم باشد” انجام دهد. از این رو، نمی‌توان احتمال خرید اوراق قرضه دولتی فرانسه برای کاهش بازده آن‌ها را منتفی دانست. چنین اقدامی به معنای تسهیل کمی، نوعی انبساط پولی، خواهد بود که برخلاف سیاست پولی انقباضی می‌تواند جفت EUR/USD را بیش از پیش کاهش دهد.
در مقابل، فدرال رزرو با فشارهای مالی مشابهی روبه‌رو نیست. توماس بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، مأموریت دوگانه بانک مرکزی برای ثبات قیمت‌ها و دستیابی به حداکثر اشتغال را به دو فرزند تشبیه کرد: در حالی که یکی از آن‌ها، یعنی بازار کار، نمرات خوبی به خانه می‌آورد، دیگری همچنان به کمی راهنمایی نیاز دارد. بعید است یک گفت‌وگوی صمیمانه به‌تنهایی کافی باشد. در چنین شرایطی، بازارها در حال حاضر احتمال افزایش دوباره نرخ وجوه فدرال در ماه اکتبر را 54% ارزیابی می‌کنند.
اعضای FOMC نیز به‌طور فزاینده‌ای نگران اثرات دور دوم هستند، زیرا افزایش قیمت انرژی به تورم اصلی سرایت می‌کند. افزون بر این، طولانی شدن درگیری در خاورمیانه می‌تواند فدرال رزرو را به انقباض پولی تهاجمی‌تری نسبت به سال 2022 سوق دهد. حدود 200 روز پس از آغاز درگیری اوکراین، قیمت نفت تقریباً 7 دلار به ازای هر بشکه پایین‌تر از سطح پیش از آغاز درگیری بود. در مقابل، قیمت نفت اکنون حدود 25 دلار بالاتر از سطحی است که پیش از حملات هوایی آمریکا و اسرائیل به خاک ایران در اواخر فوریه ثبت شده بود.
قیمت نفت در جریان درگیری‌های ژئوپلیتیکی
منبع: Wall Street Journal.
مورگان استنلی برآورد می‌کند که تورم تا پایان سال 2027 می‌تواند به 2.7% برسد که بالاتر از پیش‌بینی 2.5% فدرال رزرو است. اگر تورم برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا باقی بماند، ممکن است افزایش‌های بیشتر نرخ بهره ضروری شود؛ سناریویی که می‌تواند حمایت بیشتری از دلار آمریکا به همراه داشته باشد.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
از این رو، افزایش ریسک‌های سیاسی در اروپا در کنار احتمال شتاب گرفتن چرخه انقباض پولی فدرال رزرو، جفت EUR/USD را به سمت سطوح 1.14 و 1.13 سوق می‌دهد. از این رو، می‌توان موقعیت‌های فروش را مدنظر قرار داد.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
