حتی اگر فدرال رزرو سیاست پولی را آن‌قدر تهاجمی تشدید کند که اقتصاد آمریکا وارد رکود شود، دلار آمریکا همچنان ممکن است از حمایت برخوردار شود. بر اساس نظریه لبخند دلار، دلار در هر صورت می‌تواند تقویت شود. بیایید شرایط را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- وارونگی منحنی بازده در حال نزدیک شدن است.
- بازار انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را به 4.75% افزایش دهد.
- قیمت نفت با وجود افزایش عرضه همچنان ثابت مانده است.
- می‌توان معاملات فروش را با اهداف 1.13 و 1.12 باز کرد.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار
بازار مشتقات افزایش حداقل 75 واحدی نرخ وجوه فدرال را در قیمت‌ها لحاظ کرده است و همین موضوع باعث شده سرمایه‌گذاران این پرسش را مطرح کنند که آیا اقتصاد آمریکا می‌تواند چنین سیاست انقباضی‌ای را تحمل کند یا خیر. اسپرد میان بازده اوراق خزانه‌داری 10 ساله و 2 ساله آمریکا به وارونگی نزدیک می‌شود؛ وضعیتی که در گذشته با افزایش خطر رکود همراه بوده است. بر اساس نظریه لبخند دلار، دلار آمریکا می‌تواند در دو سناریوی متضاد تقویت شود: زمانی که شرایط اقتصادی قدرتمند است و زمانی که شرایط جهانی یا داخلی به‌شدت وخیم می‌شود. در چنین شرایطی، نگرانی‌ها درباره رکود احتمالی ممکن است فشار نزولی بر EUR/USD را افزایش دهند.
منحنی بازده آمریکا
منبع: Bloomberg.
به‌طور میانگین، فاصله زمانی میان وارونگی منحنی بازده و آغاز رکود 15 ماه بوده است. طولانی‌ترین فاصله سه سال و کوتاه‌ترین آن تنها پنج ماه بوده است. در برخی موارد نیز از وقوع رکود اجتناب شده است؛ همان‌طور که در سال‌های 1998 و 2022 رخ داد. این موضوع به شکل‌گیری این شوخی معروف منجر شده است: “بازار سهام 9 مورد از 5 رکود اخیر را پیش‌بینی کرده است.”
با توجه به قدرت بازار کار، سرمایه‌گذاری قابل‌توجه در هوش مصنوعی، افزایش بهره‌وری، اثر ثروت و بهبود شاخص‌های مدیران خرید، به نظر نمی‌رسد افت شدید اقتصاد آمریکا قریب‌الوقوع باشد. بااین‌حال، بازارها به‌وضوح سرعت بالاتر انقباض پولی نسبت به رشد اقتصادی را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. در حال حاضر، این شرایط به نفع فروشندگان EUR/USD است. بااین‌حال، اگر داده‌های اقتصاد کلان آمریکا شروع به تضعیف کنند، خطر بازگشت صعودی این جفت‌ارز می‌تواند افزایش یابد.
کاهش اخیر EUR/USD تا حدی تحت تأثیر تفاوت در سرعت انقباض سیاست پولی بوده است. بازار مشتقات احتمال افزایش نرخ وجوه فدرال در نشست بعدی FOMC را 73% در قیمت‌ها لحاظ کرده است، در حالی که احتمال افزایش نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا 31% است. احتمال دوم پس از اظهارات کریستین لاگارد که بر ضرورت ایجاد توازن میان خطر افزایش تورم و احتمال کند شدن رشد اقتصادی تأکید کرد، به میزان قابل‌توجهی کاهش یافته است. لاگارد همچنین خاطرنشان کرد که هنوز شواهدی مبنی بر انتقال افزایش قیمت انرژی به تورم اصلی مشاهده نمی‌کند.
نرخ تورم منطقه یورو
منبع: Bloomberg.
بانک مرکزی اروپا تا حدی به دلیل افزایش ریسک‌های سیاسی با احتیاط عمل می‌کند. در همین حال، تقریباً تمام مقامات FOMC بر ضرورت ادامه انقباض پولی تأکید کرده‌اند. این واگرایی در انتظارات سیاست پولی، EUR/USD را به سمت پایین سوق می‌دهد.
رشد قیمت نفت خام برنت نیز بر ابهامات افزوده است. تردد از تنگه هرمز در حال افزایش است، عربستان سعودی استفاده از خط لوله شرق-غرب خود را گسترش می‌دهد و عرضه جهانی در حال افزایش است، اما قیمت نفت همچنان صعود می‌کند. این موضوع این پرسش را مطرح می‌کند که آیا بازارها تشدید احتمالی تنش‌های ژئوپلیتیکی را پیش‌بینی می‌کنند یا خیر. افزایش قیمت نفت می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کند و به نوبه خود فشار بر فدرال رزرو برای حفظ موضع انقباضی سیاست پولی را افزایش دهد.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
در همین حال، جفت EUR/USD همچنان احتمالاً به اهداف 1.13 و 1.12 خواهد رسید. در نتیجه، موقعیت‌های فروش را در نظر بگیرید.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
