Рынки постепенно адаптируются к происходящим в европейской политике драмам. Инвесторов больше беспокоит фискальное доминирование в США. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Евро игнорирует рост спреда доходности облигаций.
- США идут по пути фискального доминирования.
- Трамп вряд ли получит большинство в FOMC до мая.
- Возврат выше 1,165 – повод купить EURUSD.
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Политический кризис во Франции – это внутреннее дело Франции. Еврозона вряд ли угодит в яму рецессии. Она сохраняет единство, о чем свидетельствует выигранный правительством Нидерландов вотум недоверия в парламенте. Вполне возможно, по такому же пути пойдет и Франсуа Байру. В худшем случае его заменят, и все устаканится. EURUSD выросла даже на фоне расширения спреда доходности европейских облигаций. Для основной валютной пары куда важнее происходящие в США события.
Динамика EURUSD и спреда доходности облигаций Франции и Германии
Источник: Bloomberg.
У страха глаза велики. Повторение прошлогодней истории с французским политическим кризисом породило разговоры о спаде во второй по величине экономике еврозоны. Из-за якобы давящей на потребительские расходы неопределенности. Падению EURUSD к трехнедельным минимумам способствовал также вотум недоверия к правительству Нидерландов. Как только то подтвердило свой авторитет, и на Францию посмотрели под другим углом.
По мнению Mizuho Securities, существует 70% вероятность замены Франсуа Байру новым премьер-министром в случае его поражения при голосовании в парламенте. Риски внеочередных выборов в Национальное собрание оцениваются в 25%. Лишь 5% остается на уход в отставку президента Эммануэля Макрона.
Рынки считают, что Франция разберется со своими проблемами, как это сделала в прошлом году. Другое дело, тема фискального доминирования в США, способная угробить американский доллар. Под этим термином принято понимать попытки правительства снизить дефицит бюджета не путем повышения налогов или сокращения государственных расходов, а при помощи резки ставок. Это сокращает стоимость обслуживания долгов и позволяет выдавать новые с низкими затратами.
Динамика баланса бюджета США и ставки ФРС
Источник: Bloomberg.
Если США пойдут по пути фискального доминирования, гринбэк может смело начинать копать себе могилу. Ставка по федеральным фондам рискует упасть до нуля, если Дональд Трамп получит большинство в FOMC. До мая, когда с поста председателя уйдет Джером Пауэлл, он это вряд ли сделает. Поэтому EURUSD растет, но делает это крайне медленно. В том числе, с оглядкой на политический кризис во Франции.
Масла в огонь отскока основной валютной пары вверх подлили новый рекордный максимум S&P 500 и связанное с ним улучшение глобального аппетита к риску. Евро – это валюта оптимистов, она как правило растет, когда в мире и на финансовых рынках все хорошо. Да, без проблем не обходится. Отсюда и консолидация EURUSD.
Торговый план по EURUSD на неделю
Таким образом, рынки постепенно адаптируются к происходящим во Франции событиям и проявляют больше беспокойства по поводу похода США по пути фискального доминирования. В таких условиях следует придерживаться стратегии покупки EURUSD на истощении коррекционного движения. В том числе, в случае возвращения выше 1,165.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
