Даже 15%-я девальвация доллара во время первого президентского срока Дональда Трампа не помогла выровнять торговый баланс США. Для этого требуются 50%! Вспомним историю, порассуждаем на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Рост аппетита к риску привел к откату EURUSD.
- Торговый баланс США спасет девальвация доллара.
- Европа хочет перенаправить потоки капитала из Азии.
- Отбой от поддержек на $1,1285, $1,1245 и $1,1165 – повод для покупок евро.
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Когда доллар становится рискованной инвестицией, а немецкие облигации превращаются в главный актив-убежище, не имеет смысла удивляться откату EURUSD. Евро не смог зацепиться за отметку $1,14 и рухнул под тяжестью стремительного ралли фондовых индексов США. Масла в огонь коррекции подлило падение доходности трежерис. Впрочем, обольщаться из-за отступления стратегии «продай Америку» не стоит.
Если Дональд Трамп действительно хочет существенно сократить отрицательное сальдо внешней торговли, его команде придется из кожи вылезти. 15%-е ослабление доллара США во время первого президентского срока республиканца практически не повлияло на дефицит. Он оставался в диапазоне 2,5-3% от ВВП. Лишь 50%-я девальвация гринбэка из-за соглашения в Plaza Accord привела к выравниванию торгового баланса в 1990-х, хотя еще в 1987 разрыв составлял 3,1% от ВВП.
Даже если Белый дом отрицает желание ослабить доллар, девальвация – необходимое условие для устранения дефицита внешней торговли. На помощь приходит Азия. На протяжении десятилетий профициты счета текущих операций стран этого региона использовались для покупок американских ценных бумаг. Действия Дональда Трампа поставили крест на беспроигрышной стратегии. По оценкам Eurizon SLJ Capital, отказ от нее чреват оттоком капитала из США на $2,5 трлн.
Динамика покупок ценных бумаг США странами Азии
Источник: Bloomberg.
Свято место пусто не бывает. Европе очень хочется заменить США и перенаправить азиатские потоки капитала в свою сторону. Так, глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила: ЕС должен дать понять, что является самым привлекательным партнером для заключения сделок. Одновременно француженка одобрила увеличение расходов на оборону Германией и другими странами Старого Света для поддержки евро. Дескать, инвесторы будут быстрее вкладывать деньги в регионы, являющиеся надежными союзниками по безопасности.
Схема понятна: торгуйте с Европой, зарабатывайте деньги и вкладывайте их в европейские активы. В результате евро заменит доллар в схеме азиатских потоков капитала, его доля в международных расчетах и золотовалютных резервах увеличится. Для этого необходимо наступить на горло собственному экспорту и существенно ослабить монетарную политику для поддержки ралли европейских фондовых индексов. Однако в данном случае игра стоит свеч.
Торговый план по EURUSD на неделю
Когда Дональд Трамп мечтает об ослаблении доллара для выравнивания отрицательного сальдо внешней торговли, а Европа намерена повысить привлекательность евро, EURUSD обречена на рост. Текущая коррекция предоставляет прекрасную возможность купить пару тем, кто этого еще не успел сделать. Откат с отбоем от поддержек на 1,1285, 1,1245 и 1,1165 – веский аргумент в пользу формирования лонгов.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
