На финансовом рынке есть запаздывающий индикатор, который помогает трейдерам определить среднее количество дней, необходимое для покрытия и закрытия позиций по акциям. Этот индекс называется коэффициент процента коротких продаж (short interest ratio); его эффективная формула позволяет определить силу тренда. В этой статье вы познакомитесь с понятием коэффициента краткосрочной процентной ставки (также называется отношение количества дней к покрытию), его формулой расчета и применением в торговле на финансовых рынках.
В этой статье мы разберем:
Что такое Days to Cover и высокий процент коротких продаж?
Коэффициент процента коротких позиций — довольно эффективный способ определить, насколько активно открываются короткие позиции по акциям по сравнению с их ежедневным торговым объемом. Этот индикатор также называют отношением количества дней к покрытию (days to cover), так как он определяет среднее количество дней, необходимое продавцам для покрытия коротких позиций (короткого покрытия).
Независимо от того, какое определение используют трейдеры, основной принцип — это процентное соотношение между покупками и продажами актива. Если акция перепродана или ее торговые объемы незначительны, то говорят, что акция обладает высоким коэффициентом процента коротких позиций. В таком случае многие инвесторы будут покупать акции, а продавцы последуют за ними, чтобы покрыть свои позиции.
Немного терминологии:
- Покрытие — это покупка акций за прибыль, полученную в результате удачной короткой сделки.
- Продажа без покрытия — это сделка на продажу. На фондовом рынке это означает открыть короткую позицию у брокера, одолжив несколько акций.
- Короткое покрытие или покрытие короткой позиции — это выкуп ценных бумаг с целью закрыть сделку на продажу, как правило, чтобы выйти в безубыток. При этом покупаются те же ценные бумаги, по которым изначально были открыты короткие позиции.
Коэффициент процента продаж на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE)
Процент продаж на Нью-Йоркской фондовой бирже относится не только к одной акции, а к общему количеству акций США. Его формула отличается от других коэффициентов процента коротких сделок. Расчет основан на данных за последние 30 дней и проводится путем деления общего количества акций на фондовом рынке США на средний дневной объём торгов на NYSE за последний месяц. В зависимости от уровня продаж на Нью-Йоркской бирже это может указывать на медвежье или бычье настроение трейдеров.
Например, в июне на американском рынке было продано 15 миллиардов акций, среднесуточный объем торгов за то же время составляет 3 миллиарда акций в день. Таким образом, процент коротких сделок на NYSE можно рассчитать следующим образом:
- 15 млрд/3 млрд = 5
Результат показывает, что продавцам требуется примерно пять дней, чтобы покрыть свои позиции.
Где найти данные по процентам продаж?
Трейдеры могут получить информацию о процентах коротких сделок по акциям на различных онлайн-площадках, например, на сайте Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) или Nasdaq. Эти источники часто обновляют отчеты с данными, графики и процентные таблицы, дающие представление о конкретной акции или рынке в целом.
Формула расчета Days to Cover
Показатель количества дней к покрытию (Days to cover) определяет среднее время, необходимое продавцам для покрытия позиций, чтобы они не столкнулись с большими убытками. Формула основана на данных о прошлых результатах акции:
Число дней к покрытию = Текущий процент коротких сделок/Средний дневной объем торгов
Расчет числа дней к покрытию (Days to Cover Ratio)
Для расчета количества дней к покрытию трейдерам нужно текущее количество акций в короткой позиции разделить на средний дневной объем продаж этих же акций. Результат основан на сведениях за предыдущий месяц.
Число коротких позиций по акции/средний дневной объем торгов = Число дней к покрытию
Например, если текущее количество коротких позиций составляет 5 миллионов акций, а дневной торговый объем — 15 миллионов, то количество дней для покрытия составит: 5 000 000/15 000 000 = 0.33 дня. И наоборот, если средний объем торгов этой же акции составляет 1 000 000 акций в день, то результат резко изменится: 5 000 000/1 000 000 = 5 дней.
Примеры
Короткий процент к акции и число дней к покрытию — это индикатор настроения рынка, он отображает общее количество коротких позиций по конкретным акциям. Ниже представлены примеры с позитивным и пессимистичным настроениями рынка.
Пример высокого процента коротких продаж
Яркий пример высокого процента коротких продаж иллюстрирует график акций GME. Акции компании в прошлом году стоили около $18. Большинство менеджеров хедж-фондов брали взаймы акции по очень низкой цене, ожидая, что они упадут еще больше. Однако массовые покупки в феврале 2021 года привели к тому, что цена акций достигла $500. В результате фирмы, вложившие в короткие позиции, потеряли миллиарды.
Пример низкого процента коротких продаж
Расчет дней для покрытия дает инвесторам результат, который указывает на медвежий или бычий тренд актива. Если трейдеры ожидают, что цена акции продолжит расти или будет стабильной, это признак низкого процента продаж. На графике ниже инвесторы настроены оптимистично в отношении акций с середины марта. Как и ожидалось, стоимость ценных бумаг растет.
Как торговать, используя индикатор дней для покрытия (Days to Cover)
Индикатор Days to Cover — очень полезный инструмент для трейдеров, он отображает настроение инвесторов относительно тех или иных акций. По его показателям можно создавать инвестиционные планы и стратегии. Также данные процента коротких сделок могут предупредить трейдеров о сокращении прибыли компании из-за рыночных сдвигов и низкой производительности.
Более того, с помощью показателя коротких позиций инвесторы могут определить потенциальное повышение покупательского давления на акции. Проще говоря, если объемы покупок акций увеличиваются, то продавцы несут убытки и вынуждены покупать ценные бумаги по самой низкой возможной цене, чтобы покрыть и закрыть свои позиции. Это приведет к резкому скачку стоимости акций, который может продолжаться на протяжении всего периода Days to Cover.
Кроме того, высокое отношение количества дней к покрытию может указывать на перспективные вложения. Например, если у компании есть новый продукт, который считается небезопасным из первоначальных расчетов. В результате стоимость акций низкая, что может привлечь инвесторов. В таком случае многие продавцы вынуждены открывать длинные позиции. Это может привести к резкому увеличению процента коротких позиций, а также стоимости акций. Инвесторы видят в этом признак короткого сжатия и надеются заработать от предстоящего роста ценных бумаг.
Заключение
Коэффициент краткосрочной процентной ставки — эффективный запаздывающий индикатор, он помогает инвесторам определить настроение рынка в отношении тех или иных акций. Данный коэффициент (его также называют количество дней для покрытия) отображает среднее количество дней, в течение которых продавцы должны покрыть свои позиции. Этот индекс может быть медвежьим или бычьим сигналом для инвесторов. Некоторые трейдеры могут решить открыть короткую позицию, другие настроятся на покупку с целью получить прибыль в долгосрочной перспективе. По мере увеличения количества дней для покрытия продавцы будут стремиться избежать убытков и начнут покупать акции по минимальной возможной цене. В конечном счете это приведет к значительному росту стоимости акций.
FAQ по коэффициенту процента коротких продаж
Количество дней для покрытия может варьироваться от очень низких значений, например 0,2, до высоких значений, таких как 8. Перспективным можно считать довольно высокий показатель, инвесторы ориентируются на значение показателя от 8 до 10 дней или выше.
Не существует определенного периода, в течение которого трейдеры должны покрыть короткую позицию. Все зависит от того, когда кредитор запросит количество акций, подлежащих возврату инвесторами. Конечно, пока продавцы сохраняют свои позиции, они должны выплачивать проценты. Только когда трейдеры не в состоянии погасить долг, кредиторы могут потребовать акции обратно.
Инвесторы считают высокий коэффициент коротких позиций медвежьим признаком. Таким образом, можно этим воспользоваться и вложить средства для получения прибыли в долгосрочной перспективе. Для трейдеров коэффициент в 8-10 дней и более считается хорошей возможностью. В таких случаях гэп становится трудно покрыть, и продавцы будут вынуждены покупать, что приведет к повышению стоимости акций.
Акции компании находятся в короткой позиции, если они быстро продаются или по ним открыто много сделок на продажу. “Медведи” пытаются покрыть свои позиции и покупают много акций. В результате цена достигает очень высоких значений.
Число дней для покрытия (Days to Cover) — это запаздывающий индикатор, с помощью которого определяют количество дней, необходимых продавцам для покрытия своих сделок. Также показатель позволяет оценить вероятность короткого сжатия: продавцы начинают активно покупать акции, увеличивая спрос, что подталкивает цену актива вверх.
На финансовом рынке выражение “покрыть короткую позицию” означает это выкуп ценных бумаг с целью закрыть сделку на продажу, как правило, чтобы выйти в безубыток.
Коэффициент процента коротких продаж считается медвежьим фактором. Акции продаются с очень высокой скоростью. Происходит короткое сжатие: увеличивается общее количество акций на покупку и цена идет вверх. Инвесторы стремятся к значению показателя в 8 - 10 дней или выше — потенциальная прибыль будет высокой.
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
