في السوق المالية ، يوجد مؤشر متأخر يساعد المتداولين على تحديد متوسط عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم وإغلاقه أو ما يسمى Days to Cover وهي صيغة ذات كفاءة تصف مستوى الترندات الصعودية والهبوطية للأصل. وسوف نقوم في هذا المقال بشرح مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم بالكامل، وطرق استخدامه من قبل المتداولين، وكيفية حسابه وكذلك ارتباطه بنسبة الفائدة للبيع على المكشوف .
يغطي المقال الموضوعات التالية:
ما هو مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم ونسبة الفائدة المرتفعة للبيع على المكشوف ؟
تعد نسبة الفائدة للبيع على المكشوف طريقة فعالة للمتداولين لتحديد ما إذا كانت الأسهم قد بيعت على المكشوف بشكل مكثف من عدمه مقابل حجم تداولهم اليومي وبالتالي فإن مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم يحدد متوسط عدد الأيام التي يحتاجها البائعون على المكشوف لتغطية صفقاتهم وهكذا يتم اعتبار مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم ونسبة الفائدة للبيع على المكشوف على أنهما متماثلان لأنهما يعرضان نسبة الفائدة لبيع السهم على المكشوف.
وبغض النظر عن التعريف الذي يستخدمه المتداولون ، فإن المبدأ الأساسي يعتمد على نسبة الفائدة للأصل. فإذا كان السهم في ذروة البيع أو كان العدد المتوفر منه للتداول منخفض للغاية ، فيقال بأن السهم لديه نسبة فائدة مرتفعة وبالتالي سيتكالب العديد من المستثمرين على شراؤه ، مما سيدفع البائعين على المكشوف لمتابعة وتغطية صفقاتهم.
نسبة الفائدة للبيع على المكشوف في بورصة نيويورك (NYSE)
تعتبر نسبة الفائدة للبيع على المكشوف في بورصة نيويورك هي نوع من الفائدة للبيع على المكشوف التي لا تشير فقط إلى سهم واحد بل إلى العدد الإجمالي للأسهم الأمريكية وبالتالي تختلف طريقة حسابها عن الأنواع الأخرى لنسبة الفائدة للبيع على المكشوف والتي يتم حسابها على فترة الثلاثين يوما الماضية من خلال إجمالي عدد الأسهم في سوق الأسهم الأمريكية مقسومًا على حجم التداول اليومي في بورصة نيويورك للشهر الماضي. ووفقا لمستوى الفائدة للبيع على المكشوف في بورصة نيويورك ، فيمكن أن يشير إلى اتجاه هبوطي أو صعودي للمتداولين فيما يتعلق بالتداول.
على سبيل المثال ، فلنقل أن هناك 15 مليار سهم تم بيعها في السوق الأمريكية في يونيو ، والحجم اليومي لنفس الوقت هو 3 مليارات سهم في اليوم، حينئذ سيتم تمثيل نسبة الفائدة للبيع على المكشوف في بورصة نيويورك بالمعادلة التالية:
- * 15 مليار / 3 مليار = 5
وتظهر النتيجة أن البائعين على المكشوف يحتاجون إلى ما يقرب من خمسة أيام لتغطية صفقاتهم.
أين يمكنني الحصول على معلومات حول نسبة الفائدة للبيع على المكشوف
يمكن للمتداولين الحصول على معلومات حول تفاصيل نسبة الفائدة لبيع الأسهم على المكشوف خلال الكثير من المواقع الموثوقة عبر الإنترنت والتي تقوم بتحديث تقارير البيانات والمخططات وجداول نسبة الفائدة بشكل متكرر وتوفر معلومات حول سهم معين أو السوق ككل. وتشمل بعض الأمثلة على هذه المواقع بورصة نيويورك (NYSE) وبورصة ناسداك (Nasdaq).
صيغة نسبة عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم
مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم هو مؤشر يحدد متوسط الوقت الذي يحتاجه البائعون على المكشوف إلى لتغطية السهم حتى لا يتكبدوا خسائر كبيرة وتعتمد صيغته على نقاط البيانات من الأداء السابق للسهم ويتم حسابها بالمعادلة البسيطة التالية:
ولحساب عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم، فيجب على المتداول أخذ الأسهم التي تم بيعها على المكشوف الحالية من الأسهم التي يفضلها وتقسيمها على متوسط حجم الأسهم اليومية.
حاسبة نسبة عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم
تعتمد صيغة عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم على حساب عدد الأسهم التي تم بيعها على المكشوف مؤخرًا مقسومًا على متوسط الحجم اليومي للأسهم التي تم بيعها على المكشوف في نفس سوق الأسهم. وتعتمد هذه النتيجة على نقاط البيانات للشهر السابق. وتعتبر أبسط حاسبة يستخدمها المتداولون لمعرفة نسبة عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم هي:
على سبيل المثال ، إذا كانت نسبة الفائدة الحالية لبيع السهم على المكشوف هي 5 ملايين سهم وكان حجمه اليومي 15 مليون سهم ، فستكون النتيجة: 5,000,000/15,000,000 = 0.33 يوما. وعلى العكس من ذلك ، فإذا كان متوسط حجم التداول لنفس السهم هو 1,000,000 سهم في اليوم ، فقد تتغير النتيجة بشكل كبير: 5,000,000/1,000,000 = 5 أيام.
أمثلة
تعد نسبة الفائدة لبيع السهم على المكشوف وعدد الأيام اللازمة لتغطية السهم مؤشر لمعنويات السوق وتعرض صفقة البيع على المكشوف الكاملة للسهم. وفيما يلي مثالان على معنويات السوق الإيجابية ومعنويات السوق السلبية .
أمثلة على نسبة الفائدة المرتفعة للبيع على المكشوف
ثمة مثال شائع لنسبة الفائدة المرتفعة للبيع على المكشوف ألا وهو أسهم شركة GME ، حيث بلغت قيمة السهم الخاص بهذه الشركة في العام الماضي حوالي 18 دولار وقد قام معظم مديري الصناديق باقتراض الأسهم بسعر منخفض للغاية متوقعين أنها ستنخفض أكثر ولكن تكالب عدد كبير جدا من المستثمرين على السهم أدى إلى وصول سعره إلى 500 دولار في فبراير من عام 2021 وبالتالي خسرت الشركات التي استثمرت في صفقات البيع على المكشوف المليارات بسبب ذلك.
أمثلة على نسبة الفائدة المنخفضة للبيع على المكشوف
مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم يعطي المستثمرين إشارة إلى الحركة الهبوطية أو الصعودية للأصل. فإذا توقع المتداولون أن سعر السهم سيستمر في الارتفاع أو أنه سيظل مستقرا ، فهذه إشارة إلى نسبة الفائدة المنخفضة للبيع على المكشوف. ولا تظهر في المخطط أدناه معنويات سلبية للمستثمرين تجاه السهم في الفترة التي تلت منتصف مارس بل ظلت قيمة السهم ترتفع كما كان متوقعا.
كيفية التداول باستخدام مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم
يعد مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم أداة مفيدة للغاية للمتداولين بطرق مختلفة حيث أنه يمكن أن يعطي للمتداول إشارات متغيرة للمستوى الهبوطي والصعودي للسهم مما يساعد في تشكيل خطط واستراتيجيات التداول في المستقبل. ومن خلال مستوى هذا المؤشر ، فيمكن تنبيه المتداولين إلى أن الشركة قد لا تكون مربحة للغاية بسبب تحولات السوق والأداء المنخفض.
وبالإضافة إلى ذلك ، فيمكن للمستثمرين مراقبة مسار مؤشر نسبة الفائدة للبيع على المكشوف وتحديد الزيادات القادمة المحتملة في عمليات شراء السهم. وبعبارة بسيطة ، فإذا تم شراء المزيد من الأسهم ، فإن هذا سيدفع البائعين على المكشوف للشراء بأقل سعر ممكن لتغطية صفقاتهم وإغلاقها وبالتالي سيؤدي إلى ارتفاع حاد في قيمة السهم والذي يمكن أن يستمر طالما استمرت عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم .
كما يمكن أن يشير ارتفاع مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم إلى استثمارات مربحة في المستقبل وهذا يمكن أن يحدث إذا كان لدى الشركة منتج جديد يعتبر غير آمن بناء على التقارير الأولية وبالتالي يكون السعر منخفضا ويتم جذب العديد من البائعين على المكشوف للشراء، كما يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع نسبة الفائدة للبيع على المكشوف وارتفاع سعر السهم. ويعتبر المستثمرون هذا كعلامة على حدوث شورت سكويز (الضغط البيعي أو الضغط المُعاكس لعمليات البيع على المكشوف) ويتطلعون إلى الربح من النمو القادم للسهم.
الخاتمة
مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم هو مؤشر تأخر فعال يساعد المستثمرين على فهم ما إذا كان من المحتمل أن يحدث شورت سكويز (الضغط البيعي أو الضغط المُعاكس لعمليات البيع على المكشوف) ويعرض متوسط عدد الأيام التي يحتاجها البائعون على المكشوف لتغطية صفقاتهم. ويمكن أن يكون هذا المؤشر مؤشر هبوطي أو صعودي للمستثمرين. وقد يقرر البعض البيع على المكشوف في حين يهدف البعض الآخر إلى تحقيق ربح مستقبلي من خلال الشراء. وعلى أية حال ، فمع ارتفاع مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم ، فسوف يحاول البائعون على المكشوف تجنب الخسائر والبدء في الشراء بأقل سعر ممكن مما سيؤدي إلى ارتفاع كبير في سعر السهم.
الأسئلة الشائعة حول مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم
يمكن أن تختلف نتيجة حساب عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم من قيم منخفضة للغاية مثل 0.2 إلى قيم مرتفعة مثل 8. ويمكن اعتبار نسبة الفائدة المرتفعة هو المؤشر الواعد والمربح إلى حد ما لذا فإن المستثمرين يركزون على عدد أيام كبير للبيع على المكشوف يتراوح بين 8 و 10 أيام أو أكثر.
لا توجد فترة محددة يتعين على المتداولين فيها تغطية صفقة بيع على المكشوف بل إن ذلك يعتمد على الوقت الذي قد يطلب فيه المقرض إعادة عدد الأسهم من قبل المستثمرين. وبطبيعة الحال ، فطالما أن البائعين على المكشوف يحتفظون بصفقاتهم ، فيجب عليهم دفع مبلغ الفائدة، ولكن فقط عندما لا يستطيعون السداد ، فيمكن للمقرضين طلب إعادة الأسهم.
يعتبر المستثمرون نسبة الفائدة المرتفعة للبيع على المكشوف كإشارة هبوطية وبالتالي فهم يحاولون الاستفادة من هذه النسبة المرتفعة والاستثمار لتحقيق ربح أعلى. وبالنسبة للمتداولين ، فتعتبر نسبة الفائدة للبيع على المكشوف بين 8 و 10 أيام أو حتى أعلى فرصة مواتية مما يجعل من الصعب تغطية الفجوة وسيضطر البائعون على المكشوف إلى الشراء ورفع سعر السهم للأعلى.
العلامات التي تشير إلى أن السهم يتم بيعه على المكشوف تكون عندما يتم بيعه بسرعة أو عندما يتم بيع عدد كبير من الأسهم على المكشوف. ويحاول البائعون على المكشوف تغطية صفقاتهم من خلال الاستثمار في المزيد من نفس الأسهم وبالتالي يصل السعر إلى قيم عالية للغاية.
مؤشر عدد الأيام اللازمة لتغطية السهم هو مؤشر متأخر يستخدم لتحديد عدد الأيام اللازمة بحيث يمكن للبائعين على المكشوف تغطية صفقاتهم كما أنه يحدد إمكانية حدوث شورت سكويز (الضغط البيعي أو الضغط المُعاكس لعمليات البيع على المكشوف) للسهم مما يجعل البائعين على المكشوف يتكالبون لتبادل أسهمهم. وهذا يستخدم من قبل المستثمرين لزيادة الطلب على السهم بالإضافة إلى ارتفاع سعره.
يتم استخدام تعريف تغطية صفقات البيع على المكشوف في السوق المالية عندما يحاول البائع على المكشوف تغطية صفقته وبالتالي فعندما يحاول المتداول تغطية صفقة البيع على المكشوف ، فإنه يقوم بإعادة شراء الأسهم التي تم بيعها في الأصل على المكشوف وإرجاع الأسهم المقترضة التي احتاجها لبدء البيع على المكشوف .
تعتبر نسبة الفائدة للبيع على المكشوف إشارة هبوطية تدفع سعر السهم للانخفاض. ويتم بيع الأسهم بمعدل سريع للغاية مما يؤدي إلى حدوث شورت سكويز (الضغط البيعي أو الضغط المُعاكس لعمليات البيع على المكشوف) محتمل ويدفع سعر السهم للارتفاع. وبالتالي ، فإن المستثمرين يهدفون إلى تحقيق نسبة تتراوح بين 8 إلى 10 وما فوق ، مع الأخذ في الاعتبار أن هذا الحجم يؤدي إلى حركة صعودية.
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
