الملاذات الآمنة والمحفظة المتوازنة

٢٠٢٠.٠٩.٣٠ ٢٠٢٠.٠٩.٣٠ الملاذات الآمنة والمحفظة المتوازنة

أوليج تكاتشينكوhttps://www.litefinance.org/ar/blog/authors/oleg-tkachenko/

بعد فقاعة الدوت كوم وأزمة الرهن العقاري، يتوقع المحللون الماليون، استنادا إلى نظرية الموجة، حدوث انكماش اقتصادي جديد في جميع أنحاء العالم. فقد كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة في ازدياد على مدى عشر سنوات بالفعل، وهو نوع من الأرقام القياسية. إن الانكماش العالمي، والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والمشاكل الجيوسياسية هي المؤشرات الأولى على أن الاقتصاد العالمي قد ينزلق إلى ركود بالفعل في عام 2020. كيف تضمن استثماراتك في ظل هذه الظروف؟ ما هي الملاذات الآمنة؟ ما هو معامل بيتا وكيف يساعدك في تنويع محفظتك؟ كيف يمكنك تحقيق التوازن لمحفظتك وتقليل المخاطر في حالة حدوث أزمة مالية عالمية؟ اقرأ هذه المقالة وستجد إجابات لهذه الأسئلة والعديد من الأسئلة الأخرى.

الملاذات الآمنة وطريقة لتحقيق الأرباح

في عام 2018، كان الجميع يقولون أن ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية ليس أكثر من فقاعة. كانت مؤشرات الأسهم الأمريكية ترتفع لمدة ثلاث سنوات، بدءا من يناير وفبراير 2016 كانت الأسهم الأمريكية تنمو باستمرار من حيث القيمة، حيث لم يتم تصحيحها إلا بشكل طفيف. وأيضا الأسواق الأوروبية كانت إيجابية بشكل ملحوظ، بعد أقوى اقتصاد في العالم. كما كانت الأسواق الآسيوية في نمو مستمر، على الرغم من أن الحالة هناك كانت أكثر صعوبة بعض الشيء.

وجاء وقت الحساب في ديسمبر 2018. استغرق الأمر ثلاثة أشهر فقط، من أكتوبر إلى ديسمبر، وفي نهاية العام كانت النتيجة كالتالى:

• سجل مؤشر S&P 500 خسارة سنوية تزيد على 7%.
• أما مؤشر ناسداك NASDAQ وهو واحد من أكثر مؤشرات الركود مرونة، فقد خسر ما يقرب من 5% من قيمته.
• انخفض مؤشر  الداكس DAX إلى أدنى مستوياته لمدة عامين؛ وسجل هبوط بنحو 17%.
• ودخل مؤشر نيكي الياباني  Nikkei 225 في المنطقة الحمراء للمرة الأولى منذ 7 سنوات، وكانت الخسارة نحو 12%.

فقد خسر للتو المستثمرون، الذين راهنوا على واحدة من الأصول الأكثر تقدماً في الاقتصاد العالمي، ما ربحوه خلال عامين في أواخر عام 2018. أنا لا آخذ في الاعتبار العملات المشفرة. حيث لا يمكن حتى الآن اعتبارها أصولا استثمارية طويلة الأجل بسبب تقلبها ووضعها.

كان مستقبل مستثمري الأسهم قاتما إلى حد ما في عام 2019. وبطبيعة الحال، الآن، بعد الانتعاش السريع، يمكن للمرء أن يقول بالتأكيد أن المؤشرات الأمريكية واعدة، ولكن، في ذلك الوقت، كل شيء بدا مختلفا.

في أوائل عام 2019، قارن المحللون سرعة انهيار المؤشرات مع ركود عام 2008 والسؤال الوحيد الذي طُرح في ذلك الوقت هو ما إذا كان ذلك ركود أم نهاية الفقاعة. ولكن من حسن الحظ، توقعات المحللين لم تتحقق. حتى الآن.

الحرب التجارية الأمريكية مع الصين هزت النظام العالمي. ومع اقتراب نهاية عام 2019، زادت المخاوف بشأن الدين القومي للولايات المتحدة، وحول خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والاضطراب السياسي في إيطاليا. ومع شعور بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق إزاء الانكماش العالمي، خفض سعر الفائدة.

ويشير المحللون مرة أخرى إلى توقعات قاتمة، استنادا إلى تحليل الموجة. إذا زاد معدل الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة في عام 2019، فسيكون هذا رقمًا قياسيًا جديدًا خلال المدة. ويذكّر المحللون إلى أن الرقم القياسي السابق لمدة 10 سنوات انتهى بأزمة الدوت كوم، الذي أعقبته أزمة الرهن العقاري.

ما الذي يمكنك الاستثمار فيه لحماية رأس مالك من التضخم وزيادته؟

وفي ظل هذه الظروف، يبدو تنويع المخاطر معقولا إلى حد كبير. على سبيل المثال:

• ارتفعت أسهم أنظمة أدوبي (Adobe System) فى بوصة ناسداك (NASDAQ)، على الرغم من الانخفاض العام في القطاع الصناعي في عام 2018. ومع أسهم سيسكو (Cisco) كان الوضع أسوأ. فعلى الرغم من أن الأسهم حققت أرباحاً للمستثمرين في عام 2018، إلا أنها لم تبد واعدة في عام 2019.

النفط أيضا لم يكن إيجابيا للمستثمرين على المدى الطويل. سياسات أوبك، والحروب التجارية، والجيوسياسية المتعلقة بإيران، فنزويلا، النفط الصخري - كل هذا حر السعر صعودا وهبوطا، مما جعل من الممكن تحقيق الربح فقط من الصفقات قصيرة الأجل. ولا أستطيع أن أقول إن هذه الأصول واعدة بالنسبة لحافظة استثمارية طويلة الأجل.

ولكن العقود الآجلة للغاز الطبيعي، في أواخر عام 2018، شهدت نمواً قوياً لوحظ آخر مرة في عام 2014. ورغم أن ارتفاع الأسعار كان قصير الأجل (بضعة أشهر) إلا أنه كان أكثر من تعويض الخسائر الناجمة عن الاستثمارات في الأسهم.

هنا، سأركز على مفهوم الملاذات الآمنة. تابع القراءة، وسوف تتعلم ما هي فئات الأصول التي يمكن اعتبارها ملاذا آمنا، وكيف يمكنك استخدامها لتحقيق التوازن داخل محفظتك وتقليل المخاطر في ظل أزمة اقتصادية عالمية محتملة.

ما هي أصول الملاذ الآمن وكيف تتداولها؟

إن أصول الملاذ الآمن تشكل أداة مالية من المتوقع أن تحتفظ، أو حتى تكتسب قيمة خلال فترات الركود الاقتصادي. يتغير سعر هذه الأصول بشكل مطرد ولا يعتمد على الاقتصاد بشكل كلى. لذلك، غالبا ما يوجد طلب كبير على الملاذات الآمنة في وقت الأزمات.

يجب أن يكون للملاذ الآمن خصائص معينة تشمل ما يلي:

• الاستمرارية بغض النظر عن تقلب السوق العام. لا ينبغي أن يكون للقوة القاهرة أثر كبير على الملاذات الآمنة. بل على العكس من ذلك، ففي وقت القوة القاهرة يتدفق رأس المال المستثمر إلى الأصول الوقائية، لأنه في حالة عدم الاستقرار، تزداد ثقة المستثمرين في الملاذات الآمنة.
• الحماية من التضخم. فكلما زاد العائد، زادت المخاطر. وهذا هو السبب في أن الملاذات الآمنة لا تحقق عوائد كبيرة، ولكن يجب أن تنمو على الأقل في الأسعار بعد التضخم.
• الحد الأدنى من التعرض لتقلبات الأسعار. أى ينبغي أن يكون تكون أقل تقلباً وأكبر سيولة.

في بعض الأحيان، تسمى الأصول، التي تزداد أسعارها عندما تنخفض قيمة أداة أخرى، عن طريق الخطأ بالملاذات الآمنة. على سبيل المثال، الغاز الطبيعي ليس ملاذا آمنا للنفط. فالغاز الطبيعي لدية عوامل أساسية خاصة به تؤثر على السعر،  وهو غير مرتبط أو ضعيف الارتباط بسعر النفط. و يمكن اعتبار الحالة التي ينخفض فيها سعر النفط و ويرتفع سعر الغاز مجرد صدفة أو حالة عشوائية غير منتظمة.

ومن الناحية المثالية، لا ينبغي أن يعتمد الملاذ الآمن على الجغرافيا السياسية (جيوسياسية) أو الاقتصاد العالمي، ولكن يجب أن يظل عالي السيولة. لا يمكن بالطبع الوصول إلى الكمال، ولكن هناك بعض الأصول التي تتسم بهذه الخصائص أكثر من الأدوات ذات العائد المرتفع. وسيكون للمتداول خياران. يمكنه إما إضافة الأدوات ذات الارتباط السلبي إلى المحفظة (إذا انخفضت قيمة إحدى الأدوات، فإن هناك أداة أخرى تنمو في السعر). أو، يمكنه التفكير في شراء الملاذات الآمنة. ويعتبر البديل الثاني أكثر موثوقية، حيث أن الارتباط السلبي لا يعمل دائما.

ومن بين الفترات الجيدة في التحليل، الأزمة الطويلة التي شهدتها الفترة 2008-2009. ورغم أن العديد من الشركات بدأت في طرح الاكتتاب العام (IPO) بعد هذه الفترة، فما زال بوسعك أن تجد مخططات مثيرة للمقارنة.

1. الذهب

وهو ملاذ آمن شائع تتدفق إليه رؤوس أموال المستثمرين خلال المشاكل الاقتصادية الكبيرة. وهو ناتج جزئيا عن صورة نمطية تاريخية. وتعد محدودية العرض والطلب فى الصناعة من العوامل الرئيسية التي تضمن استقرار أسعار الذهب.

قبل عام 2008، كان نمو أسعار العقود الآجلة الذهب قد شكل رأيا مفاده أن هذا الأصل هو الأكثر موثوقية، مقارنة بالعملات والأسهم والسلع الأخرى. وقد خُربت هذه الصورة النمطية خلال أزمة عام 2008.

أثناء أزمة 2008-2009، انخفضت قيمة الذهب أيضا. وحتى على الرغم من وصول الأسعار إلى ذروة نموها بحلول عام 2012، فإن الاستثمارات، على المدى الطويل، لم تكن الأكثر ربحية. وبمجرد تعافي أسواق الأسهم العالمية إلى مستوى ما قبل الأزمة، انخفض سعر الذهب على الفور. تشير الدائرة الخضراء إلى نهاية عام 2018 عندما انهارت أسواق الأسهم. وحتى إذا كان هذا مثالا على أن الذهب هو أصل ملاذ آمن، فإنه غير مقنع بالمقارنة مع الاتجاه العام.

الخلاصة. لا يمكن اعتبار الذهب ملاذا آمنا إلا خلال فترة الاضطراب الاقتصادي القصير الأجل. وبانتهاء ذلك الاضطراب تبقى أموال المستثمرين داخل النظام الإقتصادى، تتدفق من سوق إلى أخرى. ولكن، في حالة حدوث أزمة عالمية، يقوم المستثمرون بسحب أموالهم من جميع الأسواق. وكما يُظهِر التاريخ، فإن سعر الذهب أيضاً يهبط في هذه الأوقات. كما أن اتجاه الذهب على المدى الطويل لا يبدو أيضا وكأنه مخطط لملاذ آمن يمكن الاعتماد عليه.

ومن بين المشاكل الأخرى التي تواجه الاستثمارات في الذهب هو الشكل الفعلى لهذا الإستثمار. وليس من المنطقي أن نستثمر في الذهب المادي، حيث يبلغ هامش التسليم 20% إلى 30% (تميل سبيكة الذهب إلى الأكسدة). سوف تحتاج إلى رأس مال أولي كبير لشراء عقود الذهب الآجلة (بدءا من عدة آلاف من الدولار الأمريكي). بالإضافة إلى مشاكل الضريبة.

2. أسهم الملاذ الآمن

الأسهم الآمنة هي الأسهم التي يكون سعرها مستقرًا نسبيًا ولا توجد استجابة تذكر أو معدومة للاتجاه الهبوطي. هذه الأوراق المالية ليست مثيرة للاهتمام للمضاربين، لأنها لا ترتفع بسرعة خلال الاتجاه الصعودي العالمي. وهذه الأوراق المالية لها السمات التالية:

• يوجد طلب على منتجات الشركة بغض النظر عن هيكل السوق العالمية.
• المنتجات الخاصة بها ذات أهمية استراتيجية.
• لا تتميز الشركة بأداء مالي رائع، ولكنها مدعومة من قبل الحكومة.

خلال النمو الاقتصادي العالمي، يولي المستثمرون اهتماما لشركات الاقتصادات المتقدمة، التي سوف تنخفض أسهمها بسرعة خلال الأزمات. لذا فإن الملاذات الآمنة هي أسهم شركات الأسواق الناشئة. ومن بين الصناعات الواعدة في هذا السياق صناعة التعدين (وهي تتعلق بالمعادن النادرة، والماس) وتوليد الطاقة.

ومن بين الأمثلة الجيدة هنا بعض الشركات في روسيا التي تشكل سوقاً ناشئة. أدناه يتم عرض الرسوم البيانية لشركتين روسيتين خلال 10- 11 عاما الماضية.

يعرض هذا الرسم البياني أسهم شركة مملوكة للدولة، وهي شركة "PJSC Gazprom". وكما كتبت أعلاه، فإن أسهم شركات صناعة النفط والغاز ليست ملاذات آمنة، وهو ما يتضح من المخطط. فبعد انخفاض الأسعار في عام 2009، لم تعد الأسهم إلى مستوى ما قبل الأزمة.

يعرض هذا الرسم البياني أسهم شركة روسية لتعدين الذهب، وهى شركة "PJSC Polyus". لم تؤثر أزمة 2008 كثيراً على الشركة. وحتى بعد هبوط السعر تبين أن الاستثمار كان أكثر ربحية.  وهناك أيضاً نهج خاص في التعامل مع الاقتصادات المتقدمة. وهو يستند إلى فكرة مفادها أن الناس العاديين سوف تستمر، حتى أثناء الأزمات، في شراء الغذاء، وسيظل الأغنياء يشترون السلع الترفية.

عندما كان معظم سوق الأسهم في انخفاض في الفترة 2008-2009، ارتفعت قيمة أسهم ماكدونالدز (McDonald’s)، على العكس من ذلك، بعد تراجع قصير. لاحظ أنه لم يكن هناك تراجع كبير في نهاية عام 2018، كما كان الحال بالنسبة لشركات التكنولوجيا. فعلى سبيل المثال، أظهرت أسهم أبل (Apple) التي اجتازت أزمة عام 2008 بسهولة تامة انخفاضًا خطيرًا في نهاية عام 2018. وانخفضت أسهم آي بي إم (IBM) في عام 2008 بأكثر من 30٪. وكان لدى سهم تيسكو (Tesco) و وول مارت (Walmart)، اللذين يمثلان قطاع البيع بالتجزئة، مخططات مماثلة لمخططات ماكدونالدز. ومع ذلك، خلال السنوات التالية، كانت أسهم هذه الشركات قد شهدت انخفاضاً عميقاً، وبالتالي، فإن أسهم القطاع الاستهلاكي وقطاع الأغذية تعتبر أكثر أمانا من أسهم شركات البيع بالتجزئة.

الخلاصة. لا توجد ملاذات آمنة عالمية، وقد تختلف هذه الملاذات بإختلاف الوقت. ومع ذلك، هناك بعض الأسهم التي ترتفع بشكل مطرد كما يتضح من مثال ماكدونالدز (McDonald’s).

ولا بد لي من الإشارة إلى أنه لا توجد قاعدة واحدة محددة لتحديد الملاذ الآمن. لذا، يتعين على المستثمرين اتخاذ قرار بشأن الملاذ الآمن الأكثر ملاءمة للمناخ الاقتصادي. ومن الأهمية بمكان أن نتذكر أن ما يجعل الركود الاقتصادي في إحدى الأسواق ملاذاً آمناً قد لا يظهر نفس النتائج في سوق أخرى. والتوصيات المذكورة تتوقف على البلدان والصناعات التي يجب الإهتمام بها والخصائص التي يجب أن تتميز بها الأوراق المالية (الأسهم).

• هام! يُشار إلى أسهم الملاذ الآمن على أنها ملاذات آمنة أقل من الذهب أو السندات الحكومية. صحيح أنها تهبط أقل أثناء الأزمات، لكنها يمكن أن تسفر عن خسائر عندما ترتفع أسهم أخرى في وقت آخر. فمن المنطقي أن تعتبر الأسهم ملاذات آمنة فقط خلال فترة الانكماش المحتمل، وبعد ذلك، ينبغي للمرء أن يدرس أسهم كل شركة على حدة.

يجب على المستثمرين بالتأكيد عدم اعتبار أسهم شركات صناعة النفط والغاز والتكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية كملاذات أمنة إلا إذا كانت هذه الشركات خاضعة لسيطرة الحكومة. يجب أيضًا ألا تستخدم أسهم الدرجة الثانية كملاذ آمن، حيث يتخلص المستثمرون عادة منها خلال أوقات الأزمات. وكلما كانت رسملة الشركة أكبر، كلما ارتفعت احتمالات تزويد الشركة بالتمويل الحكومي. حيث تواجه الشركات ذات الرسملة الصغيرة مخاطر عالية. وكبديل، يمكنك الاستثمار في الصناديق المشتركة أو (Index fund).

3 - السندات الحكومية

تسمى السندات الحكومية أيضا السندات السيادية. وهي تعتبر واحدة من أكثر الأصول أمانا، على الرغم من أن لا شيء آمن تماما. ويأتى فى المقام الأول السندات الحكومية الأمريكية وسندات الخزانة، حيث يكون خطر العجز عن السداد عند مستوى الصفر تقريباً. وإليكم بعض الأمور المهمة:

• السندات قصيرة الأجل لها الأولوية (أقل من 3 سنوات). فالسندات الطويلة الأجل أكثر استجابة لتقلبات السوق.
• السندات ذات العائد المتغير لها الأولوية.
• السندات الحكومية للاقتصادات المتقدمة لها الأولوية. ذلك أن السندات البلدية (الصادر عن حكومة أو إقليم محلي) وسندات الأسواق الناشئة تعتبر ذات سيولة منخفضة.

أحد عيوب السندات الحكومية هو انخفاض عائداتها التي لا تغطي دائما التضخم. ولكن في السوق الهابطة، نادرا ما تحقق الأصول أى عوائد، وقد تكون السندات بديلاً للودائع.

سندات الشركات ليست ملاذات آمنة. خلال فترة الأزمة، يحدث أكبر عدد من حالات الإفلاس فى مختلف الشركات، بما في ذلك الشركات الكبيرة. إذا كنت لا تزال ترغب في إضافة سندات الشركات إلى محفظتك، فركز على أمور مثل التصنيف الائتماني، وجود أرباح النقد الأجنبي وإمكانية الدعم الحكومي. ومن بين البدائل المتاحة لسندات الدين الفردية صندوق السندات (Bond fund).

4 - العملات

إن الدولار الأميركي حتى الآن واحد من العملات القليلة التي يوصي المحللون بإضافتها إلى محفظة الاستثمار الخاصة به بأي شكل من الأشكال بغرض التنويع. الثقة العالمية في هذه العملة قوية، حتى على الرغم من حجم الديون المتزايدة باستمرار. ينخفض اليورو بقوة أكبر خلال أوقات المشاكل الاقتصادية المحلية الممتدة؛ وبالتالي، لا يعتبر اليورو من الأصول الآمنة.

خلال أوقات الأزمات، يوجد عادة طلب متزايد على الفرنك السويسري، ولكن هناك مشكلة مع السيولة. على سبيل المثال، سيجد المستثمرون من أفريقيا والهند وروسيا صعوبة في شرائه أو بيعه بسرعة. ويطلق على الين الياباني أحيانا ملاذا آمنا. لقد كان الين الياباني بالفعل ملاذا آمنا، ولكن الآن، وبينما تحاول اليابان لفترة طويلة التخفيف من الانكماش، والحكومة اليابانية، على العكس، تبحث عن طرق لتخفيض قيمة العملة المحلية، لا يمكن اعتبار الين ملاذا آمنا بعد الآن.

الملاذات الآمنة الأخرى:

• العقارات. يرى بعض المحللين أن العقارات يمكن أن تكون بمثابة أحد أصول الملاذ الآمن. ولكن يعتبر كل شيء نسبي جدا هنا. فإذا كان الطلب على العقارات السياحية في البحر الأبيض المتوسط (إسبانيا على سبيل المثال) مرتفع جدا، ثم، فقد نجده خلال الأزمة، يتراجع بشكل حاد، وتنخفض أسعار العقارات أيضا. وبالإضافة إلى ذلك، هناك تكاليف الخدمات العقارية (الإيجار لا يغطيها دائما)، وهذا يعني أن الاستثمار لا يبدو واعداً فى هذا المجال.
• صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) يمكن اعتبارها أيضا ملاذا آمنا، لأنها غالبًا ما تكون متنوعة. ولكن وظيفة التحوط لديها تضعف أثناء الأزمات - فهي تصبح أرخص مقارنة بالأصول الأخرى. وهذه الاستثمارات تعفي المستثمر من المسؤولية عن تكوين محفظة متوازنة، و لكن خطر حدوث خطأ في إدارة الصندوق يظل قائما.
• الودائع المصرفية وهي تعتبر أداة الاستثمار المحافظة الأكثر موثوقية. يتم دعم النظام المصرفي من قبل البنك المركزي والدولة، وبالتالي، فإن احتمال إفلاس بنك كبير، حتى في أوقات الأزمات، ضئيل جدا (ولكن هناك استثناءات على الرغم من ذلك). وتعوض صناديق التأمين بشكل كامل أو جزئي الإيداع في حالة حدوث ظروف قاهرة. لدى الودائع مشكلة واحدة، وهى إنه في الاقتصادات المتقدمة، تقوم البنوك المركزية بكل شيء لكسب المال. ولذلك، فإن أسعار الفائدة على الودائع في بعض الأحيان لا تغطي التضخم.

موازنة وتنويع المحفظة الاستثمارية

والسؤال الشائع هو كيفية تكوين محفظة استثمارية مع تحسين الربحية وتقليل المخاطر. هل من الممكن تكوين محفظة قادرة على التفوق على مؤشرات الأسهم من حيث الربحية (أي متوسط الأداة من حيث الربحية) وما هي مخاطر الاستثمار في هذه الحالة؟ ولقد قدمت الرياضيات والإحصاء الإجابة على هذا السؤال.

وتستخدم النسب التالية لترتيب كفاءة استراتيجية الاستثمار:

• α يستخدم لتقدير معدل العائد المتوقع
• β يستخدم لتقدير درجة المخاطر

وبما أن هذه المقالة تتناول أصول الملاذ الآمن، أي تقليل المخاطر إلى أدنى حد، سأتناول بإيجاز فقط في معامل "بيتا" هنا.

يتم استخدام نسبة المخاطرة (β) لجعل محافظنا الاستثمارية أكثر قابلية للتوقعات. تشبه طريقة التقييم هنا طريقة تحليل المحفظة باستخدام نسبة شارب. حيث يمكن استخدام هذا المعامل لتقييم اثنين من الأصول واثنين من المحافظ. ولكن عادة ما يتم مقارنة المعامل على المحفظة بمتوسط مؤشر السوق (في كثير من الأحيان - مع المؤشر،  وبدرجة أقل - مع الصناعة). تتم مقارنة نفس أنواع الأدوات المالية، على سبيل المثال، الأسهم ومؤشر الأسهم. فمقارنة الأسهم والسندات على سبيل المثال ستكون غير صحيحة. وسيكون من الصحيح أيضا أخذ البيانات عن الفترة نفسها لكلا الأداتين.

المعادلة الأكثر شيوعا:

تشير r إلى العائدات على أصل فردي، والمعيار الذي تتم مقارنته به. التغاير (Cov) هو حجم العائد المعياري. المقام هو التباين (مقياس الفرق بين قيمتين) القيمة العشوائية لربحية السوق والقيمة المتوقعة لها.

لا تحتاج إلى حساب المعامل يدويا. يمكنك إنشاء نموذج في Excel، وقد تم حساب هذا المعامل بالفعل على العديد من الموارد التحليلية عند تقييم المؤشرات المالية. غير أنها قد تختلف باختلاف الموارد بسبب الاختلافات في النهج المتبعة في جمع المعلومات ومبدأ الحساب. ولذلك، يُستخدم المعامل للمقارنة النسبية بين المحافظ أو الأدوات.

كلما اقتربت β من الصفر، كلما انخفضت حساسية الأصول/المحفظة لظروف السوق. إذا كان المستثمر الفردي يشتري أداة يراهن على نموها، فيجب أن يكون β لها أكبر من 1. وهذا يعني أنه مع النمو العام للسوق، فإن عائد السهم الذى تم شراؤه على سبيل المثال سوف يفوق عائد المؤشر. إذا كان من المتوقع حدوث تقلبات عالية في السوق المالية، فإن الأداة التي تحتوي على معامل β أقل من 1 سوف تضاف إلى المحفظة، حيث تعتبر من الأصول الآمنة، وسيكون سعرها أقل اعتماداً على تحركات السوق العامة.

فكلما ارتفع معامل β عن 1، كلما زاد خطر الاستثمار في هذا الأصل.

أما بالنسبة للبنية المثالية للمحفظة الاستثمارية في ظل ظروف السوق المستقرة دون أي إشارات على حدوث أزمة، يوصي المحللون بحيازة ما قد يصل إلى 20% إلى 25% من رأس المال الاستثماري في أصول الملاذ الآمن (الذهب، والسندات الحكومية، والفرنك السويسري). تشكل الأصول عالية المخاطر 10% إلى 15% من المحفظة. أما البقية فيمكن استثمارها في مؤشرات الأسهم والعملات والسلع الأساسية. ولابد من مراجعة حافظة الاستثمار بشكل منتظم (إعادة توازنها) من أجل مراجعة العائد المحقق والتخلص من الأصول غير المربحة.

تكمن مشكلة موازنة المحفظة الاستثمارية في الحاجة إلى رأس مال كبير (بدءاً من بضعة آلاف من الدولار وأكثر). وكبديل، يمكنك التفكير في أدوات الفوركس، والتي تشمل كل شيء تقريبا، من مؤشرات الأسهم والعملات إلى الذهب والسلع الأخرى. ولن تحتاج إلى رأسمال كبير لبدء الاستثمار في أصول الفوركس.

الخلاصة. لا توجد قاعدة واحدة بشأن كيفية تكوين محفظة استثمارية متوازنة بشكل مثالي. كما لا توجد أداة واحدة يمكن أن تكون مربحة وتتميز بأقل مخاطر خلال أزمة عالمية أو محلية. وكما تثبت التجربة، فإن كل أزمة تتميز بأصل آمن مختلف، والذهب على سبيل المثال، يفقد هذه المكانة في بعض الأحيان ثم يستعيدها مرة أخرى. كل شيء يعتمد على المتداول، على رغبته في المخاطرة، والأرباح المطلوبة، وأفق الاستثمار، ومقدار رأس المال الأولي. آمل أن تساعدك التوصيات الواردة في هذه المقالة على تكوين محفظة متوازنة. ما هي الأدوات التي تعتبرها من أصول الملاذ الآمن؟ ما الذي تقترحه لتحسين المحفظة الاستثمارية؟ أدعوكم للمشاركة في التعليقات!

ملاحظة. هل أعجبك مقالى؟ شاركه على الشبكات الاجتماعية: سيكون ذلك أفضل "شكرا" :)

روابط مفيدة:

• أوصي بمحاولة التداول مع وسيط موثوق هنا . يتيح لك النظام التداول بنفسك أو نسخ صفقات المتداولين الناجحين من جميع أنحاء العالم.
• استخدم الرمز الترويجي BLOG للحصول على بونص إيداع 50% على منصة LiteFinance. فقط أدخل هذا الرمز في الحقل المناسب أثناء قيامك بالإيداع فى حساب التداول الخاص بك.
• دردشة المتداولين على تليجرام: https://t.me/liteforex_blog_arabian. نحن نشارك خبرتنا فى الإشارات و التداول
• قناة تليجرام تتضمن تحليلات عالية الجودة ومراجعات فوركس ومقالات تدريب وأشياء أخرى مفيدة للمتداولين https://t.me/liteforex_blog_arabian

مخطط الأسعار لـ XAUUSD فى الوقت الحقيقى