El juego con la Reserva Federal es uno de los favoritos de los inversores. Sin embargo, la aceleración de la inflación estadounidense sugiere que, esta vez, el banco central podría tener razón. Y eso es una buena noticia para el dólar estadounidense. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Las previsiones del FOMC podrían ser acertadas.
- El mercado se ha adelantado.
- La volatilidad favorece al dólar.
- Comprar EURUSD solo tiene sentido si el precio se consolida por encima de 1,16.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Tras las turbulencias causadas por los aranceles y la política, la calma vuelve poco a poco a los mercados. Esto significa que los inversores pueden volver a jugar a su juego favorito: "perseguir a la Fed". Las últimas proyecciones del FOMC sugieren dos actos de expansión monetaria en 2025 y otro más en 2026, mientras que los derivados prevén cinco actos. El destino del EURUSD. depende de quién tenga razón: la Fed o el mercado de futuros.
No juegue en contra de la Fed. Este principio es tan antiguo como el mundo, pero los inversores juegan con fuego en cualquier caso. Siguen apostando contra el banco central, con la esperanza de que salgan bien. Las expectativas de una expansión monetaria agresiva lastraron considerablemente al dólar estadounidense antes de la reanudación del ciclo, pero a finales de octubre, parece que la Fed podría salir ganando. Los riesgos de reversión del billete verde apuntan al alza. Los mercados están reajustando sus precios.
Dinámica de los riesgos de reversión del dólar estadounidense
Fuente: Bloomberg.
Los inversores están atentos al próximo informe de inflación de Estados Unidos. Se espera que los precios al consumidor suban un 3,1 % en septiembre, su nivel más alto desde mayo de 2024. Por sí solo, este hecho difícilmente impedirá que la Reserva Federal reduzca las tasas en octubre o diciembre, aunque el banco central podría desacelerar el ritmo en 2026. Su última previsión se cumplirá. Los mercados y los detractores del dólar US perderán. Entonces, ¿no sería mejor reducir las posiciones largas en el EURUSD para evitar problemas?
Una menor volatilidad del dólar estadounidense contribuye a su fortalecimiento. Antes ocurría todo lo contrario, ya que el dólar se utilizaba como activo refugio. Sin embargo, la presión de la Casa Blanca sobre la Reserva Federal ha erosionado la confianza, impulsando a buscar otros activos refugio. En consecuencia, durante los últimos 60 días el índice USD se ha movido dentro de una desviación estándar de su promedio el 80% del tiempo. A principios de octubre, esa cifra llegó al 88%, el nivel más alto desde 2013.
Dinámica de la frecuencia de las variaciones estrechas del dólar US
Fuente: Bloomberg.
Según Bank of America, la consolidación del dólar US se debe a varios factores. El segundo cierre gubernamental más largo de la historia lo presiona, mientras que los problemas presupuestarios en Francia y Gran Bretaña frenan al euro y a la libra, y el cambio de primer ministro en Japón lastra el yen. Como resultado, el dólar ha dejado de caer. Y si el mercado no va hacia donde se espera, suele moverse en la dirección opuesta.
En mi opinión, se está produciendo una compra basada en rumores. El dólar US está subiendo debido a las expectativas de una mayor inflación. Más aún cuando los precios al consumidor canadiense han subido más de lo previsto. Si las cifras del IPC se acercan a las previsiones, podrían causar una venta basada en hechos, lo que presionaría al dólar.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Sin embargo, la incapacidad del EURUSD para consolidarse por encima de 1,16 es una señal de debilidad de los alcistas. Solo un retorno por encima de este nivel permitirá volver a las compras. Por ahora, es mejor mantenerse al margen del mercado o incluso pensar en vender.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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