بازی با فدرال رزرو سرگرمی محبوب سرمایهگذاران است. با این وجود، افزایش تورم در ایالات متحده نشان میدهد که احتمالاً این بار حق با بانک مرکزی است — و این خبر خوبی برای دلار است. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای EUR/USD تنظیم کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- پیشبینیهای FOMC ممکن است این بار درست از آب درآیند.
- احتمالاً بازارها بیش از حد جلو رفتهاند.
- کاهش نوسان از دلار پشتیبانی میکند.
- خرید EURUSD تنها در صورتی منطقی است که قیمت بالاتر از 1.16 باقی بماند.
تحلیل بنیادی هفتگی دلار
پس از آشفتگی ناشی از تعرفهها و سیاست، بازارها به تدریج آرام میشوند. این یعنی سرمایهگذاران دوباره میتوانند به بازی موردعلاقهشان بازگردند — "پیشی گرفتن از فدرال رزرو". آخرین پیشبینیهای FOMC نشان میدهد که در سال 2025 دو مرحله کاهش نرخ بهره و در سال 2026 یک مرحله دیگر در پیش است، در حالی که بازار مشتقات پنج مرحله کاهش را قیمتگذاری کرده است. سرنوشت EURUSD بستگی دارد به اینکه چه کسی درست میگوید — فدرال رزرو یا بازار آتی.
هیچوقت در برابر فدرال رزرو شرط نبند. این قانون به قدمت خودِ بازارهاست، اما سرمایهگذاران نمیتوانند در برابر وسوسه مقاومت کنند. آنها همچنان علیه بانک مرکزی شرط میبندند، به امید اینکه پیشبینیشان درست از آب درآید. انتظارات برای سیاست تسهیلی تهاجمی پیش از آغاز مجدد چرخه سیاست پولی فشار زیادی بر دلار آمریکا وارد کرده بود، اما در پایان ماه اکتبر، به نظر میرسد فدرال رزرو برنده باشد. اکنون ریسک بازگشت برای دلار رو به افزایش است و بازارها در حال بازقیمتگذاریاند.
پویایی ریسک بازگشت دلار
منبع: Bloomberg.
سرمایهگذاران در انتظار گزارش بعدی تورم ایالات متحده هستند. انتظار میرود شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در ماه سپتامبر 3.1٪ افزایش یابد — بالاترین میزان از ماه مه 2024. این رقم به تنهایی شاید مانع کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماههای اکتبر یا دسامبر نشود، اما احتمالاً بانک مرکزی را در سال 2026 محتاطتر میکند. اگر پیشبینیهای فدرال رزرو تحقق یابد، بازارها و فروشندگان دلار بازنده خواهند بود. از این رو، شاید وقت آن رسیده باشد که موقعیتهای خرید EURUSD کاهش یابد.
نوسان پایینتر نیز از دلار پشتیبانی میکند. در گذشته برعکس بود، زیرا دلار نقش پناهگاه امن را بازی میکرد. اما فشار کاخ سفید بر فدرال رزرو اعتماد بازار را ضعیف کرده و سرمایهگذاران را به سمت پناهگاههای امن دیگر سوق داده است. در نتیجه، طی 60 روز گذشته، شاخص دلار حدود 80٪ از زمان را در محدوده یک انحراف معیار از میانگین خود معامله کرده است. در اوایل اکتبر، این رقم حتی به 88٪ رسید — بالاترین سطح از سال 2013.
نوسان دلار در پایینترین سطح دهه اخیر
منبع: Bloomberg.
بر اساس گزارش بنکآواَمِریکا (Bank of America)، تثبیت دلار ناشی از ترکیبی از عوامل متناقض است. دومین تعطیلی طولانیمدت دولت در تاریخ آمریکا فشار نزولی ایجاد کرده، در حالی که مشکلات بودجه در فرانسه و بریتانیا بر یورو و پوند تأثیر منفی گذاشته و تغییر رهبری در ژاپن باعث ضعیف شدن ین شده است. در نتیجه، دلار روند نزولی خود را متوقف کرده است. و وقتی بازار برخلاف انتظار جمعی حرکت نمیکند، معمولاً مسیر مخالف را در پیش میگیرد.
بهنظر من، این وضعیت کلاسیک "خرید بر اساس شایعه" است. دلار در حال رشد است چون بازار انتظار تورم بالاتری دارد. دادههای CPI کانادا که بالاتر از پیشبینیها بود، این ذهنیت را تقویت میکند. اگر آمار CPI آمریکا نزدیک به پیشبینیها منتشر شود، ممکن است واکنش "فروش بر اساس واقعیت" رخ دهد که فشار نزولی بر دلار وارد میکند.
برنامه معاملاتی هفتگی برای EURUSD
ناتوانی جفتارز EURUSD در ماندن بالای سطح 1.16 ضعف خریداران را نشان میدهد. تنها گذر به بالای این سطح میتواند سیگنالی برای بازگشت به معاملات خرید باشد. در حال حاضر، بهتر است از ورود به بازار خودداری کرده یا حتی به فروش فکر کنید.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
