Si antes Donald Trump acusaba a Jerome Powell de no querer recortar las tasas, ahora todo el equipo se ha convertido en el chivo expiatorio. Al parecer, Kevin Warsh tiene un comité hostil que le pone trabas. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El mercado laboral estadounidense ha decepcionado.
- La Reserva Federal puede centrar su atención en la inflación.
- La Casa Blanca critica al banco central.
- Comprar EURUSD hacia 1,154 y 1,162 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
En este informe no hay nada que sugiera que la Reserva Federal deba subir las tasas de interés. Los mercados llegaron a esta conclusión, el tipo de cambio del EURUSD se disparó por encima de 1,147 en medio de un aumento de 57 000 empleos en el sector no agrícola en junio. Se esperaba que la cifra se duplicara, hasta alcanzar los 115 000. Incluso la caída de la tasa de desempleo al 4,2 % no mitigó la gravedad de la situación. La reducción de la fuerza laboral es tal que, incluso con un dato negativo del NFP, corre el riesgo de seguir disminuyendo.
Dinámica del empleo en EUA
Fuente: Wall Street Journal.
En realidad, la Reserva Federal no toma decisiones basándose en un solo informe. Aunque los datos de abril-mayo se revisaron a la baja en 74 000, desde principios de año el empleo ha crecido en un promedio de 92 000. Se trata de una mejora significativa en comparación con el semestre anterior. De julio a diciembre de 2025, la cifra se redujo en 8 000 por mes. Esto le dio pie a la Reserva Federal para recortar las tasas.
Sin duda, las cifras de junio no indican que se deban subir las tasas. Sin embargo, una inflación positiva en el primer semestre le da a la Reserva Federal la posibilidad de hacer lo que Kevin Warsh menciona: centrarse en la inflación. Según la presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, los precios al consumidor se desacelerarán gradualmente, ya que los efectos de los aranceles y el conflicto en Oriente Medio son temporales, mientras que la política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo restrictiva.
Este es el escenario que describí tras la primera rueda de prensa de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal. El banco central no recortará las tasas, los mercados se han adelantado a los hechos y la retórica agresiva es necesaria para ganar credibilidad dentro del FOMC. Y los discursos que llegan desde la Casa Blanca lo confirman.
Según Donald Trump, Kevin Warsh se enfrenta a un comité hostil que le impide hacer lo necesario: bajar los tipos de interés. El asesor económico jefe, Kevin Hassett, considera que los miembros del FOMC votarán a favor de subir el tipo de interés de los fondos federales solo para fastidiar al presidente. La Casa Blanca necesita un chivo expiatorio, y, si antes era Jerome Powell, ahora es todo un comité.
Dinámica de la probabilidad de alza de tasas de la Fed
Fuente: Bloomberg.
En cualquier caso, las expectativas del mercado de futuros respecto al alcance de la restricción monetaria están disminuyendo, lo que repercute negativamente en el dólar US. La estabilización de la situación internacional podría intensificar la presión a la baja sobre el índice USD. Los aranceles de Donald Trump y el conflicto en Oriente Medio han impulsado la demanda del dólar como activo refugio. El descenso de la demanda será el catalizador de la subida del euro.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Entonces, resultó acertada la idea de que el mercado no había descifrado a Kevin Warsh. Esto permitió abrir posiciones largas en el EURUSD desde 1,1385. Al mismo tiempo, el decepcionante informe de empleo provocó que se alcanzara el objetivo de 1,1465. Los nuevos objetivos de compra son 1,154 y 1,162.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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