در حالی که دونالد ترامپ پیش‌تر جروم پاول را به دلیل خودداری از کاهش نرخ بهره مورد انتقاد قرار می‌داد، اکنون انتقادات خود را متوجه کل فدرال رزرو کرده است. استدلال او این است که کوین وارش با کمیته‌ای روبه‌روست که در برابر تسهیل سیاست پولی مقاومت می‌کند. بیایید پیامدهای این موضوع برای سیاست پولی را بررسی کرده و برنامه معاملاتی EUR/USD را تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- داده‌های بازار کار آمریکا کمتر از حد انتظار منتشر شد.
- فدرال رزرو اکنون می‌تواند تمرکز خود را بر تورم معطوف کند.
- دولت آمریکا از بانک مرکزی انتقاد می‌کند.
- می‌توان موقعیت‌های خرید EUR/USD را با اهداف 1.154 و 1.162 در نظر گرفت.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار
در این گزارش هیچ نشانه‌ای وجود ندارد که افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را توجیه کند. بازارها نیز به همین نتیجه رسیدند و پس از آنکه اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا در ماه ژوئن تنها 57 هزار نفر افزایش یافت، EUR/USD به بالای سطح 1.147 صعود کرد. این در حالی است که بازار انتظار رشد 115 هزار نفری، یعنی تقریباً دو برابر این رقم را داشت. حتی کاهش نرخ بیکاری به 4.2 درصد نیز نتوانست این گزارش ضعیف را جبران کند. بازار کار آن‌قدر فشرده است که حتی در صورت ثبت رقم منفی برای اشتغال بخش غیرکشاورزی نیز احتمال کاهش بیشتر نرخ بیکاری وجود دارد.
اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا
منبع: Wall Street Journal.
در واقع، فدرال رزرو تصمیمات خود را بر اساس یک گزارش واحد اتخاذ نمی‌کند. اگرچه آمار ماه‌های آوریل و مه در مجموع 74 هزار نفر به سمت پایین بازنگری شد، اما از ابتدای سال تاکنون اشتغال به‌طور میانگین ماهانه 92 هزار نفر افزایش یافته است. این عملکرد در مقایسه با نیمه دوم سال گذشته به‌مراتب بهتر است. در فاصله ژوئیه تا دسامبر 2025، اشتغال ماهانه به‌طور میانگین 8 هزار نفر کاهش یافته بود و همین موضوع زمینه را برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو فراهم کرد.
بدیهی است که آمار ماه ژوئن دلیلی برای افزایش نرخ بهره ارائه نمی‌دهد. با این حال، روند مطلوب تورم طی شش‌ماهه نخست سال به فدرال رزرو این فرصت را می‌دهد که همان رویکردی را دنبال کند که کوین وارش بر آن تأکید دارد؛ یعنی تمرکز بر مهار تورم. به گفته مری دالی، رئیس فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو، تورم مصرف‌کننده به‌تدریج کاهش خواهد یافت، زیرا اثر تعرفه‌ها و درگیری‌های خاورمیانه موقتی است، در حالی که سیاست پولی فدرال رزرو همچنان انقباضی باقی مانده است.
این دقیقاً همان سناریویی است که پس از نخستین نشست خبری کوین وارش به‌عنوان رئیس فدرال رزرو به آن اشاره کردم. بانک مرکزی قصد کاهش نرخ بهره را ندارد، بازارها بیش از حد جلوتر از واقعیت حرکت کرده‌اند و اتخاذ لحن انقباضی برای کسب اعتبار در میان اعضای کمیته بازار آزاد فدرال ضروری است. اظهارات اخیر مقامات آمریکایی نیز این دیدگاه را تأیید می‌کند.
به گفته دونالد ترامپ، کوین وارش با کمیته‌ای روبه‌روست که در برابر انجام اقدامی که از نظر او ضروری است، یعنی کاهش نرخ بهره، مقاومت می‌کند. کوین هسِت، رئیس شورای ملی اقتصاد کاخ سفید، نیز معتقد است اعضای کمیته بازار آزاد فدرال صرفاً برای آزار رئیس‌جمهور آمریکا به افزایش نرخ بهره رأی خواهند داد. کاخ سفید به یک مقصر نیاز دارد؛ اگر پیش‌تر این نقش بر عهده جروم پاول بود، اکنون کل کمیته هدف انتقادات قرار گرفته است.
انتظارات بازار در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
منبع: Bloomberg.
در هر صورت، انتظارات بازار قراردادهای آتی درباره میزان انقباض سیاست پولی همچنان در حال کاهش است و این موضوع فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد می‌کند. از سوی دیگر، ثبات نسبی در فضای ژئوپلیتیکی جهان نیز می‌تواند به ضعیف شدن بیشتر شاخص دلار منجر شود. تعرفه‌های تجاری دونالد ترامپ و تنش‌های خاورمیانه تاکنون تقاضا برای دلار را به‌عنوان یک دارایی امن افزایش داده‌اند. اگر این تقاضا کاهش یابد، می‌تواند زمینه را برای رشد بیشتر یورو فراهم کند.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
این فرض که بازار هنوز به‌طور کامل استراتژی کوین وارش را درک نکرده بود، درست از آب درآمد. در نتیجه، امکان ورود به معاملات خرید EUR/USD از سطح 1.1385 فراهم شد. همچنین، انتشار گزارش ضعیف بازار کار باعث شد قیمت به هدف 1.1465 برسد. اهداف صعودی جدید این جفت‌ارز در سطوح 1.154 و 1.162 قرار دارند.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
