A pesar del descenso del empleo en Estados Unidos en julio, el repunte del EURUSD fue efímero. La disminución de la tasa de desempleo al 4,1 % y las exigencias desmesuradas de Irán permitieron a los bajistas recuperar parte de las pérdidas. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El mercado laboral de EE. UU. ha decepcionado mucho.
- La Casa Blanca ha vuelto a presionar a la Reserva Federal.
- Aumentan los riesgos de una escalada del conflicto con Irán.
- La situación geopolítica permitirá aumentar los cortos en el EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal para el dólar
La verdad hace daño a la vista. Resulta que el mercado laboral de EE. UU. está tan débil como a finales de 2025, cuando la Reserva Federal recortó las tasas tres veces. ¿De qué restricción monetaria se puede hablar si el empleo ha crecido a un promedio de tan solo 44 000 puestos de trabajo al mes en los últimos seis meses? En julio se redujo en 23 mil, lo que, sumado a la revisión a la baja de los datos de mayo y junio, supuso una verdadera sacudida para los mercados financieros. El EURUSD se disparó a su nivel más alto desde el 17 de junio, cuando Kevin Warsh sorprendió a todos con su retórica agresiva.
Dinámica del empleo estadounidense
Fuente: Wall Street Journal.
Desde entonces ha pasado mucho tiempo. La opinión del mercado sobre el presidente de la Fed ha cambiado significativamente tras el anuncio de su estrategia, basada en el aumento de la rentabilidad de los bonos del Tesoro como medio para endurecer la política monetaria. Sin embargo, el Tesoro tiene la intención de reducir precisamente esa rentabilidad. Kevin Warsh insiste en reducir el balance, mientras que el Tesoro no descarta expandir el suyo para facilitar las intervenciones cambiarias.
Estas contradicciones, sumadas a los informes sobre la comunicación regular de Donald Trump con su protegido y la reanudación de la presión de la Casa Blanca sobre la Reserva Federal, incluyendo nuevos intentos de destituir a Lisa Cook, generan serias dudas sobre la independencia del banco central y contribuyen a la reducción de las posiciones largas especulativas en el dólar estadounidense.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
Sobre todo porque el decepcionante informe del mercado laboral seguramente ha moderado el interés de los más conservadores del FOMC por nuevas subidas de tasas. El mercado de futuros elevó la probabilidad de que se mantengan sin cambios en septiembre del 33 % al 53 %, lo que asestó otro duro golpe al dólar.
No obstante, los bajistas del EURUSD lograron recuperarse. Los datos del mercado laboral son contradictorias. Si bien el empleo crece tan lentamente como si estuviéramos en plena recesión, el desempleo sigue disminuyendo. En julio cayó al 4,1 %. Esta dinámica de los indicadores le da a la Fed la oportunidad de hacer lo que había anunciado: mantener su enfoque en la inflación. El informe de precios al consumidor de julio podría causar tanta volatilidad en los mercados como la fuerte caída de las NFP.
Las exorbitantes exigencias de Irán están impulsando al dólar estadounidense. El apetito llega con el tiempo. Teherán se ha dado cuenta de que Donald Trump tiene muchas ganas de salir del conflicto en Oriente Medio debido a la caída en las encuestas de los republicanos y ahora está poniendo a prueba la paciencia del presidente estadounidense. Irán exige indemnizaciones por miles de millones por la supuesta violación del acuerdo de junio, la retirada de las tropas estadounidenses de la región y la reapertura del estrecho de Ormuz. Todo esto sugiere que se avecina una escalada inminente.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Mientras Oriente Medio sigue en llamas, el dólar estadounidense aún tiene margen de recuperación. La estrategia de retorno del EURUSD al rango de 1,15–1,1565 ha dado resultado. El aumento de los riesgos geopolíticos permitirá aumentar las posiciones cortas. De lo contrario, es probable que se consolide dentro del rango de 1,1540–1,1600 hasta la publicación de los datos de inflación.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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