La sorpresa “halcón” de la Reserva Federal permitió a los inversores aumentar rápidamente las tasas en dos medidas de restricción monetaria en 2026. Sin embargo, solo una minoría del FOMC votó a favor de ese escenario. Es evidente que el mercado se está adelantando a los acontecimientos. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los mercados se precipitan demasiado al evaluar las subidas de tasas.
- Kevin Warsh se ha ganado la confianza del FOMC.
- La Fed se centrará más en la inflación.
- El repunte del EURUSD por encima de 1,145 es motivo para comprar.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La brevedad es la hermana del talento. Kevin Warsh habló cuatro veces menos sobre la inflación que Jerome Powell en su última rueda de prensa como presidente de la Reserva Federal. Y, en esencia, no dijo nada nuevo. Sin embargo, esto bastó para desestabilizar a los detractores del dólar estadounidense. El índice USD registró su mejor desempeño en dos días en tres meses, en medio del tono restrictivo de la Reserva Federal.
El miedo tiene los ojos grandes. Tan pronto como Kevin Warsh anunció el compromiso de la Reserva Federal de reducir la inflación al objetivo del 2 %, los derivados de la CME aumentaron la probabilidad de al menos dos actos de restricción monetaria en 2026 al 53 %. Sin embargo, solo 6 de los 18 responsables habían mencionado tal escenario en sus pronósticos sobre tasas. La reacción de los mercados parece exagerada, pero los hechos son los hechos: el EURUSD se desplomó a su nivel más bajo desde mediados de marzo.
Dinámica y pronósticos de tasas de la Fed
Fuente: Wall Street Journal.
MUFG Bank considera que las señales de tono restrictivo de la Fed han permitido al dólar US registrar una ruptura alcista, compensando con creces el impacto negativo del acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz. El aumento de la rentabilidad de los bonos del Tesoro a corto plazo incrementa el atractivo de los activos estadounidenses, impulsando el flujo de capital hacia Estados Unidos y fortaleciendo el dólar frente a las principales divisas mundiales.
ABN AMRO señala que Kevin Warsh rara vez habló de empleo y enfatizó la estabilidad de precios. El inicio de su mandato indica que la Reserva Federal se centrará más en la inflación que en el mercado laboral.
Yo también me inclino por esa idea, pero creo que los mercados se han precipitado al sacar conclusiones. No en vano Donald Trump nombró a Kevin Warsh presidente de la Reserva Federal: el presidente espera tasas de interés más bajas. Sin embargo, si Warsh hubiera dejado clara su postura desde el principio, habría terminado en una situación similar a la de Stephen Miran. Miran, siguiendo instrucciones de la Casa Blanca, abogó reiteradamente en sus previsiones la necesidad de recortar las tasas, pero solía quedarse en absoluta minoría.
Dinámica y previsiones de la inflación
Fuente: Wall Street Journal.
La prioridad principal de Kevin Warsh era ganarse la confianza del FOMC. ¿Y de qué otra forma podía hacerlo, si no era recurriendo a una retórica restrictiva? En adelante, serán los mercados y los datos los que marquen el rumbo del nuevo presidente. Según Capital Economics, a diferencia de la eurozona, la inflación en Estados Unidos ya alcanzó su punto máximo y comenzará a descender.
Los mercados revisarán muy pronto sus previsiones sobre dos subidas de tasas de la Fed en 2026, lo que permitirá al EURUSD recuperar terreno.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Por supuesto, comprar en una caída es extremadamente peligroso. Sin embargo, el alza de los índices bursátiles, la caída de la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la estabilización de los precios del petróleo sugieren que el euro está sobrevendido. Para pasar a posiciones largas en el EURUSD es necesario un rebote desde los niveles de soporte en 1,14 y 1,1375, o una recuperación del par de divisas principal por encima de 1,145.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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