غافلگیری انقباضی فدرال رزرو باعث شد سرمایه‌گذاران به‌سرعت انتظارات خود را برای دو مرحله افزایش نرخ بهره در سال 2026 تقویت کنند. با این حال، تنها اقلیتی از اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) از چنین سناریویی حمایت کرده‌اند. به نظر می‌رسد بازار بار دیگر بیش از حد پیش‌دستی کرده است. در ادامه، این وضعیت را بررسی می‌کنیم و یک برنامه معاملاتی برای جفت‌ارز EUR/USD ارائه می‌دهیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- بازارها ممکن است بیش از حد جلوتر از واقعیت حرکت کرده باشند.
- کوین وارش توانسته اعتماد اعضای FOMC را جلب کند.
- فدرال رزرو در حال حاضر مهار تورم را در اولویت قرار داده است.
- در صورت بازگشت EUR/USD به بالای 1.145، می‌توان به معاملات خرید فکر کرد.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار
کوین وارش در مقایسه با آخرین کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول در مقام رئیس فدرال رزرو، چهار برابر کمتر درباره تورم صحبت کرد. افزون بر این، اظهارات او عملاً بازتاب همان دیدگاه‌های پاول بود. با این حال، همین موضوع کافی بود تا فروشندگان دلار آمریکا تحت فشار قرار گیرند. شاخص دلار آمریکا در پی لحن انقباضی فدرال رزرو، بهترین عملکرد دو روزه خود در سه ماه اخیر را ثبت کرد.
به‌محض اینکه کوین وارش بر تعهد فدرال رزرو به بازگرداندن تورم به هدف 2 درصدی تأکید کرد، بازار مشتقات CME احتمال دست‌کم دو مرحله افزایش نرخ بهره در سال 2026 را به 53 درصد رساند. با این حال، تنها 6 نفر از 18 سیاست‌گذار پولی در پیش‌بینی‌های خود به چنین سناریویی اشاره کرده‌اند. واکنش بازار بیش از حد به نظر می‌رسد، اما واقعیت این است که جفت‌ارز EUR/USD به پایین‌ترین سطح خود از اواسط ماه مارس سقوط کرد.
پیش‌بینی‌ها در خصوص نرخ بهره فدرال رزرو
منبع: Wall Street Journal.
بانک ام‌یو‌اف‌جی (MUFG) بر این باور است که سیگنال‌های انقباضی به دلار آمریکا اجازه داده‌اند یک شکست صعودی را تجربه کند و اثر منفی توافق بازگشایی تنگه هرمز را کاملاً خنثی سازد. افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت آمریکا جذابیت دارایی‌های دلاری را بیشتر کرده، جریان سرمایه را به سمت ایالات متحده سوق داده و ارزش دلار را در برابر ارزهای اصلی جهان تقویت کرده است.
بانک ای‌بی‌ان امرو (ABN AMRO) نیز اشاره می‌کند که کوین وارش به‌ندرت درباره اشتغال صحبت کرده و تمرکز اصلی خود را بر ثبات قیمت‌ها قرار داده است. آغاز دوره ریاست او نشان می‌دهد که فدرال رزرو بیش از گذشته بر کنترل تورم تمرکز خواهد کرد و اهمیت کمتری برای وضعیت بازار کار قائل خواهد شد.
با این حال، بار دیگر به نظر می‌رسد بازارها در نتیجه‌گیری عجله کرده‌اند. دونالد ترامپ به دلیلی مشخص کوین وارش را به ریاست فدرال رزرو منصوب کرد؛ رئیس‌جمهور انتظار دارد نرخ‌های بهره کاهش یابند. اما اگر وارش از همان ابتدا نیت واقعی خود را آشکار می‌کرد، ممکن بود به سرنوشت استیون میران دچار شود. میران که همواره مطابق خواسته‌های دولت آمریکا از سیاست‌های پولی انبساطی شدید حمایت می‌کرد، در نهایت نفوذ چندانی در بحث‌های سیاست‌گذاری نداشت.
پیش‌بینی تورم آمریکا
منبع: Wall Street Journal.
به نظر می‌رسد اولویت فوری کوین وارش جلب اعتماد اعضای FOMC بوده است. با توجه به این هدف، اتخاذ موضعی هاوکیش احتمالاً مؤثرترین راهکار محسوب می‌شد. در ادامه، داده‌های اقتصادی و تحولات بازار احتمالاً بخش عمده‌ای از وظیفه رئیس جدید فدرال رزرو را انجام خواهند داد. به اعتقاد مؤسسه کپتال اکونومیکس (Capital Economics)، برخلاف منطقه یورو، تورم در آمریکا به اوج خود رسیده و در ادامه روندی نزولی خواهد داشت.
در نتیجه، بازارها ممکن است به‌زودی انتظارات خود درباره دو مرحله افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2026 را تعدیل کنند؛ تغییری که می‌تواند به EUR/USD اجازه دهد بخشی از افت اخیر خود را جبران کند.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
گرفتن موقعیت خرید در بازاری که با سرعت در حال سقوط است، همواره ریسک بالایی دارد. با این حال، رشد شاخص‌های سهام، کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و تثبیت قیمت نفت نشان می‌دهد که یورو ممکن است بیش از حد فروخته شده باشد. برای ورود به معاملات خرید EUR/USD، معامله‌گران بهتر است یا منتظر بازگشت قیمت از سطوح پشتیبانی کلیدی 1.1400 و 1.1375 بمانند یا صبر کنند تا این جفت‌ارز دوباره به بالای سطح 1.1450 بازگردد.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
