El euro se desplomó ante la crisis presupuestaria en Francia, sin embargo, la confianza de los inversores en la pasividad de la Reserva Federal y la decepción en torno a la inteligencia artificial permitieron al EURUSD recuperar terreno. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La caída del rendimiento de los bonos del Tesoro perjudica al dólar.
- La decepción en torno a la IA reduce las tasas de la deuda.
- La Fed y el BCE actuarán con cautela respecto a las tasas de interés.
- Vender EURUSD en los rebotes desde $1.128 y $1.134 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
¿Decepción o crisis? El dólar puso fin a una racha ganadora de cuatro semanas, ya que los sólidos datos de inflación en EE. UU. no lograron convencer a los inversores de que se subiría la tasa de fondos federales en octubre. Asimismo, Kevin Warsh decepcionó a los bajistas del EURUSD con su silencio. Mientras tanto, los problemas fiscales de Francia habrían sido un argumento de peso para vender el euro, incluso sin considerar la proximidad de las elecciones presidenciales. Y a esto se suman las protestas en todo el país.
Dinámica de posiciones especulativas en euros
Fuente: Bloomberg.
La crisis presupuestaria en Francia ha obligado a los especuladores a aumentar sus posiciones cortas netas en el euro hasta los niveles más altos desde julio. Un incremento más y podría situarlas en niveles no vistos desde marzo de 2020. Los inversores están vendiendo activos europeos, incluyendo bonos, lo cual difiere notablemente de lo que ocurre en Estados Unidos, donde el rendimiento de los bonos del Tesoro había estado subiendo hasta principios de octubre, ya que los inversores confiaban en la fortaleza de la economía estadounidense.
La falta de expectativas de que la política monetaria de la Reserva Federal se endurezca en octubre, en un contexto de aceleración de la inflación, y la decepción en torno al tema de la inteligencia artificial, fueron catalizadores de la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y afectaron al dólar estadounidense. El euro tuvo la oportunidad de recuperarse, a pesar de las protestas masivas en Francia y aprovechó esa oportunidad. El EURUSD logró estabilizarse, dejando su destino en manos del mercado de valores.
Dinámica del EURUSD y los diferenciales de rendimiento
Fuente: Bloomberg.
Los bancos centrales se están convirtiendo en observadores pasivos. Christine Lagarde retomó el lema de Kevin Warsh, quien sostiene que los bonos harán el trabajo por ellos. Lagarde señaló también que el aumento del costo de los préstamos endurece las condiciones financieras y desacelera el crecimiento económico. Esto, a su vez, debería frenar la inflación. En otras palabras, tiene sentido que el BCE se mantenga al margen y observe lo que sucede.
Tras conocerse los datos de inflación estadounidense y el discurso de Kevin Warsh, los mercados llegaron a la conclusión de que la Reserva Federal se encargará de ello. No obstante, en cualquier par siempre hay dos monedas, por lo que la postura pasiva del BCE impedirá que el EURUSD suba demasiado, más aún en medio de la crisis presupuestaria en Francia. ING pronostica una consolidación del euro entre $1.1 y 1.15, con el riesgo de caer hasta los $1.07 si la situación en París empeora.
Otra cosa es que los cortos netos sobre el billete verde son elevados, y la decepción en torno al tema de la inteligencia artificial y la ola de ventas de los índices bursátiles estadounidenses podrían provocar aún más la caída de la rentabilidad de los bonos del Tesoro y debilitar todavía más al dólar US. En estas condiciones, tiene sentido prestar atención a la temporada de resultados corporativos como a las macro estadísticas.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La estrategia de vender el EURUSD en el rebote desde $1.128 y $1.134, o en caso de que caiga por debajo de $1.12 sigue siendo válida. No creo que los gigantes tecnológicos decepcionen significativamente, ni que la burbuja de la IA estalle en 2026.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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