Toda acción tiene una reacción igual y opuesta. Parecería que las críticas a Donald Trump obligan a la Fed a resistir. Sin embargo, hay una división en las filas del banco central. Y esto es muy importante para la Casa Blanca. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Aumenta la cobertura del riesgo de caída del dólar US.
- La demanda de bonos del Tesoro por parte de no residentes es alta.
- Una división en la Fed puede ayudar a la Casa Blanca.
- Una ruptura por encima de 1,1765 es una razón para aumentar largos en EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Según el Banco de Inglaterra, el patrón histórico de apreciación del dólar durante las turbulencias económicas no se está cumpliendo en este momento. El Bundesbank advierte que la incertidumbre se está convirtiendo en la nueva normalidad. La Reserva Federal vincula su reticencia a bajar las tasas con los aranceles. Sin embargo, en lugar del caos, vuelve la estabilidad a los mercados financieros: la caída del rendimiento del Tesoro y los nuevos récords del S&P 500 están debilitando al billete verde.
El Banco de Inglaterra señala que los inversores extranjeros han aumentado la cobertura de riesgos de divisa vinculados a la tenencia de activos estadounidenses. Este proceso contribuirá al debilitamiento del dólar estadounidense. De hecho, tras un largo recorrido en la misma dirección, las vías del del índice S&P 500 y del USD se separaron. Los mercados han vuelto a su patrón tradicional, donde el creciente apetito global por el riesgo debilita al billete verde.
Dinámica de correlación entre el S&P 500 y dólar US
Fuente: Trading View.
La estrategia de "vender a Estados Unidos" es cosa del pasado. Los inversores se están adaptando a las políticas de Donald Trump. circulaban rumores en los mercados de que el proteccionismo de la Casa Blanca llevaría a los no residentes a vetar la compra de bonos del Tesoro, los resultados de la última subasta revelan otra historia. La alta demanda de valores a 10 años resultó en una caída del rendimiento. En esa ocasión, la participación de los intermediarios primarios fue del 10,9%. Esta cifra está por debajo de la media del 12% de las 6 colocaciones primarias anteriores. Los no residentes siguen comprando bonos del Tesoro estadounidense.
Las críticas de Trump a la independencia de la Fed están contribuyendo al repunte del EURUSD. Entretanto, los llamados del presidente a bajar las tasas podrían tener un efecto contrario. Sin embargo, la postura del republicano ha creado división en las filas del FOMC. En junio, 10 funcionarios votaron a favor de dos o tres actos de expansión monetaria antes de fin de año, mientras que 9 veían sólo un recorte en los costos de endeudamiento.
Pronósticos de FOMC sobre la tasa de fondos federales
Fuente: Bloomberg.
Las actas mostraron que los moderados estaban preocupados por el debilitamiento del mercado laboral y sostenían que los aranceles no están acelerando el PCE. Los halcones, en cambio, consideraban que la inflación aún no está bajo control. La mayoría de los funcionarios cree que la tasa actual es casi neutral, lo que sugiere un potencial limitado para la expansión monetaria.
La división en las filas de la Reserva Federal es importante para la Casa Blanca. Aunque el nuevo jefe de la Reserva Federal, elegido por Trump, sea un ferviente defensor de la flexibilización de la política monetaria, no podrá dictar la política monetaria. El banco central no es una entidad unipersonal y las decisiones se toman de forma colegiada. Cuantas más palomas haya en el FOMC, mayores serán las probabilidades de un recorte de tipos. Peor para el dólar estadounidense.
Plan de negociación semanal del EURUSD
El restablecimiento de los vínculos históricos entre los índices bursátiles, el rendimiento de los bonos del Tesoro y el billete verde es malo para los bajistas del EURUSD. Una ruptura de la resistencia en 1,1765 podría ser una señal para acumular largos desde 1,1715.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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