El EURUSD está recuperando gradualmente su correlación con los índices bursátiles estadounidenses. El repunte del S&P 500, en medio de la distensión del conflicto comercial entre EE. UU. y China, está dando un respiro al euro. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El próximo acuerdo comercial entre EE. UU. y China favorece al EURUSD.
- La Fed bajará los tipos en octubre, diciembre y marzo.
- El BCE podría alegrar a los alcistas del euro.
- Es relevante aumentar los largos en EURUSD abiertos desde 1,16.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La euforia se ha apoderado de los mercados. Los índices bursátiles estadounidenses vuelven a batir récords, el euro se aprecia como moneda de los optimistas gracias a la distensión del conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Donald Trump declaró que, tras la reunión con Xi Jinping, ambas partes deberían llegar un acuerdo comercial. Los inversores, al ver este panorama, comprenden que, en este contexto, el EURUSD solo tiene un camino posible, hacia arriba
De hecho, en mayo, el S&P 500 subió un 3,3% tras las productivas negociaciones entre EE. UU. y China en Ginebra. El índice bursátil general subió un 0,5% en septiembre tras las declaraciones de Scott Bessent sobre el acuerdo con TikTok tras la reunión de Madrid. Aquí también se puede incluir el repunte del 1,7% en el mercado bursátil en abril tras los rumores de que Washington podría reducir los aranceles contra Pekín y el aumento de octubre tras la declaración de Donald Trump de que los aranceles de importación son inestables. En todos los casos se produjo una mejora del apetito global por el riesgo, lo que supuso un apoyo para el EURUSD.
Dinámica de los indicadores del mercado laboral de EUA
Fuente: Bloomberg.
Los alcistas se ven atenuados por las divisiones internas de la Fed, lo que podría traducirse en una retórica agresiva tras la reunión del FOMC programada para el 28 y 29 de octubre. Sin embargo, el crecimiento más lento de lo previsto de la inflación en septiembre atenúa estos temores. El banco central está preocupado por el enfriamiento del mercado laboral y se compromete a mantener su ciclo de flexibilización de la política monetaria. Los derivados confían plenamente en que la tasa de los fondos federales se recortará en octubre, diciembre y marzo.
Por el contrario, es muy probable que el BCE haya concluido su ciclo de expansión monetaria. La última vez que bajó el tipo de interés de los depósitos fue en junio. Desde el verano, Christine Lagarde afirma que el banco central se encuentra en una posición sólida. Si, tras la reunión del Consejo de Gobierno, anuncia que los costos de financiación podrían subir o bajar, esto se interpretará como una señal agresiva y abrirá el camino al alza para el EURUSD.
El euro se ve respaldado por estadísticas macroeconómicos positivas. Tras la agradable sorpresa de la actividad empresarial en la zona euro, la confianza empresarial alemana también mostró una perspectiva favorable. Parece que el bloque monetario se está adaptando a los aranceles de Donald Trump y cree en un futuro prometedor. Este cambio se puede atribuir, en parte, al estímulo fiscal alemán y al aumento del gasto de la UE en defensa.
Dinámica del spread de rendimiento de bonos de Francia y Alemania
Fuente: Bloomberg.
Un nuevo giro en el drama político de Francia actúa como factor de contención para el EURUSD. El apetito llega con el tiempo. Animados por el aplazamiento de la reforma de pensiones, los socialistas exigen un aumento del impuesto a los ricos. De lo contrario, amenazan con una moción de censura al gobierno. Al mismo tiempo, el creciente diferencial de rendimiento entre los bonos locales y alemanes frena el crecimiento del euro.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En tales condiciones, con el tipo de cambio cerca de 1,16 y los datos de inflación estadounidense, las posiciones largas en el EURUSD deberían mantenerse y aumentarse si la reunión de la Fed transcurre sin incidentes.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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