La historia de los años 70 difiere de la actualidad principalmente en la dinámica del petróleo. Sin embargo, las sanciones estadounidenses contra Rusia podrían romper la tendencia bajista del Brent y el WTI y obligar a la Fed a pausar su ciclo de recortes de tasas. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El alza de precios del petróleo frustra los planes de la Fed.
- La economía estadounidense sigue expandiéndose.
- La Reserva Federal no quiere repetir la historia.
- Formamos posiciones en EURUSD en función de la inflación.
Pronóstico fundamental del dólar para hoy
No es el informe de inflación de septiembre lo que se debería temer, sino a la reunión de la Fed de octubre. El banco central podría mostrarse mucho más halcón de lo que parece. Los inversores lo ven como una especie de buen tío Sam que se arremangó para salvar el enfriado mercado laboral, ignorando la inflación. Sin embargo, las sanciones de EUA contra Rusia podrían poner todo de cabeza, como ya ocurrió con el EURUSD.
Para reducir las tasas mientras los precios al consumidor se mantienen altos, se debe cumplir una condición: las expectativas de inflación deben estar firmemente consolidadas. En ese caso, el repunte del IPC debido a los aranceles puede considerarse temporal. Hasta finales de octubre, esto era así, ya que la tendencia bajista del Brent y el WTI contribuyó a la caída de los precios de la gasolina, estabilizó las expectativas de inflación y creó las condiciones ideales para la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro.
Dinámica de la rentabilidad de los bonos del Tesoro y precios del petróleo
Fuente: Bloomberg.
Las sanciones de Donald Trump contra Rusia provocaron el más rápido repunte del precio del petrolero desde junio, cuando comenzó el conflicto entre Irán e Israel en Oriente Medio. La expulsión del mayor productor del mercado puede provocar una ruptura de la tendencia bajista, y eso ya es otra historia.
Hay mucho en común con los años 70, cuando la Reserva Federal, dirigida por Arthur Burns, bajo la presión del presidente Richard Nixon, redujo los tipos de interés en un contexto de alta inflación. Todo acabó mal, pero hasta ahora había una diferencia clave. En esa época, los precios del petróleo subían como la espuma, mientras que en 2025, las cotizaciones caían antes de las sanciones contra Rusia. Si los inversores son testigos del inicio de una tendencia alcista del Brent y el WT, más les vale abrocharse los cinturones. Volamos de vuelta al futuro.
Ni Jerome Powell ni su sucesor más probable, Christopher Waller, quieren verse envueltos en una situación similar a la de su predecesor, Arthur Burns. Y no se trata solo del petróleo. Según Goldman Sachs, las condiciones financieras son las más favorables para el crecimiento económico desde abril de 2022. El propio índice de la Fed muestra que el PIB real aumentará casi un 1 punto porcentual en 2026.
Si a esto le sumamos el indicador adelantado de la Fed de Atlanta, que apunta a un crecimiento del PIB del 3,9% en el tercer trimestre y a un aumento del gasto del consumidor más rápido que la inflación, el mensaje es claro. Bajar los tipos de interés en un contexto de inflación descontrolada no es la decisión más acertada.
Plan de negociación del EURUSD para hoy
En mi opinión, el factor de aceleración de los precios al consumo del 3,1% en septiembre ya está incluido en las cotizaciones del EURUSD. Por lo tanto, las cifras cercanas a las previsiones darán lugar al cierre de las posiciones cortas. Las compras hacia 1,17 serán relevantes. Otra cosa es si la inflación se acelera mucho más rápido. En este caso, los inversores empezarán a dudar de un recorte de tipos de la Fed en diciembre y venderán euros, con el objetivo en $1,15.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
