Según la teoría de la sonrisa del dólar, el índice USD sube durante las recesiones o en periodos de bonanza económica en EE. UU. La estanflación no es un caso extremo, lo que debilita al dólar. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Donald Trump ha nombrado a uno de los suyos para formar parte de la Fed.
- Durante periodos de estanflación, el dólar US suele caer.
- Las coberturas están lastrando el índice USD.
- La ruptura en 1,17 es una razón para aumentar largos en EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Si quieres vivir, aprende a desenvolverte. Si quieres vivir bien, aprende a darle vuelta a las cosas. Stephen Miran, propuesto por Donald Trump para el cargo de gobernador del FOMC, anteriormente criticó activamente a las "palomas" de la Reserva Federal. En su opinión, el banco central recortó injustificadamente los tipos de interés en 2024, centrándose más en el mercado laboral que en la inflación. Sin embargo, el director del Consejo de Asesores Económicos ha revertido su postura desde entonces.
Ahora, Steven Miran cree que la política de Trump de reducir los impuestos, desregular y elevar la producción energética es desinflacionaria.
Esto compensa cualquier aumento de precios provocado por los aranceles. La incorporación de un miembro de la Casa Blanca al cargo de gobernador del FOMC profundiza las divisiones dentro de la Fed y probablemente resultará en varios recortes de tasas en 2025. No sorprende que el dólar estadounidense haya perdido casi todas sus ganancias con esta noticia, mientras que el EURUSD no deja de intentar volver a 1,17.
Dinámica de solicitudes de subsidio por desempleo
Fuente: Bloomberg.
Las expectativas de inflación para el próximo año han aumentado del 3% al 3,1%, y las expectativas a cinco años al 2,9%, su nivel más alto desde febrero. Además, las solicitudes reiteradas de subsidio por desempleo han alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2021, lo que apunta a una inminente estanflación en EE. UU. Este escenario es desfavorable para los bajistas del EURUSD.
Según la teoría de la sonrisa del dólar, el índice USD sube cuando la economía estadounidense está en auge o en crisis. En el primer caso, entra en juego el factor excepcionalismo estadounidense, que atrae entradas de capital. En el segundo caso, al dólar le ayuda su condición de activo refugio.
En 2025 no hay extremos. El mercado laboral y la economía se ralentizan, los precios suben. La estanflación golpea los índices bursátiles estadounidenses y provoca salidas de capital de EE. UU. Los éxitos de los bajistas en el EURUSD son de carácter local, la tendencia alcista se mantiene.
Los flujos de cobertura cambiaria de no residentes con activos estadounidenses desempeñan un papel fundamental. Su desaceleración a finales de julio y principios de agosto provocó un retroceso del EURUSD. Sin embargo, la debilidad del mercado laboral y la persistente incertidumbre política en la Casa Blanca están impulsando a los inversores extranjeros a vender el dólar estadounidense como medida de precaución.
A primera vista, todo podría cambiar si la inflación estadounidense se acelera aún más. En realidad, no. Esta dinámica de precios al consumo solo confirmaría el escenario de estanflación para la economía estadounidense y permitiría comprar EURUSD en los retrocesos. Es muy probable que la Fed recorte la tasa de los fondos federales en septiembre. Las expectativas de que se reanude el ciclo de expansión monetaria ejercerán presión sobre el dólar.
Plan de negociación semanal del EURUSD
A pesar del contraataque bajista, las posiciones largas en EURUSD abiertas desde 1,155 y 1,16 siguen vigentes. El regreso del principal par de divisas por encima de 1,17 permitirá aumentar las compras.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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