بر اساس نظریه‌ی لبخند دلار، شاخص دلار آمریکا در دوران رکود یا دوره‌های رشد شدید اقتصادی در ایالات متحده افزایش می‌یابد. رکود تورمی هیچکدام از این حالت‌های افراطی نیست، که باعث ضعیف شدن دلار می‌شود. بیایید درباره‌ی آن صحبت کرده و یک برنامه معاملاتی برای EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- دونالد ترامپ انتخاب خود را در هیئت مدیره فدرال رزرو قرار داد.
- از نظر تاریخی، دلار آمریکا در طول رکود تورمی تمایل به کاهش دارد.
- پوشش ریسک بر شاخص دلار آمریکا تأثیر می‌گذارد.
- شکست بالای 1.17 سیگنالی برای ایجاد موقعیت‌های خرید یورو/دلار آمریکا است.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار
اگر می‌خواهیید زنده بمانید، باید خودت را وفق بدهید. اگر می‌خواهید شکوفا شوید، باید توانایی تغییر مسیر را داشته باشید. نامزد دونالد ترامپ برای عضویت در هیئت مدیره کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، استیون میران، پیش‌تر منتقد فعال سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو بود. به باور او، بانک مرکزی در سال 2024 به گونه‌ای غیرموجه نرخ بهره را کاهش داد و بیش از حد بر بازار کار تمرکز کرد، در حالی که باید به تورم توجه بیشتری می‌کرد. با این وجود، رئیس شورای مشاوران اقتصادی بعداً موضع خود را تغییر داد.
میران اکنون بر این باور است که سیاست‌های ترامپ—از جمله کاهش مالیات، مقررات‌زدایی، و افزایش تولید انرژی—ماهیتی ضدتورمی دارند و اثرات تورمی ناشی از تعرفه‌ها را خنثی می‌کنند. گماردن یک فرد نزدیک به کاخ سفید در FOMC شکاف‌های درون فدرال رزرو را عمیق‌تر می‌کند و احتمالاً منجر به چندین کاهش نرخ بهره در سال 2025 خواهد شد. جای تعجب نیست که دلار آمریکا پس از انتشار این خبر تقریباً تمام دستاوردهای خود را از دست داد، در حالی که جفت‌ارز EUR/USD همچنان به سمت سطح 1.17 حرکت می‌کند.
درخواست‌های مداوم برای دریافت بیمه بیکاری
منبع: Bloomberg.
افزایش انتظارات تورمی و نشانه‌های رکود تورمی انتظارات تورمی برای سال آینده از 3% به 3.1% افزایش یافته و انتظارات پنج‌ساله به 2.9% رسیده‌اند—بالاترین سطح از فوریه تاکنون. هم‌زمان، تعداد درخواست‌های مکرر برای دریافت بیمه بیکاری به بالاترین سطح از نوامبر 2021 رسیده است. این داده‌ها همگی نشان‌دهنده‌ی احتمال وقوع رکود تورمی در اقتصاد آمریکا هستند؛ وضعیتی که برای فروشندگان EUR/USD مطلوب نیست.
بر اساس نظریه "لبخند دلار"، شاخص دلار آمریکا زمانی تقویت می‌شود که اقتصاد این کشور یا در حال شکوفایی شدید باشد یا در بحران. در حالت نخست، عامل "استثناگرایی آمریکایی" موجب ورود سرمایه می‌شود؛ در حالت دوم، دلار به‌عنوان دارایی امن مورد توجه قرار می‌گیرد.
اما در سال 2025، هیچ‌یک از این دو وضعیت افراطی وجود ندارد. بازار کار و اقتصاد در حال کند شدن هستند، در حالی که قیمت‌ها در حال افزایش‌اند. تأثیر رکود تورمی بر بازارها و روند EUR/USD رکود تورمی شاخص‌های سهام آمریکا را تحت فشار قرار داده و موجب خروج سرمایه از این کشور شده است. در چنین شرایطی، موفقیت فروشندگان EUR/USD احتمالاً کوتاه‌مدت خواهد بود، زیرا روند صعودی این جفت‌ارز همچنان پابرجاست.
جریان‌های پوشش ریسک ارزی از سوی سرمایه‌گذاران غیرمقیم که دارایی‌های آمریکایی در اختیار دارند، نقش کلیدی ایفا می‌کنند. کاهش این جریان‌ها در اواخر جولای و اوایل آگوست باعث عقب‌نشینی EUR/USD شد. با این وجود، ضعف بازار کار و تداوم عدم قطعیت در سیاست‌های کاخ سفید، سرمایه‌گذاران خارجی را به فروش دلار آمریکا به‌عنوان پوشش ریسک سوق داده است.
در نگاه نخست، افزایش بیشتر تورم در آمریکا ممکن است تصویر را تغییر دهد. اما در واقعیت، این روند قیمتی تنها سناریوی رکود تورمی را تأیید می‌کند و فرصت‌هایی برای خرید EUR/USD در اصلاح‌های قیمتی ایجاد خواهد کرد. انتظار می‌رود فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را کاهش دهد، و همین چشم‌انداز تسهیل پولی مجدد فشار بیشتری بر دلار وارد خواهد کرد.
برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD
با وجود حمله‌ی متقابل فروشندگان، موقعیت‌های خریدEURUSD که از سطوح 1.155 و 1.16 باز شده‌اند همچنان معتبر هستند. حرکت قیمت به بالای سطح 1.17، سیگنالی برای افزودن به موقعیت‌های خرید خواهد بود.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
