El Banco Central Europeo debe actuar con firmeza, pero sin subidas prematuras de tipos de interés. A primera vista, la tarea de la Reserva Federal parece más sencilla. Sin embargo, el efecto acumulativo de la inflación podría arruinarlo todo. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El bloqueo del estrecho de Ormuz continúa.
- Las expectativas de inflación en Europa van en aumento.
- La Reserva Federal no debe bajar la guardia.
- Son relevantes las ventas de EURUSD desde 1,1675 y las compras desde 1,1745.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La Casa Blanca espera que Irán ceda ante la crisis económica. Teherán cree que Estados Unidos retrocederá ante el aumento de los precios del petróleo y las amenazas de una recesión mundial. Donald Trump considera que bloquear el Estrecho de Ormuz es una opción más aceptable que los bombardeos o la retirada estadounidense de la zona de conflicto en Oriente Medio. El problema es que el efecto acumulativo puede provocar grandes turbulencias en el mercado petrolero. Justo es lo que esperan los bajistas del EURUSD.
El Brent y el WTI siguen marcando la pauta en los mercados financieros. La salida de los Emiratos Árabes Unidos de la OPEP ha conmocionado a los inversores tanto como los rumores sobre el farol agresivo del BCE. Abu Dabi pretende aumentar la producción de crudo. Su capacidad de producción se estima en 4,8 millones de barriles diarios, pero debido a las cuotas del cártel, actualmente solo se producen 3,4 millones de barriles diarios. No obstante, dado al bloqueo del Estrecho de Ormuz, la decisión de los Emiratos Árabes Unidos tuvo escaso impacto en el mercado. Es poco probable que el país tenga suficiente capacidad de almacenamiento, al igual que Irán carece actualmente de ello.
Dinámica y estructura de la producción de petróleo de la OPEP
Fuente: Bloomberg.
Los precios del petróleo están bajo presión alcista y, con ellos, también aumenta el riesgo de un repunte de la inflación. Las expectativas de inflación a 12 meses de los consumidores europeos se han disparado del 2,5 % al 4 %. En este contexto, el BCE debe actuar con firmeza, pero evitando precipitarse en las subidas de tipos. Christine Lagarde corre el riesgo de repetir el error de Kazuo Ueda, cuyas directrices poco claras sobre el endurecimiento de la política monetaria por parte del presidente del Banco de Japón contribuyeron a la debilidad del yen.
Dinámica de inflación y expectativas de inflación en Europa
Fuente: Bloomberg.
El mercado de futuros espera que el Banco Central Europeo aplique dos medidas de restricción monetaria, con cierta probabilidad de una tercera, mientras que los expertos de Bloomberg prevén solo una. La incertidumbre perjudica al euro.
Si el BCE se enfrenta a la amenaza de la estanflación y busca desesperadamente qué hacer con los tipos de interés en tal situación, la tarea de la Reserva Federal, a primera vista, es más sencilla. La economía estadounidense es más resistente a la crisis del petróleo, y es posible que la inflación elevada vuelva a ser temporal. En este caso, la mejor decisión sería esperar y ver qué va a hacer la Reserva Federal a finales de abril.
En realidad, es peligroso confiar en que el repunte del IPC sea solo temporal. En los últimos 6-7 años se ha producido ya la cuarta crisis: la pandemia, el conflicto armado en Ucrania, los aranceles de Donald Trump y ahora Oriente Medio. El efecto acumulativo podría devolver a los estadounidenses a los años 70, con su inflación descontrolada y su doble recesión.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En estas circunstancias, la consolidación del EURUSD parece lógica. Los inversores esperan señales de los bancos centrales y de la situación geopolítica. Una ruptura del soporte en 1,1675 podría justificar la venta del par de divisas principal; un asalto exitoso a la resistencia en 1,1745 podría justificar la compra.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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