Los inversores entienden que las expectativas de una reducción de la tasa de fondos federales por debajo del 3% están sobreestimadas. El Banco Central es mucho más cauteloso y capaz de resistir la presión de la Casa Blanca. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los derivados esperaban una bajada de la tasa de la Fed al 3%.
- En la previsión del FOMC, la tasa final es del 3,4%.
- El cierre de la diferencia en las expectativas ayuda al dólar US.
- Son relevantes las compras de EURUSD desde 1,175 y 1,1785.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Los mercados han desarrollado inmunidad frente a las artimañas de Donald Trump, y el grado de incertidumbre comercial ha disminuido. Entonces, es hora de volver a la política monetaria de siempre. Sin embargo, en realidad, no ha funcionado tan bien como muchos suponen. Sí, hasta la reunión del FOMC de septiembre, el EURUSD se compró activamente ante la expectativa de un recorte de la tasa de los fondos federales, pero luego llegó el momento de vender las noticias y recuperar terreno.
Quienes siguen de cerca los mercados financieros saben que los inversores tienen expectativas sobre el futuro de las tasas de la Fed y las previsiones del FOMC. A menudo no coinciden. Al mismo tiempo, el principio de "no luchar contra la Reserva Federal" obliga a los mercados a ajustar sus perspectivas. Esto es precisamente lo que está sucediendo ahora.
Expectativas del mercado y pronósticos del FOMC sobre la tasa de la Fed
Fuente: Wall Street Journal.
Antes de la reunión del FOMC, los derivados esperaban que la tasa de los fondos federales cayera por debajo del 3% al final del ciclo. Las previsiones actualizadas del Comité indicaban un 3,4%. La diferencia de 40-50 puntos básicos es muy significativa para que el mercado de futuros comience a cambiar de opinión. La Fed no necesariamente tendrá que flexibilizar de forma agresiva la política monetaria para salvar el mercado laboral en crisis. A juzgar por las últimas estadísticas sobre solicitudes de subsidio por desempleo, no hay señales de pánico.
Lo que comenzó como una toma de ganancias en posiciones largas en EURUSD se ha convertido en una estrategia de persecución. Cuando la Fed anuncia sus planes, el mercado ajusta sus perspectivas. Como resultado, el principal par de divisas ha caído por cuarto día consecutivo, lo que parece ilógico dados los diferentes ritmos de expansión monetaria en Washington y Fráncfort. En realidad, este proceso es temporal, al igual que el retroceso del euro frente al dólar estadounidense.
Dinámica del S&P 500 y dólar US
Fuente: Bloomberg.
Cabe destacar que ni siquiera el rápido crecimiento de los índices bursátiles ayuda al EURUSD. Según Citi, la desdolarización es un mito. El análisis de la balanza de pagos muestra que los no residentes no están abandonando los activos emitidos por Estados Unidos, sino que continúan comprándolos. Al mismo tiempo, cubren los riesgos de debilitamiento del dólar vendiéndolo. Este proceso, sumado el cierre de posiciones especulativas largas en el índice USD, da a Citi motivos para predecir que el euro se apreciará hasta 1,2 para finales de 2025.
El mercado realmente está revisando sus perspectivas, entre ellas, las relacionadas con la presión del gobierno sobre la Reserva Federal. Esta no ha resultado ser tan fuerte como se esperaba, ya que solo hubo una voz disidente. Como resultado, en lugar de debilitarse, el dólar estadounidense se ha fortalecido.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Ajustar las expectativas no significa cambiar la visión del mundo. Por lo tanto, no se puede hablar de un cambio de la tendencia alcista en el EURUSD. Por otro lado, atrapar dagas que caen es una tarea extremadamente desagradable. Una estrategia más segura consiste en comprar euros cuando vuelvan a superar los niveles de resistencia clave de $1,175 y $1,1785.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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