Инвесторы понимают, что ожидания снижения ставки по федеральным фондам до менее чем 3% завышены. Центробанк куда более осторожен и способен противостоять давлению Белого дома. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Деривативы рассчитывали на снижение ставки ФРС до 3%.
- В прогнозе FOMC конечная ставка 3,4%.
- Закрытие разницы в ожиданиях помогает доллару США.
- Актуальны покупки EURUSD от 1,175 и 1,1785.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Рынки выработали иммунитет к выходкам Дональда Трампа, градус торговой неопределенности упал. Пришло время возвращаться к старой-доброй монетарной политике. Однако по факту она работает не так просто, как многие предполагают. Да, до сентябрьского заседания FOMC EURUSD активно покупали на ожиданиях снижения ставки по федеральным фондам, но затем пришла пора продаж на фактах и игры в догонялки.
Для тех, кто внимательно следит за финансовыми рынками, известно, что есть ожидания инвесторов о судьбе ставки ФРС и прогнозы FOMC. Зачастую они не совпадают. При этом принцип «не ходите против Федрезерва» заставляет рынки корректировать свои взгляды. Именно этот процесс происходит в настоящее время.
Динамика рыночных ожиданий и прогнозов FOMC по ставке ФРС
Источник: Wall Street Journal.
До заседания FOMC деривативы рассчитывали на снижение ставки по федеральным фондам до менее чем 3% на финише цикла. Обновленные прогнозы Комитета показали 3,4%. Разница в 40-50 б.п. весьма существенна, чтобы срочный рынок начал менять свое мнение. ФРС вовсе не обязательно будет агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы спасти тонущий рынок труда. Судя по последней статистике по заявкам на пособие по безработице, там паникой не пахнет.
То, что началось, как фиксация прибыли по лонгам по EURUSD переросло в игру в салочки. Когда ФРС озвучивает свои намерения, а рынок корректирует взгляды. В итоге основная валютная пара падает четвертый день подряд, что в условиях разной скорости монетарной экспансии Вашингтона и Франкфурта выглядит нелогично. На самом деле этот процесс носит временный характер, как и откат евро против доллара США.
Динамика S&P 500 и доллара США
Источник: Bloomberg.
EURUSD не помогают даже растущие американские фондовые индексы. По мнению Citi, дедолларизация – это миф. Анализ платежного баланса показывает: нерезиденты не бегут из эмитированных в Соединенных Штатах активов, а продолжают покупать их. Одновременно они хеджируют риски ослабления гринбэка путем его продажи. Этот процесс вкупе с закрытием длинных спекулятивных позиций по индексу USD дает основание Citi прогнозировать укрепление евро к концу 2025 до $1,2.
Рынок действительно пересматривает свои взгляды. В том числе, связанные с давлением Белого дома на ФРС. Оно оказалось не таким сильным, как предполагалось. Инакомыслящий был только один. В результате вместо того, чтобы ослабнуть, доллар США укрепился.
Торговый план по EURUSD на неделю
Корректировка ожиданий – это не изменение мировоззрения. Поэтому о смене восходящего тренда по EURUSD речи не идет. С другой стороны, ловить падающие кинжалы – крайне неприятное занятие. Более безопасная стратегия предполагает покупки евро при возврате выше ключевых уровней сопротивления – $1,175 и $1,1785.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
