Из-за высоких ставок по долгам доллар США получил статус рискованной валюты. Carry-трейдеры активно используют его в своих сделках. В результате, когда S&P 500 растет, EURUSD падает. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Слабость рынка труда уронила доллар США.
- Рост фондовых индексов помог гринбэку.
- Раскол в рядах ФРС усиливается.
- Актуальны покупки EURUSD выше 1,154.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Тучи над американской экономикой сгущаются. Однако, когда, казалось бы, доллар США загнан в угол, у него появляется неожиданный помощник. Рост фондовых индексов после разочаровывающей статистики по занятости в частном секторе от ADP остановил ринувшихся в атаку «быков» по EURUSD.
Высокие ставки ФРС на фоне снижающего волатильность шатдауна превратили доллар США в рискованную валюту, весьма эффективную в операциях carry trade. Кроме того, по оценкам Deutsche Bank, 80% сделок нерезидентов с американскими акциями хеджируются. Показатель находится на исторически высоких уровнях. В результате ралли S&P 500 привлекает капиталы в Соединенные Штаты без продаж гринбэка в рамках страхования валютных рисков. EURUSD падает, когда фондовые индексы растут.
Динамика индикаторов американского рынка труда
Источник: Bloomberg.
Евро подскочил выше $1,16 из-за разочаровывающей статистики по занятости в частном секторе. Средний показатель за четыре недели к 25 октября снизился до 11,25 тыс. По данным ADP, рынок труда изо всех сил пытается создавать новые рабочие места. Goldman Sachs прогнозирует их сокращение на 50 тыс. в октябре, данные от других альтернативных источников разочаровывают, а 71% американцев в опросе Мичиганского университета ждут роста безработицы. Это антирекорд с начала ведения учета в 2013.
Если прибавить к этому негативное воздействие шатдауна на экономику США, можно было бы назвать положение доллара безнадежным. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, приостановка работы правительства сократит ВВП в четвертом квартале на 1,5 п.п. Oxford Economics называет цифру в 1 п.п.
Тем не менее, гринбэк сохраняет устойчивость. Рынки лишь незначительно повысили шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС после невпечатляющих данных от ADP. Показатель варьируется в диапазоне 62-67%. Инвесторы считают, что центробанк не станет ориентироваться на альтернативные источники, а дождется официальной статистики?
Динамика ожиданий рынка по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
Раскол внутри FOMC все глубже. Именно он заставил Джерома Пауэлла подвергнуть сомнению рынок в снижении ставки по федеральным фондам в декабре. «Голуби» придерживаются мантры о слабости рынка труда, но не имеют надежных подтверждающих данных. «Ястребы» указывают на силу потребительских расходов и все еще высокую инфляцию и настаивают на паузе.
В такой ситуации лучшим решением станет ослабление денежно-кредитной политики в декабре с сигналом о паузе в январе. Если, конечно, новые данные не внесут коррективы.
Торговый план по EURUSD на неделю
Не думаю, что ралли фондовых индексов будет бесконечно долго поддерживать доллар США. Слабость американской экономики даст о себе знать. Стратегия покупок EURUSD выше 1,154 выглядит работоспособной. Продолжаем ее придерживаться.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
