Массовая «ястребиная» охота центробанков-конкурентов ФРС могла вывести из строя кого угодно. Однако доллар США выдержал удар. Их риторика может оказаться просто словами. Повышения ставок опасны. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Спекулянты стали нетто-покупателями доллара США.
- Конфликт на Ближнем Востоке поддерживает гринбэк.
- Центробанки не в состоянии остановить индекс USD.
- Прорыв 1,1525 – повод нарастить шорты по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Не верь словам, верь делам. Сколько бы центробанки не говорили о возможности повышать ставки, на самом деле они могут так и не решиться на такие шаги. Использование «ястребиной» риторики приводит к росту доходности местных облигаций и укреплению валют. Ревальвация способна сдерживать инфляцию. Однако взлет EURUSD после заседания ЕЦБ – не более чем прыжок дохлой кошки. Речь идет о популярной в техническом анализе формации, после которой имеет место восстановление существующего тренда.
Хедж-фонды и управляющие активами впервые с декабря стали нетто-покупателями американского доллара. С 2019 США имеет статус чистого экспортера энергетических товаров, а гринбэк выигрывает от конфликта на Ближнем Востоке как актив-убежище.
Динамика спекулятивных позиций по доллару США
Источник: Bloomberg.
При этом индекс USD все еще недооценен. Если из-за российско-украинского шока нефть выросла на 32% через три месяца, а доллар США – на 15% через два, то сейчас цифры другие. Brent подскочила на 56% с начала войны в Иране, гринбэк – лишь на 2%. Похоже, EURUSD есть куда падать!
Поставить индексу USD палки в колеса попытались центробанки. Австралия повысила ставки. Япония сообщила, что собирается это сделать. Британия заявила, что ужесточение денежно-кредитной политики более вероятно, чем ослабление. Канады и еврозона оставили дверь для монетарной рестрикции открытой. Доходность облигаций по всему миру росла быстрее, чем в США, это нанесло удар по американскому доллару.
Однако язык без костей говорить можно все, что угодно. Другие экономики слабее американской, они не выдержат повышения ставок. А вот ФРС может себе это позволить. Может возникнуть ситуация, когда центробанк будет вынужден это сделать. И дело не только в нежелающей идти к таргету в 2% инфляции и не в росте рисков разгона потребительских цен из-за кризиса на Ближнем Востоке.
Динамика реальных и номинальных ставок
Источник: Wall Street Journal.
Для экономики важны реальные ставки. Они уйдут вниз, если CPI и PCI продолжат расти. Это подтолкнет Федрезерв к ужесточению денежно-кредитной политики.
Неудивительно, что срочный рынок снизил шансы сокращения ставки по федеральным фондам в 2026 с 72% в начале года до 37%. Напротив, вероятность ее повышения выросла с 11% до 45%.
Динамика вероятности изменения ставки ФРС
Источник: Wall Street Journal.
Таким образом, пока конфликт на Ближнем Востоке не завершен, а Ормузский пролив не открыт, доллару США есть куда расти. Спекулянты это понимают и наращивают лонги по гринбэку. Центробанки оказали лишь временное давление на индекс USD, их возможности в текущей ситуации ограничены.
Торговый план по EURUSD на неделю
ПродажиEURUSD от уровня 1,159 оказались верным решением. Прорыв 1,1525 позволит нарастить короткие позиции.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
