Dolar AS Menahan Tekanan Keputusan Hawkish Daripada Bank Pusat. Ramalan pada 23.03.2026

2026.04.10 2026.03.23 Dolar AS Menahan Tekanan Keputusan Hawkish Daripada Bank Pusat. Ramalan pada 23.03.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Langkah hawkish besar-besaran oleh rakan sejawat Fed boleh menjatuhkan dolar AS, tetapi mata wang AS berjaya mengharungi cabaran tersebut. Retorik mereka akhirnya mungkin hanya kata-kata kosong, kerana kenaikan kadar selanjutnya membawa risiko yang ketara. Mari kita bincangkan topik ini dan buat pelan perdagangan untuk pasangan EUR/USD.

Isi Utama

• Spekulator telah menjadi pembeli bersih dolar AS.
• Konflik di Timur Tengah menyokong dolar AS.
• Bank pusat tidak dapat membendung kenaikan indeks USD.
• Posisi jual boleh dipertimbangkan jika pasangan EUR/USD menembusi 1.1525.

Ramalan Fundamental Mingguan Dolar AS

Tindakan lebih bermakna daripada kata-kata. Tidak kira betapa kuatnya bank pusat memberi isyarat kenaikan kadar selanjutnya, mereka akhirnya mungkin tidak akan meneruskannya. Sementara itu, retorik keputusan hawkish cenderung untuk mendorong hasil bon tempatan lebih tinggi dan menyokong mata wang domestik. Peningkatan nilai mata wang boleh membantu mengekang inflasi. Lonjakan sebut harga EUR/USD baru-baru ini susulan mesyuarat ECB nampaknya tidak lebih daripada “Kenaikan sementara dalam trend menurun sebelum jatuh semula”, corak terkenal dalam analisis teknikal yang biasanya mendahului kesinambungan trend semasa.

Sementara itu, dana lindung nilai dan pengurus aset telah menjadi pembeli bersih dolar AS buat kali pertama sejak Disember. Sejak 2019, Amerika Syarikat telah menjadi pengeksport bersih komoditi tenaga, dan dolar AS terus mendapat manfaat daripada ketegangan geopolitik di Timur Tengah, mengukuhkan peranannya sebagai aset selamat.

Kedudukan Spekulatif terhadap Dolar AS

Sumber: Bloomberg.

Pada masa yang sama, indeks dolar AS kekal rendah nilainya. Perbandingan sejarah menonjolkan perbezaan ini: susulan krisis Rusia-Ukraine, harga minyak meningkat sebanyak 32% dalam tempoh tiga bulan, manakala dolar AS meningkat 15% dalam tempoh dua bulan berikutnya. Keadaan semasa kelihatan sangat berbeza. Sejak tercetusnya permusuhan yang melibatkan Iran, minyak mentah Brent telah melonjak sebanyak 56%, namun dolar AS hanya meningkat sebanyak 2%. Perbezaan ini menunjukkan EUR/USD mungkin masih mempunyai ruang untuk bergerak lebih rendah.

Bank pusat telah cuba memberikan tekanan kepada dolar AS. Australia telah menaikkan kadar, Jepun telah memberi isyarat potensi kenaikan, UK telah menunjukkan pengetatan monetari selanjutnya mungkin berlaku, dan Kanada dan zon euro telah membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan tambahan. Kesannya, hasil bon global telah meningkat lebih cepat daripada hasil AS, memberi tekanan kepada dolar.

Walau bagaimanapun, retorik sahaja tidak membawa banyak kesan. Ekonomi AS kekal berdaya tahan dan mampu menahan kadar faedah yang lebih tinggi, memberikan Rizab Persekutuan lebih fleksibiliti. Bank pusat lain menghadapi kekangan yang jauh lebih ketat. Pada masa yang sama, Rizab Persekutuan sendiri mungkin masih terpaksa bertindak—bukan sahaja disebabkan oleh inflasi berterusan yang masih enggan kembali kepada sasaran 2%, tetapi juga kerana risiko tekanan harga baharu yang semakin meningkat yang didorong oleh konflik di Iran.

Kadar Faedah Nyata dan Nominal

Sumber: Wall Street Journal.

Faktor utama terletak pada kadar faedah sebenar, yang penting untuk ekonomi yang lebih luas. Jika IHP dan PPI terus meningkat, kadar sebenar akan menurun, meningkatkan kemungkinan Fed akan mengetatkan dasar monetari.

Berlatarbelakangkan ini, pasaran niaga hadapan telah melaraskan jangkaannya. Kebarangkalian pemotongan kadar dana persekutuan pada tahun 2026 telah menurun daripada 72% pada awal tahun kepada 37%, manakala kemungkinan kenaikan kadar telah meningkat daripada 11% kepada 45%.

Kemungkinan Perubahan Kadar Faedah Fed

Source: Wall Street Journal.

Ini menunjukkan bahawa selagi konflik di Timur Tengah berterusan dan Selat Hormuz kekal ditutup, dolar AS berkemungkinan mengekalkan potensi kenaikan selanjutnya. Peserta pasaran nampaknya menyedari dinamik ini, dengan spekulator meningkatkan kedudukan beli mereka dalam dolar AS. Sementara itu, bank pusat hanya berjaya memberi tekanan sementara ke atas indeks USD. Dalam persekitaran semasa, pilihan dasar mereka kekal terhad.

Pelan Dagangan Mingguan EURUSD

Kedudukan jual yang dibuka pada 1.159 telah terbukti sebagai strategi yang baik. Penembusan yang disahkan di bawah 1.1525 akan mewujudkan peluang untuk membentuk lebih banyak posisi jual.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.