Pasaran Takut Kejutan Hawkish Fed. Ramalan pada 18.06.2025

2025.06.18 2025.06.18 Pasaran Takut Kejutan Hawkish Fed. Ramalan pada 18.06.2025

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Meskipun Presiden Trump menggesa tindakan segera, Rizab Persekutuan AS dijangka tidak akan menurunkan kadar faedah pada bulan Jun kerana peranan utama bank pusat bukanlah untuk menangani isu fiskal. Sebaliknya, jangkaan inflasi memainkan peranan yang lebih penting dalam hal ini. Mari kita bincangkan topik ini dan sediakan pelan dagangan untuk pasangan EURUSD.

Pengambilan Utama

• Fed tidak seharusnya menyelesaikan masalah fiskal.
• Jangkaan inflasi yang meningkat adalah sebab untuk mengekalkan kadar tidak berubah.
• Pasaran takut akan kejutan hawkish daripada Fed.
• Pulangan pasangan EURUSD kepada julat 1.149-1.161 akan menjana isyarat beli.

Ramalan Fundamental harian Dollar AS

Jika terdapat konsensus umum bahawa inflasi akan meningkat, maka inflasi benar-benar akan meningkat. Konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah sedang mendorong peningkatan jangkaan inflasi di AS dan meningkatkan kemungkinan kejutan hawkish daripada Rizab Persekutuan pada bulan Jun. Langkah strategik ini membolehkan dolar AS mendapatkan semula kelebihan daya saingnya. Penembusan palsu di sempadan atas julat dagangan 1.149–1.161 telah memberi peluang kepada pedagang untuk membuka posisi pada pasangan EURUSD.

Presiden AS telah menggesa Fed supaya mengurangkan kadar faedah sebanyak satu mata peratusan, dengan alasan kadar inflasi yang rendah dan peningkatan hutang awam sebanyak 7% dalam tempoh lapan bulan lalu, iaitu bersamaan $776 bilion. Menurut Donald Trump, pengurangan kos pinjaman sebanyak 2% boleh menjimatkan Washington sebanyak $600 bilion dalam bayaran khidmat hutang. Walau bagaimanapun, peranan utama bank pusat bukanlah untuk menangani isu fiskal. Regulator tidak terlalu bimbang dengan ketiadaan peningkatan dalam harga pengguna pada bulan Mei kerana jangkaan inflasi menunjukkan bahawa tekanan harga akan meningkat kemudian.

Jangkaan Inflasi AS

​

Sumber: Wall Street Journal.

Keadaan ini berpotensi mencetuskan ramalan yang menjadi kenyataan sendiri. Jika Rizab Persekutuan menurunkan kadar faedah hari ini, ia mungkin terpaksa menaikkannya semula pada masa hadapan — satu senario yang boleh membawa kesan buruk kepada ekonomi.

Keadaan menjadi lebih rumit dengan kesan tertunda daripada tarif dan konflik yang berterusan antara Israel dan Iran. Pelaksanaan import secara mendahului sebelum pengenalan tarif membolehkan peruncit mendapatkan barangan pada harga sebelum tarif, membolehkan mereka menangguhkan kenaikan harga buat sementara waktu. Namun, tempoh ini mempunyai hadnya. Selepas Presiden Trump menyeru tindakan yang lebih daripada sekadar gencatan senjata di Timur Tengah, harga minyak melonjak. Pentadbiran AS sedang mempertimbangkan beberapa pilihan, termasuk kemungkinan serangan terhadap Iran, yang akan mempercepatkan lagi tekanan inflasi.

Seperti dijangka, pelabur semakin bimbang dengan semakan ke bawah oleh Fed terhadap ramalan kadar faedah dana persekutuannya. Pada bulan Mac, empat ahli FOMC tidak menjangkakan sebarang perubahan sehingga akhir 2025, empat lagi meramalkan satu langkah pelonggaran monetari, dan sebelas yang lain menjangkakan dua atau lebih pemotongan kadar. Ramalan median boleh disemak daripada dua kepada satu pemotongan sekiranya hanya beberapa pegawai menukar penilaian mereka.

Perubahan Kadar Faedah Fed

Sumber: Wall Street Journal.

Pasaran memberi tumpuan kepada unjuran kadar faedah ("dot plot") oleh Fed dan mengabaikan dua faktor lain. Peramalan merupakan alat yang berkesan dalam keadaan pasaran yang stabil, namun Fed tidak semestinya tepat dalam penilaiannya. Pada Jun 2024, anggaran median berubah daripada tiga langkah pelonggaran monetari kepada satu. Walau bagaimanapun, pada bulan September, kadar faedah telah diturunkan sebanyak 50 mata asas.

Pelan dagangan harian EURUSD

EURUSD telah merosot disebabkan kebimbangan terhadap kejutan hawkish daripada Fed. Namun begitu, sekalipun ia berlaku, pembetulan dijangka tidak akan terlalu ketara. Kembalinya euro ke dalam julat dagangan 1.149–1.161 akan menjadi isyarat untuk membeli euro. Dagangan beli boleh dibuka sekiranya FOMC mengekalkan unjuran dua langkah pelonggaran monetari pada tahun 2025.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data sejarah pasaran juga dipertimbangkan.

Carta graf harga EURUSD dalam mode real time