Semakin rendah kadar pekerjaan, semakin rendah perbelanjaan pengguna. Dalam keadaan ini, kemelesetan ekonomi mungkin semakin hampir. Dalam konteks tersebut, kelemahan dolar AS sebagai reaksi terhadap data jualan runcit yang lemah adalah sesuatu yang sepenuhnya logik. Mari kita bincangkan topik ini dan rangka pelan dagangan untuk pasangan EUR/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Data jualan runcit AS mengecewakan.
- Pasaran membuat spekulasi tentang kemelesetan.
- Fed mungkin menurunkan kadar faedah tiga kali.
- Kedudukan pada pasangan EUR/USD boleh dibuka selepas laporan pekerjaan AS.
Ramalan Fundamental Harian Dollar AS
Tanpa Donald Trump, analisis fundamental di pasaran Forex berfungsi dengan sangat teratur. Pelabur memahami kenyataan berunsur hawkish daripada pegawai FOMC, namun tumpuan utama mereka tetap pada statistik makroekonomi. Keputusan dalam FOMC dibuat oleh individu, tetapi pandangan mereka bergantung pada data. Apakah bezanya kebimbangan yang disuarakan oleh Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, dan Presiden Fed Dallas, Lori Logan, mengenai inflasi serta seruan untuk bersabar, jika pasaran sudah menunjukkan tanda-tanda kemelesetan?
Pelabur benar-benar bimbang dengan data jualan runcit AS yang lembap pada bulan Disember, iaitu bulan yang lazimnya mencatatkan perbelanjaan pengguna tertinggi. Bagaimana jika kelemahan dalam pasaran buruh mula diterjemahkan kepada pendapatan dan perbelanjaan yang lebih rendah? Keadaan ini lazimnya diikuti oleh kemerosotan ekonomi. Sehubungan itu, pasaran derivatif telah meningkatkan kebarangkalian tiga pusingan pelonggaran monetari oleh Fed pada tahun 2026 daripada 30% seminggu lalu kepada 44%. Hasil bon Perbendaharaan AS menurun, manakala EUR/USD meningkat.
Jualan Runcit AS
Sumber: Bloomberg.
Data jualan runcit yang lemah telah menurunkan penunjuk utama Fed Atlanta bagi pertumbuhan KDNK suku keempat daripada 4.2% kepada 3.7%. Sebab utama adalah pelarasan sebanyak 0.5 mata peratusan dalam perbelanjaan pengguna. Nilai semasa penunjuk tersebut lebih rendah berbanding 4.4% yang direkodkan pada suku ketiga, namun masih berada pada paras yang tinggi.
Ekonomi AS kekal kukuh tetapi menunjukkan tanda-tanda penyejukan akibat kelemahan pasaran buruh yang membebankan. Seperti yang dinyatakan dalam buku teks analisis fundamental, hasil akhirnya jelas: risiko kemelesetan. Untuk mengelakkan keadaan ini, Fed perlu terus menurunkan kadar faedah secara proaktif. Jika tidak, sekiranya kadar pekerjaan stabil pada paras semasa atau melebihi jangkaan, kebarangkalian pelonggaran dasar monetari akan berkurang, sekali gus menekan semula sebut harga EUR/USD ke paras lebih rendah.
Dalam konteks ini, data Non-Farm Payrolls (NFP) bulan Januari akan menentukan hala tuju pasangan mata wang utama tersebut. Adakah ia akan menyambung semula trend kenaikannya?
Nonfarm Payrolls AS
Sumber: Bloomberg.
Penganalisis Bloomberg menjangkakan pertambahan pekerjaan sebanyak 69,000 dan kadar pengangguran kekal stabil pada 4.4%. Namun, pelabur lebih bimbang terhadap semakan semula data bagi tahun 2025. Dalam tempoh 12 bulan sehingga Mac, Biro Statistik Buruh (BLS) melaporkan kehilangan pekerjaan pada paras rekod sebanyak 911,000. Jika situasi serupa berulang, pasaran buruh akan berada dalam keadaan rapuh, seolah-olah berjalan di atas tali antara pertambahan pekerjaan dan kehilangan pekerjaan.
Sehubungan itu, kita sedang menyaksikan senario klasik di pasaran Forex: ekonomi yang terlalu panas mula kehilangan momentum, dan penyejukan pasaran buruh boleh membawa kepada kemelesetan. Fed perlu menyediakan talian hayat dalam bentuk penurunan kadar faedah, namun hanya jika senario ini benar-benar berlaku.
Pelan Dagangan EURUSD Harian
Statistik pekerjaan yang mengecewakan akan meningkatkan kebarangkalian tiga pusingan pelonggaran dasar monetari oleh Fed pada tahun 2026 dan membolehkan pedagang menambah posisi panjang yang dibentuk pada paras 1.1835 bagi pasangan EUR/USD. Sebaliknya, jika data pasaran buruh AS kukuh, ia akan menjadi asas untuk menjual euro dengan sasaran pada 1.1835 dan 1.18.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga EURUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
