Чем меньше найм, тем ниже расходы. А там, глядишь, и до рецессии рукой подать. В этом отношении ослабление доллара США в ответ на слабую статистику по розничным продажам выглядит логично. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Розничные продажи США разочаровали.
- На рынке появились признаки рецессии.
- ФРС может трижды снизить ставки.
- Занятость позволит открыть позиции по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня
Без Дональда Трампа фундаментальный анализ на Forex работает как часы. Инвесторы с пониманием относятся к «ястребиным» комментариям чиновников FOMC, но реагирует на макростатистику. Решения в FOMC принимают люди, но их мнение зависит от данных. Какая разница, что президенты ФРБ Кливленда Бет Хэммак и ФРБ Далласа Лори Логан выражают беспокойство по поводу инфляции и призывают к терпению, если на рынке появились признаки рецессии?
Нежелание американских розничных продаж расти в декабре, когда потребительская активность традиционно повышена, всерьез напугала инвесторов. Что если слабость рынка труда начинает проявляться в снижении доходов и расходов? За этим обычно следует спад в экономике. Неудивительно, что деривативы подняли шансы трех актов монетарной экспансии ФРС в 2026 с 30% неделю назад до 44%. Доходность казначейских облигаций упала, котировки EURUSD выросли.
Динамика розничных продаж в США
Источник: Bloomberg.
Слабость розничных продаж привела к тому, что опережающий индикатор от ФРБ Атланты снизил прогноз роста ВВП на четвертый квартал с 4,2% до 3,7%. Основной причиной стала корректировка потребительских расходов на 0,5 п.п. Текущее значение показателя ниже имевших место в третьем квартале 4,4%, однако все еще высоко.
Экономика США сильна, но охлаждается. И причиной является ухудшение состояния рынка труда. Все как в учебниках по фундаментальному анализу. Окончание известно – рецессия. Чтобы ее избежать, ФРС требуется продолжать превентивно снижать ставки. И напротив, если занятость сумеет стабилизироваться на текущих уровнях или приятно удивить, шансы на ослабление денежно-кредитной политики упадут и потянут за собой вниз котировки EURUSD.
В этом отношении январские non-farm payrolls становятся своеобразной лакмусовой бумагой для основной валютной пары. Способна ли она восстановить восходящий тренд? Или еще не время?
Динамика американской занятости
Источник: Bloomberg.
Эксперты Bloomberg ожидают рост найма на 69 тыс. По их данным, безработица станет на якорь на отметке 4,4%. Однако инвесторов больше беспокоит пересмотр показателей за 2025. За 12 месяцев до марта BLS показала рекордный минус в 911 тыс. рабочих мест. Если нечто подобное повторится, рынку труда придется балансировать между увеличением занятости и ее сокращением.
Таким образом, на Forex имеет место классика жанра: перегретая экономика теряет пар, а охлаждение рынка труда может завершиться рецессией. От ФРС требуется спасательный круг в виде снижения ставок, но при условии, что схема работает.
Торговый план по EURUSD на сегодня
Разочаровывающая статистика по занятости увеличит шансы трех актов монетарной экспансии ФРС в 2026 и позволит нарастить сформированные от 1,1835 лонги по EURUSD. Напротив, приятный сюрприз от рынка труда США станет основанием для продаж евро в направлении $1,1835 и $1,18.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
