هرچه نرخ اشتغال پایینتر باشد، میزان هزینهکرد نیز کمتر میشود. در چنین شرایطی، احتمال ورود اقتصاد به رکود افزایش مییابد. بر همین اساس، تضعیف دلار آمریکا در واکنش به آمار ضعیف خردهفروشی کاملاً منطقی به نظر میرسد. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفتارز EUR/USD تدوین کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- دادههای خردهفروشی آمریکا ناامیدکننده بود.
- بازار در حال گمانهزنی درباره رکود اقتصادی است.
- فدرال رزرو ممکن است سه بار نرخ بهره را کاهش دهد.
- میتوان پس از انتشار گزارش اشتغال آمریکا روی EUR/USD موقعیت معاملاتی باز کرد.
پیشبینی بنیادی روزانه دلار آمریکا
بدون دخالت دونالد ترامپ، تحلیل بنیادی در بازار فارکس مانند ساعت کار میکند. سرمایهگذاران اظهارنظرهای انقباضی اعضای FOMC را درک میکنند، اما تمرکز اصلی آنها بر آمارهای کلان اقتصادی است. تصمیمها در FOMC توسط افراد گرفته میشود، اما دیدگاه آنها وابسته به دادههاست. چه اهمیتی دارد که رئیس فدرال رزرو کلیولند، بث همک و رئیس فدرال رزرو دالاس، لوری لوگان، درباره تورم ابراز نگرانی کرده و خواستار صبر و احتیاط شوند، وقتی نشانههایی از رکود در بازار دیده میشود؟
سرمایهگذاران بهطور جدی نگران آمار ضعیف خردهفروشی آمریکا در ماه دسامبر شدند؛ ماهی که معمولاً اوج هزینهکرد مصرفکنندگان است. اگر ضعف بازار کار به کاهش درآمدها و مخارج منجر شود چه خواهد شد؟ معمولاً چنین وضعیتی به رکود اقتصادی ختم میشود. در نتیجه، بازار مشتقات احتمال سه مرحله کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال 2026 را از 30% در هفته گذشته به 44% افزایش داده است. بازده اوراق خزانه کاهش یافته و EUR/USD رشد کرده است.
خردهفروشی آمریکا
منبع: Bloomberg.
ضعف در خردهفروشی باعث شد شاخص پیشرو فدرال رزرو آتلانتا برای رشد تولید ناخالص داخلی سهماهه چهارم از 4.2% به 3.7% کاهش یابد. دلیل اصلی این افت، تعدیل 0.5 واحد درصدی در هزینهکرد مصرفکنندگان بود. مقدار کنونی این شاخص پایینتر از 4.4% ثبتشده در سهماهه سوم است، اما همچنان در سطح بالایی قرار دارد.
اقتصاد آمریکا قوی است، اما به دلیل ضعیف شدن بازار کار در حال سرد شدن است. درست مطابق کتابهای تحلیل بنیادی، نتیجه روشن است: احتمال رکود. برای جلوگیری از این وضعیت، فدرال رزرو باید زودتر از موعد به کاهش نرخ بهره ادامه دهد. در غیر این صورت، اگر اشتغال در سطوح کنونی تثبیت شود یا بهتر از انتظار باشد، احتمال تسهیل سیاست پولی کاهش مییابد و قیمت EUR/USD افت خواهد کرد.
در این چارچوب، گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژانویه مسیر جفتارز اصلی را مشخص خواهد کرد. آیا روند صعودی از سر گرفته میشود؟
اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP)
منبع: Bloomberg.
تحلیلگران بلومبرگ انتظار دارند اشتغال 69,000 نفر افزایش یابد و نرخ بیکاری در سطح 4.4% ثابت بماند. با این وجود، سرمایهگذاران بیش از هر چیز نگران بازبینی دادههای سال 2025 هستند. در 12 ماه منتهی به مارس، اداره آمار کار آمریکا (BLS) کاهش بیسابقه 911,000 شغل را گزارش کرده بود. اگر اتفاق مشابهی دوباره رخ دهد، بازار کار در مرز باریکی میان رشد اشتغال و کاهش مشاغل حرکت خواهد کرد.
در نتیجه، اکنون شاهد یک سناریوی کلاسیک در فارکس هستیم: اقتصادی که بیش از حد داغ شده بود، در حال از دست دادن شتاب است و سرد شدن بازار کار میتواند به رکود منجر شود. فدرال رزرو تنها در صورت تحقق این سناریو باید با کاهش نرخ بهره به کمک اقتصاد بیاید.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
آمار اشتغال ناامیدکننده احتمال سه مرحله کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال 2026 را افزایش داده و به معاملهگران اجازه میدهد موقعیتهای خریدی که در سطح 1.1835 روی EUR/USD باز شدهاند را تقویت کنند. در مقابل، اگر دادههای بازار کار آمریکا قوی باشد، میتوان یورو را با اهداف 1.1835 و 1.18 فروخت.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
