Если в экономике США бум, как утверждает американская администрация, зачем еще больше разгонять ее при помощи фискальных и монетарных стимулов? Срочный рынок считает, что это ошибка. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- За внешней силой рынка труда скрывается слабость.
- Белый дом считает, что в экономике США бум.
- Срочный рынок уменьшает шансы снижения ставки ФРС.
- Возвращение EURUSD выше 1,18 – повод для покупки.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
У каждого своя правда. После отчета о рынке труда за июнь Белый дом заявил, что в экономике США бум. Что она станет еще лучше благодаря большому и красивому законопроекту Дональда Трампа о снижении налогов. Срочный рынок действительно поставил крест на идее снижения ставки ФРС в июле. Однако после первоначального пике EURUSD быстро вернулась на исходные позиции. Громкий заголовок может скрывать внутреннюю слабость.
Занятость выросла на 147 тыс, превысив прогнозы. За последние три месяца показатель увеличивался в среднем на 150 тыс. Вкупе с неожиданным снижением безработицы до 4,1% это сигнализирует о все еще здоровом рынке труда. Однако дьявол кроется в деталях. Найм в частном секторе отметился худшей динамикой с октября 2024. Тогда ураганы Хелен и Милтон оставили тысячи людей без работы.
Динамика занятости и найма в частном секторе
Источник: Bloomberg.
Дональд Трамп не раз говорил, что его политика тарифов сделает Америку богатой и вернет рабочие места в производстве. По факту происходит наоборот. Белый дом рассчитывает на разгон экономики до 4,6-4,9% через четыре года после принятия большого и красивого законопроекта о снижении налогов. Однако Комитет по ответственному федеральному бюджету считает, что он увеличит госдолг до 127% от ВВП к 2034. Этот дополнительный долг вытеснит инвестиции и сделает экономику на 0,3% меньше через 10 лет, чем в случае, если бы Конгресс не одобрил инициативу президента. У каждого своя правда.
Для разгона ВВП Белому дому кровь из носа нужны более низкие ставки. По словам Скотта Бессента, ФРС не понимает, что делает. Доходность двухлетних облигаций в 3,76% сигнализирует, что ставка по федеральным фондам в 4,5% слишком высока. Министр финансов полагает, что если она не упадет в июле, велика вероятность агрессивного снижения на 50 б.п в сентябре.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
Срочный рынок категорически с ним не согласен. После отчета об американской занятости за июнь деривативы снизили вероятность возобновления цикла монетарной экспансии в июле – с 24% до 5%, в сентябре – с 94% до 70%. Шансы трех и более снижений ставки в 2025 упали с 56% до 30%, одного и менее – выросли с 9% до 25%.
По сути, отчет о занятости отправил ФРС на летние каникулы. На идее возобновления цикла ослабления денежно-кредитной политики до сентября поставлен крест. Однако, судя по реакции рынка, этого явно недостаточно для серьезной коррекции EURUSD. Опасения по поводу увеличения тарифов и намерение Белого дома ослабить гринбэк перевешивают фактор пассивности Федрезерва.
Торговый план по EURUSD на неделю
В таких условиях возвращение EURUSD выше 1,18 может стать основанием для наращивания лонгов. Новые позиции следует удерживать, если основной валютной паре удастся продвинуться выше 1,184 и закрепиться выше данного уровня.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
