Si la economía estadounidense está en auge, como afirma la administración estadounidense, ¿por qué acelerarla aún más con estímulos fiscales y monetarios? El mercado de derivados cree que es un error. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La fortaleza externa del mercado laboral encubre debilidad.
- La Casa Blanca cree que la economía estadounidense está en auge.
- El mercado de derivados reduce la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed.
- El retorno del EUR/USD por encima de 1,18 es una razón para comprar.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Cada uno tiene su propia verdad. Tras el informe del mercado laboral de junio, la Casa Blanca dijo que la economía estadounidense estaba en auge y que mejoraría aún más una vez que se implemente la "gran y hermosa ley de reducción de impuestos" de Donald Trump. En este sentido, el mercado de derivados echó por tierra la idea de un recorte de tipos de la Reserva Federal en julio. Sin embargo, tras perder algo de terreno, el EURUSD se recuperó rápidamente. Un titular sensacionalista puede estar ocultando una debilidad interna.
El empleo aumentó en 147 000 vacantes, superando las previsiones. En los últimos tres meses, la cifra ha aumentado una media de 150 000. Sumado a una caída inesperada del desempleo al 4,1%, esto indica que el mercado laboral se mantiene saludable. Sin embargo, la clave está en los detalles. La contratación en el sector privado ha experimentado su peor resultado desde octubre de 2024, cuando los huracanes Helene y Milton dejaron sin empleo a miles de personas.
Dinámica del empleo y la contratación en el sector privado
Fuente: Bloomberg.
Donald Trump ha afirmado en repetidas ocasiones que su política arancelaria haría a Estados Unidos más rico y devolvería los empleos al sector manufacturero. En la práctica, está ocurriendo lo contrario. La Casa Blanca confía en que la economía se acelere hasta un 4,6%-4,9% dentro de cuatro años, tras la implementación de un ambicioso proyecto de ley de recorte fiscal. Sin embargo, el Comité de Presupuesto Federal Responsable estima que aumentará la deuda nacional al 127% del PIB hacia 2034. Esta deuda adicional desplazará la inversión y contraerá la economía un 0,3% en 10 años, frente a un escenario sin la aprobación legislativa de la propuesta presidencial. Cada uno sostiene su verdad.
La Casa Blanca necesita tasas más bajas para acelerar el PIB. Según Scott Bessent, la Fed no sabe lo que hace. El rendimiento del 3,76% de los bonos a dos años indica que la tasa de los fondos federales del 4,5% es excesiva. El Secretario del Tesoro cree que si no baja en julio, existe una alta probabilidad de un recorte agresivo de 50 puntos básicos en setiembre.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre la tasa de la Fed
Fuente: Bloomberg.
El mercado de derivados está en total desacuerdo con él. Tras el informe de empleo estadounidense de junio, los derivados redujeron la probabilidad de reanudar el ciclo de expansión monetaria en julio del 24% al 5% y en setiembre del 94% al 70%. La probabilidad de tres o más recortes de tipos en 2025 disminuyó del 56% al 30%, y las de uno o menos subieron del 9% al 25%.
De hecho, el informe sobre el empleo envió a la Fed de vacaciones de verano. La idea de reanudar el ciclo de flexibilización de la política monetaria hasta septiembre quedó aparcada. Sin embargo, a juzgar por la reacción del mercado, parece que esto no basta para una corrección seria del EURUSD. Las preocupaciones por el aumento de aranceles y la intención de la Casa Blanca de debilitar el billete verde, pesa más que la postura pasiva adoptada por la Reserva Federal.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En estas condiciones, el retorno del EURUSD por encima de 1,18 puede convertirse en la base para acumular largos. Deberían mantenerse nuevas posiciones si el principal par de divisas logra superar 1,184 y consolidarse por encima de este nivel.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
