La Fed no es un teatro de uno o dos actores. Las decisiones sobre la tasa de los fondos federales se toman de forma colegiada. Las declaraciones de cautela de los funcionarios del FOMC obligaron al EURUSD a retroceder. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La balanza comercial estadounidense se deteriora.
- La mayoría de los funcionarios de la Fed no tienen prisa por recortar los tipos.
- El dólar podría recuperar su correlación directa con el S&P 500.
- Mientras el EURUSD esté por encima de 1,16-1,1625, se prioriza la compra.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
No todo es color de rosa. Los récords de los índices bursátiles, la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro, de los precios del petróleo y del índice del dólar generó entre los inversores la percepción de que la política de Donald Trump ha sido eficaz. Algunos expertos especularon que los mercados podrían volver a operar gracias al excepcionalismo estadounidense, ya que la Casa Blanca lo tiene todo bajo control, pero no todo. La Fed no se doblega ante la presión del presidente. El mercado laboral sigue mostrando signos de enfriamiento y el comercio exterior presenta sorpresas desagradables.
Dinámica del rendimiento de los bonos del tesoro, dólar US, Brent y S&P 500
Fuente: Bloomberg.
El alza del EURUSD por encima de 1,17, un nivel no visto en más de tres años, se vio impulsada por rumores de un posible recorte de la tasa de los fondos federales ya en julio. El origen de estos rumores está en los comentarios moderados de dos miembros del FOMC: Christopher Waller y Michelle Bowman. Ambos fueron nombrados por Donald Trump, y uno de ellos probablemente postula al cargo de presidente de la Fed en la sombra.
Si dos miembros del FOMC votan a favor de un recorte de tipos en julio, será la mayor división en las filas de la Fed en 32 años. Sin embargo, el banco central no es un teatro de un solo actor. Las decisiones se toman de forma colectiva. El hecho de que Jerome Powell, John Williams, Mary Daly, Susan Collins, Thomas Barkin y Austan Gooslby sigan adoptando un enfoque prudente ha devuelto a la tierra a los alcistas del EURUSD. Los temores del dólar a un nuevo ciclo de expansión monetaria en la próxima reunión de la Fed son exagerados.
Sí, la política de Donald Trump no está teniendo tanto éxito como se percibió inicialmente. La inesperada caída del 5,2% de las exportaciones estadounidenses y el aumento del déficit comercial hasta $96 600 millones en mayo hacen dudar de su eficacia.
Dinámica de la balanza comercial y exportaciones de EEUU
Fuente: Bloomberg.
Otros países no quieren comprar productos estadounidenses. Esto podría aumentar los riesgos de presión de la Casa Blanca sobre sus socios comerciales a medida que se acerca el 9 de julio, fecha en que expira la moratoria arancelaria de 90 días. La administración estadounidense puede afirmar que puede prorrogarse. Sin embargo, tal retórica es solo una táctica para apoyar al S&P 500. El índice bursátil general difícilmente habría podido alcanzar nuevos máximos históricos sin el apoyo de Donald Trump y su equipo.
El restablecimiento de su correlación directa con el dólar estadounidense fue otro factor del retroceso de la tendencia alcista del EURUSD. El billete verde ha vuelto a convertirse en un activo refugio, ya que el epicentro de la turbulencia del mercado financiero se ha trasladado de Estados Unidos a Oriente Medio. Si todo vuelve a la normalidad, aumentarán los riesgos de que el S&P 500 y el dólar se muevan en la misma dirección.
Plan de negociación semanal del EURUSD
No hay certeza de que el movimiento sea hacia el norte. La escalada de las guerras comerciales y el enfriamiento de la economía estadounidense, liderada por el mercado laboral son argumentos sólidos a favor de un rally continuado del EURUSD. Mientras el euro se cotice por encima de 1,16-1,1625, debería insistirse en la compra.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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