El aumento del apetito global por el riesgo, el incremento de los coeficientes de cobertura y la renovada presión de la Casa Blanca sobre la Reserva Federal son muchas razones para la caída del dólar estadounidense. Sin embargo, ¿podría estar simplemente sobrevalorado? Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El presidente de EE. UU. retomó la presión sobre la Reserva Federal.
- Los inversores extranjeros han aumentado la demanda de la cobertura.
- Aumentan los riesgos de intervenciones cambiarias.
- Comprar EURUSD hacia 1,1915 y 1,197 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Donald Trump amenaza una vez más con destituir a Jerome Powell, a quien él mismo nombró presidente de la Reserva Federal. Esta vez, no de su cargo al frente del banco central, sino si permanece como gobernador del FOMC hasta 2028. La reanudación de la presión sobre la Reserva Federal será otro factor que debilitará el dólar estadounidense, junto con la desescalada del conflicto geopolítico en Oriente Medio y el aumento del apetito global por el riesgo.
Demasiadas coincidencias. La misma crisis del petróleo que en los años 70. La misma intención de la Casa Blanca de bajar las tasas presionando a la Reserva Federal. Sin embargo, Jerome Powell no siguió los pasos de Arthur Burns. En su lugar, el presidente estadounidense nombró a una persona leal. Según Donald Trump, la política monetaria se flexibilizará en cuanto Kevin Warsh asuma la dirección del banco central. Los inversores parecen saber cómo acabará todo esto. Han intensificado las ventas del dólar estadounidense, impulsando la cotización del EURUSD hasta 1,18 por primera vez desde finales de febrero.
Dinámica de los coeficientes de cobertura
Fuente: Bloomberg.
Mientras tanto, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, declaró tras reunirse con su homólogo estadounidense que estaba dispuesta a realizar intervenciones cambiarias. Esto significa que Scott Bessent no se opone a tal medida. ¿Está dispuesto Estados Unidos a retomar una intervención coordinada en el mercado FOREX, similar al Acuerdo Plaza de 1985? Junto con el aumento de los coeficientes de cobertura de las inversiones en activos estadounidenses de los no residentes, esto empuja al alza las cotizaciones del EURUSD. Más aún, a medida que los índices bursátiles estadounidenses han alcanzado nuevos máximos históricos.
Por lo tanto, los inversores tienen motivos de sobra para vender el dólar estadounidense. Parecen no estar muy preocupados por los altos precios del petróleo ni por su impacto negativo en la zona euro, dependiente de las importaciones energéticas. Al mismo tiempo, en el mercado existe la opinión de que la caída del índice USD es consecuencia de su sobrevaloración. Según profesores de la Universidad de Harvard, el dólar cotiza alrededor de un 20 % por encima de lo que debería estar. Cuando esto ha ocurrido en el pasado, la moneda ha entrado en una prolongada caída durante los siguientes 5-6 años.
Dinámica del índice del dólar US y su valoración
Fuente: Bloomberg.
Es muy posible que la actual caída sea el inicio del fin del dólar estadounidense. Y en estas circunstancias, todo el mundo intentará sumarse al repunte del EURUSD. FOMO, o miedo a perderse una oportunidad, sigue actuando, lo que empuja al alza las cotizaciones del principal par de divisas. El único factor que podría salvar a los bajistas es una escalada de tensiones en Oriente Medio. Sin embargo, la probabilidad de que esto ocurra son escasas.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En estas circunstancias, conviene mantener e incrementar periódicamente los largos abiertos en 1,164 y 1,1765 en el EURUSD. Es probable que el precio del euro frente al dólar suba aún más, hasta 1,1915 y 1,197, si se supera el nivel de resistencia de 1,183.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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