Aunque el temor a la inminente crisis de deuda pesa más que las expectativas de recortes de tipos de la Fed, un nuevo indicio de debilidad en el mercado laboral de EEUU provocó que los bajistas del EURUSD retrocedieran. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La Fed podría no salvar el mercado de deuda con una bajada de tipos.
- El temor a la inflación afecta al rendimiento de los bonos del Tesoro.
- La debilidad del mercado laboral fue un duro golpe para el dólar US.
- La ruptura en 1,1685 es una razón para aumentar largos en EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal para el euro
Lo mejor de lo peor. El resurgimiento del interés de los inversores en el billete verde puede vincularse a la idea de que Estados Unidos se verá menos afectado que Europa por la inminente crisis global del mercado de deuda. Al mismo tiempo, es poco probable que la Fed ayude con una recorte de las tasas. Cuando el banco central inició su ciclo de expansión monetaria en septiembre de 2024, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años era del 4%. A principios de otoño, subió al 5%. Sin embargo, tan pronto como los nuevos datos confirmaron la debilidad del mercado laboral, los inversores volvieron inmediatamente a comprar EURUSD.
Dinámica del rendimiento de los bonos
Fuente: Wall Street Journal.
En una época de rendimientos ultrabajos, a menudo nulos, los gobiernos acumularon deudas. Sin embargo, desde la crisis económica mundial, el ajuste de la política monetaria global ha cuadruplicado el costo de su servicio en Estados Unidos. Actualmente, esta partida presupuestaria ya ha superado el gasto en defensa.
No sorprende que Donald Trump esté indignado y exija a la Reserva Federal que baje las tasas de interés. Sin embargo, como muestra la historia del aumento del rendimiento de los bonos a 30 años, el dominio fiscal podría no salvar a la economía de la crisis. Los bonos del Tesoro se ven afectados no solo por las expectativas de reanudación del ciclo de expansión monetaria, sino también por las previsiones de aceleración de los precios al consumidor.
En este sentido, la inesperada reducción de vacantes de empleo en EE. UU. en julio, de 7,4 millones a 7,2 millones, fue un respiro para los alcistas del EURUSD. Más del 99% de los inversores creían en un recorte de la tasa de los fondos federales en septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años colapsó debido a las expectativas de que la debilidad del mercado laboral frenaría la inflación, y el dólar estadounidense se depreció.
Dinámica de las ofertas de trabajo en EUA
Fuente: Wall Street Journal.
El decepcionante informe sobre vacantes de empleo ha aumentado la probabilidad de que la Fed no se oponga a una reducción de tipos en septiembre. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, afirmó que el mercado laboral parece saludable, aunque señaló una creciente preocupación por la posible aceleración de la inflación debido a los aranceles. No obstante, ignoró las estadísticas de empleo recientes. Esto ha generado una mayor preocupación de los funcionarios por el enfriamiento de la economía.
Por lo tanto, si la Fed no logra estabilizar el mercado de deuda, las estadísticas macroeconómicas lo harán fácilmente. En este contexto, es razonable que los inversores presten mucha atención a las non-farm payrolls de agosto. Morgan Stanley ha declarado que solo un aumento repentino del indicador a 225 000 o más disuadiría al banco central de bajar los tipos. De lo contrario, la Fed la reducirá una vez por trimestre y la llevará al 2,75-3% en 2026. Credit Agricole considera que el BCE aumentará la tasa de depósito en 75 puntos básicos hacia septiembre del próximo año.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La divergencia en la política monetaria mantiene la tendencia alcista del EURUSD. Las estrategias de compra en retrocesos funcionan. Una ruptura de 1,1685 permitirá abrir o aumentar largos.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
