La prolongada pausa en el ciclo de flexibilización de la política monetaria de la Fed y la confianza en la solidez de la economía estadounidense llevan a los inversores a fijarse en el dólar estadounidense. El euro pasa desapercibido, lo que no ayuda al EURUSD. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La Fed no tiene previsto bajar los tipos hasta junio.
- La economía estadounidense sorprende gratamente.
- El presidente no pretende destituir a Powell.
- Las ventas del EURUSD hacia 1,15 y 1,14 son relevantes.
Pronóstico fundamental del euro para el trimestre
La estabilización del mercado laboral, la desaceleración de la inflación y una economía encaminada a crecer un 2% crean un entorno favorable para flexibilizar ligeramente la política monetaria a finales de año. La líder de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, comparte esta postura, y los mercados coinciden con ella. Los derivados indican un 70% de probabilidad de un recorte de la tasa de los fondos federales al 3,5% en junio. La Fed se mantendrá al margen durante unos cinco meses, lo que prepara el terreno para la caída del EURUSD.
La economía estadounidense es capaz de dar gratas sorpresas. En 2025, podría expandirse un 2,5% incluso con el efecto amortiguador de los aranceles, que ya han sido absorbidos por los consumidores estadounidenses. Gracias a las inversiones en inteligencia artificial y el impresionante repunte de los índices bursátiles estadounidenses, el gasto del consumidor aumentó gracias al efecto riqueza. Entonces, ¿debería sorprendernos el crecimiento de las ventas minoristas en un 0,6% en diciembre?
Dinámica de ventas minoristas estadounidenses
Fuente: Wall Street Journal.
La Corte Suprema ha aplazado su veredicto sobre la legalidad de los aranceles durante al menos una semana. Es muy probable que se deban reembolsar los aranceles de importación, que, sin duda, supondría un duro golpe para el presupuesto. Sin embargo, al mismo tiempo, es un estímulo fiscal a gran escala. Junto con la gran y atractiva ley de recortes fiscales, es capaz de impulsar la economía estadounidense. La pregunta es: ¿se acelerará la inflación?
La Fed ya cometió un error al creer que los aranceles provocarían un aumento de los precios al consumidor. De hecho, tuvieron un efecto restrictivo debido a la disminución de la demanda interna. Stephen Miran, el principal moderado del FOMC, cree que es posible un rápido crecimiento del PIB sin que se dispare la inflación. Una razón podría ser la desregulación, que aumentaría la competencia y la productividad.
El tiempo dirá quién tiene razón. Por ahora, la pausa en el ciclo de expansión monetaria de la Fed y las esperanzas de que el crecimiento económico de EE. UU. supere al de la zona euro permiten a los bajistas del EURUSD dictar sus condiciones. Además, cuentan con la ayuda de TACO. Donald Trump ha dado marcha atrás de nuevo, afirmando que no tiene intención de destituir a Jerome Powell como presidente de la Fed.
Por desgracia, el euro no tiene nada que ofrecer a sus seguidores. Según las estimaciones del BCE, los aranceles de EE. UU. del 15% reducirán el crecimiento económico de la zona euro en 0,7 puntos porcentuales hasta 2027. Gracias al estímulo fiscal alemán y al aumento del gasto en defensa de la UE, el impacto negativo se mitigó en 2025, pero no está claro qué esperar este año y el próximo.
Plan de negociación trimestral para el EURUSD
En mi opinión, al menos durante el primer trimestre, debido a la pasividad de la Fed y la fortaleza de la economía estadounidense, el EURUSD seguirá bajando hacia 1,15 y 1,14. Las ventas siguen siendo relevantes. Sin embargo, el cambio en la composición del FOMC y el desplazamiento de las expectativas del mercado de futuros hacia una aceleración del ciclo de expansión monetaria permitirán al euro recuperar su tendencia alcista frente al dólar estadounidense.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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