En 2025, los mercados pasan de "vender a Estados Unidos” al excepcionalismo estadounidense y viceversa. ¡Habría una razón! Y ese motivo fue la escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Estados Unidos impone aranceles del 100% a China.
- Los mercados franceses se estabilizan tras el drama.
- Pekín está más preparado que nunca para una guerra comercial.
- Los largos en EURUSD abiertos desde 1,1545 y 1,16 deberían mantenerse.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Donald Trump se comporta como un niño mimado o como un hombre infantil. Se ofende porque otros se ofendan. El 1 de noviembre, el presidente estadounidense impuso aranceles adicionales del 100% contra China por endurecer los controles de exportación sobre tierras raras. Sin embargo, antes de esto, Estados Unidos había cerrado las lagunas legales para el suministro de chips a Asia reforzando sus controles de exportación. A los mercados les da igual quién tiene razón o culpa. La escalada del conflicto comercial ha permitido que el EURUSD vuelva a situarse por encima de 1,16.
Tras la toma de posesión de Donald Trump, los mercados se enfrentan a una fiebre constante. La temperatura sube y baja bruscamente. Los inversores han pasado del excepcionalismo estadounidense a estrategias como "vender a Estados Unidos", TACO o "Trump siempre se retracta", el FOMO en el mercado bursátil con cobertura simultánea de riesgos cambiarios y, por último, la compra de dólares US como la opción más segura. Además, el crecimiento simultáneo del dólar junto con el S&P 500 recordaba el excepcionalismo estadounidense.
Todo en la naturaleza es cíclico, por lo que el regreso del tema "vende a Estados Unidos" parece lógico. Los índices bursátiles cayeron y el EURUSD dio un salto al alza. A primera vista, esto parece lógico dada la estabilización de la situación en Francia. Sébastien Lecornu nuevamente es primer ministro, y el spread de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes volvió a los niveles previos a la inesperada dimisión del gobierno.
Dinámica del diferencial de rendimiento de bonos de Francia y Alemania
Fuente: Bloomberg.
El problema fundamental persiste: las dificultades presupuestarias y la intención, tanto de la izquierda como de la derecha, de destituir al nuevo primer ministro. Es poco probable que la farsa de la dimisión de Lecarna y su posterior regreso cambie algo de forma radical. Mientras tanto, otra cosa es la guerra comercial.
Según funcionarios de la administración estadounidense, Estados Unidos tiene la ventaja y China debe dar marcha atrás. Sin embargo, China no quiere hacerlo, advierte de represalias y presenta una nueva arma: las baterías. Las empresas estadounidenses necesitan cada vez más almacenamiento de energía para sus centros de datos. Pekín puede cortarles el suministro, como hizo con los minerales de tierras raras.
Al mismo tiempo, China está redirigiendo eficazmente las cadenas de suministro. En septiembre, sus exportaciones crecieron un 8,3%, superando el 6,6% previsto por los expertos de Bloomberg. Los envíos a la UE aumentaron un 14%, a África un 56% y al Sudeste Asiático un 16%.
Dinámica del comercio exterior de China
Fuente: Bloomberg.
Mientras la Casa Blanca movía la espada de los aranceles, China se preparaba. Y esta vez, la guerra comercial podría prolongarse. Los inversores deberían centrarse en la ciclicidad: esperar a que la estrategia "vender Estados Unidos" se cambie a TACO.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Los longs en EURUSD formadas desde 1,1545 y acumuladas desde 1,16 deben mantenerse. Al menos hasta que el euro cotice por encima de $1,1585.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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