Mientras que la Reserva Federal puede considerar que la alta inflación es un fenómeno temporal, el BCE la ve de otra manera. No tiene intención de esperar más. La restricción monetaria es inminente, lo que respalda al EURUSD. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Las hostilidades previas al acuerdo inquietan a los mercados.
- La Fed podría prestar atención a la inflación media ajustada.
- El BCE tiene la intención de actuar con decisión.
- Tiene sentido abstenerse de operar con EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal para el euro
Lo que se escribe con pluma no se borra con hacha. Sin embargo, si el acuerdo de alto el fuego de 60 días se incumple como con la tregua actual, ¿para qué sirve? Irán derribó un dron estadounidense que sobrevolaba territorio internacional. En respuesta, Estados Unidos atacó sistemas de defensa aérea y un centro de mando, lo que provocó un ataque iraní contra su propia base. Mientras tanto, el EURUSD abrió la sesión con un gap a la baja, aunque no lo suficientemente grande como para que los alcistas reanudaran la tendencia alcista.
Estados Unidos e Irán intercambian propuestas para ajustar las condiciones del acuerdo. Si una de las partes no las acepta, el acuerdo quedará descartado. Sin embargo, la expectativa general en los mercados es que se concrete. El intercambio de golpes contradice esta expectativa, por lo que la reacción nerviosa del EURUSD parece lógica. El euro se debate entre subir y bajar.
En cuanto la geopolítica deje de ser el principal factor que determine los tipos de cambio en Forex, los inversores volverán a centrarse en los bancos centrales y la inflación. La pregunta clave es si el repunte inflacionario vinculado a los aranceles, las inversiones en inteligencia artificial y la crisis del petróleo será temporal, o si los precios elevados se consolidarán en la economía de forma seria y duradera. De las respuestas dependen las medidas de la Reserva Federal y el destino de los pares del dólar.
Dinámica de la inflación en EUA
Fuente: Bloomberg.
Al tomar decisiones, la Reserva Federal se basa en el índice de gastos de consumo personal. En particular, se centra en el PCE subyacente, que excluye la influencia de los precios de la energía. Sin embargo, si se considera la inflación promedio ajustada, la tendencia desinflacionaria continúa. El banco central puede permitirse recortar las tasas, tal y como lo desea la Casa Blanca.
Como muestra un estudio de la Reserva Federal de Dallas, la inflación promedio ajustada ha funcionado bien en la mayoría de los periodos, lo que ha permitido a la Reserva Federal tomar decisiones ponderadas sobre las tasas de interés. Sin embargo, falló en 2021, cuando el banco central calificó el repunte del PCE como "transitorio" y se vio obligado posteriormente a aplicar la restricción monetaria más agresiva en cuatro décadas.
Dinámica de la inflación europea
Fuente: Bloomberg.
Si Kevin Warsh logra convencer al FOMC de que la inflación es transitoria, el EURUSD podría registrar un fuerte repunte ante las expectativas de flexibilización de la política monetaria de la Fed. Esto generaría una divergencia, ya que el BCE tiene la firme intención de elevar las tasas ante la aceleración de la inflación en los principales países de la zona euro.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Según Isabel Schnabel, el Consejo de Gobierno debe avanzar hacia la restricción monetaria, dado que los precios de la energía están influyendo cada vez más en la inflación subyacente. El BCE ya no puede permitirse quedarse de brazos cruzados ante la crisis del petróleo.
El fin del conflicto en Oriente Medio creará un contexto favorable para un repunte del EURUSD, sin embargo, hasta que eso ocurra, tiene sentido mantenerse al margen.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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