Las tarifas acelerarán la inflación y obligarán a la Reserva Federal a mantener las tasas elevadas. ¿Dónde hemos oído esto antes? ¡Ah, sí! A principios de 2025, cuando el dólar estadounidense se fortalecía ante las expectativas de tarifas a gran escala. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La Casa Blanca reduce los aranceles.
- Los halcones del FOMC superan a las palomas.
- Las posibilidades de que la Fed recorte las tasas en diciembre han caído por debajo del 50%.
- El retorno del EUR/USD por encima de 1,161 es una razón para comprar.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Lo que se buscaba, se consiguió. Los precios de la carne de res alcanzaron niveles récord y el precio del café molido tostado se disparó de $6,47 por libra hace un año a $9,14, lo que obligó a la Casa Blanca a reducir los aranceles sobre estos y otros productos agrícolas y alimenticios. Si el aumento de los aranceles de importación el Día de la Liberación de EEUU provocó una caída del índice USD, su reducción, en teoría, debería tener el efecto contrario. ¿Debería sorprender el retroceso del EURUSD?
En realidad, se está desarrollando el peor de los escenarios posibles. Tras el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, se habló mucho de que los aranceles son proinflacionarios y obligarían a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés altos. Esto provocaría un fortalecimiento del dólar estadounidense. De hecho, el dólar se debilitó al aumentar el riesgo de una desaceleración del PIB, ya que los estadounidenses asumieron la mayor parte del costo de los aranceles.
Ahora los mercados vuelven a finales de 2024 y principios de 2025. Cada vez más miembros del FOMC expresan su angustia por la inflación. La retórica agresiva se escucha cada vez más fuerte, lo que ha reducido las posibilidades de un recorte de la tasa de los fondos federales en diciembre a menos del 50%.
Dinámica del equilibrio entre la retórica moderada y agresiva de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Durante una semana, el dólar US se mantuvo estable a pesar de la menor probabilidad de que continuara el ciclo de expansión monetaria a finales de año, ya que los traders de carry trade cerraron sus posiciones ante el aumento de la volatilidad, correcciones de los índices bursátiles y deterioro del apetito global por el riesgo. El billete verde se ha utilizado durante mucho tiempo como divisa de ingresos, y la salida de los traders del mercado no ha permitido a los bajistas del EURUSD levantar cabeza. Sin embargo, nada dura para siempre. El mercado Forex comienza a anticipar la menor probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre, lo cual beneficia al índice USD.
Lo mismo puede decirse del retiro de los inversores de la cobertura. Según una encuesta de MillTech a 250 empresas, el coeficiente de cobertura de riesgos disminuyó del 57% en el segundo trimestre al 46% en el tercero. El grado de incertidumbre en las operaciones ha bajado, y la necesidad de vender dólares estadounidenses en el mercado de futuros también.
Dinámica de la proporción de cobertura de riesgos
Fuente: Bloomberg.
Mientras tanto, la reducción arancelaria podría acelerar aún más la inflación. Según UBS, la convicción de los estadounidenses de que son ellos quienes pagan los aranceles de importación se verá reforzada por esta medida de la Casa Blanca. Como resultado, las expectativas de inflación aumentarán, lo que permitirá a los minoristas subir aún más los precios.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La caída del EURUSD por debajo del soporte de 1,161 fue un evento preocupante. Sin embargo, no hay que alarmarse, solo los nuevos datos permitirán al par definir su dirección futura. Por ahora, es mejor abstenerse de entrar al mercado o comprar euros gradualmente si el par vuelve a superar el soporte de 1,161. Esta estrategia se basa en la suposición de que las estadísticas oficiales confirmarán los débiles datos alternativos del mercado laboral.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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