El mundo real dista mucho de los libros de texto de teoría económica. De vez en cuando, sus postulados fallan. Sin embargo, ¿merece la pena descartar lo que ha funcionado durante décadas? Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La inflación en EE. UU. sigue desacelerándose.
- La Fed bajará la tasa de fondos federales en julio.
- La divergencia en el crecimiento del PIB de EE. UU. y la zona euro favorece al euro.
- Las ventas de EURUSD en la ruptura de 1,1845 y 1,1835 son relevantes.
Pronóstico fundamental semanal para el euro
Teoría sin práctica no funciona. Cuando la Reserva Federal inició en 2022 su ciclo más agresivo de subida de tipos en cuatro décadas, el mercado predijo que una recesión era inevitable. Sin embargo, la economía estadounidense está en una fase de aterrizaje suave. En 2025, se suponía que la introducción de aranceles radicales de la Casa Blanca dispararía la inflación. De hecho, los precios al consumidor se ralentizaron al 2,4% en enero. ¿Quizás las ideas de Donald Trump no sean tan descabelladas desde el punto de vista de los libros de texto de teoría económica?
Es probable que la inflación en Estados Unidos vuelva al objetivo del 2% sin una recesión, algo que hasta hace poco parecía imposible. Según los economistas, se necesitaría un aumento significativo del desempleo para que la tendencia desinflacionista continuara. Sin embargo, el mercado laboral se ha estabilizado y los precios al consumidor están bajando.
Dinámica de la inflación en EUA
Fuente: Wall Street Journal.
Si las máscaras de oxígeno ya no se necesitan, no significa que sea hora de quitarse el cinturón de seguridad. Es poco probable que la Fed flexibilice su política monetaria basándose en el progreso del IPC. Para el banco central es más importante otro indicador: el índice de gastos en consumo personal o PCE. Actualmente, se sitúa mucho más cerca del 3% que del 2%.
Sin embargo, si el aterrizaje suave continúa, la economía crece por encima de la tendencia, el empleo aumenta en más de 50 000 puestos al mes y la inflación se mueve al objetivo, no serán necesarias tasas tan elevadas. El mercado de futuros confía en que bajarán antes de julio y estima la magnitud de la expansión monetaria en 60 puntos básicos en 2026. Se trata de dos medidas con un 40% de probabilidad de una tercera.
En estas condiciones, aunque el billete verde gane terreno a corto plazo, sus perspectivas parecen claramente bajistas a mediano y largo plazo. Especialmente si la economía estadounidense continúa desacelerándose, mientras que la europea, por el contrario, cobra impulso. La menor divergencia permite a Capital Group predecir un aumento de la tasa de depósito del BCE a finales de año y un retorno del EURUSD por encima de 1,2.
En este sentido, la tercera semana de febrero puede brindar pistas importantes. Según los expertos de Bloomberg, las decepcionantes estadísticas de ventas minoristas provocaron una desaceleración del PIB estadounidense en el cuarto trimestre, del 4,4% al 3%. Por el contrario, los indicadores adelantados de la economía de la zona euro (indicadores de actividad empresarial) podrían seguir creciendo.
En este mundo cambiante, que se ha vuelto impredecible tras el regreso de Donald Trump, nada puede darse por sentado. Sin embargo, no tiene sentido abandonar por completo los principios del análisis fundamental, que han sido eficaces durante décadas.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, la estrategia óptima es combinar las ventas a corto plazo del EURUSD con la búsqueda de un nivel para compras a mediano plazo. Una ruptura del nivel de soporte en 1,1845 y 1,1835 justificará la apertura de posiciones cortas en el euro frente al dólar estadounidense.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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