Cuanto más baja el EURUSD, más se desilusiona la multitud liderada por los grandes bancos. Ellos esperaban que el principal par de divisas alcanzara 1,2 o más. Sin embargo, el hombre propone y Dios dispone. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El nivel de empleo de equilibrio se redujo a 30 000.
- El repunte de la inflación se asemeja más a la década de 1970 que a una pandemia.
- La Fed podría no cumplir las expectativas del mercado.
- La incapacidad del EURUSD para superar 1,16 es motivo para vender.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Solo se equivoca quien trabaja. El colapso del par EURUSD fue una sorpresa para grandes bancos como JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup y Bank of America. Se esperaba que el principal par de divisas siguiera subiendo un 4% aproximadamente hasta fin de año. Sin embargo, el índice USD alcanzó un máximo de 2 meses en medio de los acontecimientos en Japón, Francia, el cierre del gobierno y la división dentro de la Reserva Federal.
Previsiones de los grandes bancos sobre el euro, yen y libra esterlina
Fuente: Bloomberg.
El número de alcistas del billete verde son mucho más que las cinco entidades crediticias citadas. Por ejemplo, MUFG Bank cree que el euro subirá hasta 1,2 dólares si se calma la actual crisis política en Francia. Sin embargo, el apoyo masivo también puede ser un talón de Aquiles. Si la mayoría siempre tuviera razón, el sol seguiría girando alrededor de la Tierra.
El índice USD cayó un 10% en la primera mitad del año, primero debido a la estrategia de "vender Estados Unidos" en el contexto de los aranceles de Donald Trump y luego debido a la cobertura de los riesgos cambiarios por parte de los no residentes, lo que permite hablar de una sobreventa del dólar estadounidense. La Casa Blanca no obligará a la Reserva Federal a reducir agresivamente los tipos de interés, y los aranceles no han paralizado el mercado laboral ni la economía estadounidense. Además, según los estudios de la Reserva Federal de Dallas, la menor inmigración ha reducido el nivel de empleo de equilibrio a 30 000. Esto sugiere que es poco probable que la tasa de desempleo aumente, por lo que la Fed no tiene por qué precipitarse.
Dinámica del empleo en EUA
Fuente: Bloomberg.
Si a esto le sumamos los resultados del estudio del Banco de la Reserva Federal de Boston, se podría empezar a hablar de un cambio en la tendencia alcista del EURUSD. Según el banco, el aumento de las expectativas de inflación se parece más a los años 70 que a la pandemia. En 2020, los consumidores temían una subida repentina de los precios de los alimentos y, al final, el repunte del IPC resultó ser temporal. Hace medio siglo, esto afectó a una amplia gama de productos, por lo que la inflación resultó ser más persistente. Si ahora se mantiene cerca del 3%, la Fed no reducirá agresivamente los tipos de interés.
No sorprende que los inversores vuelvan al dólar estadounidense. Tras valorar los mercados una serie agresiva de recortes en la tasa de los fondos federales, será complicado cumplir con sus expectativas sin un enfriamiento sustancial del mercado laboral. Los riesgos de una reversión del dólar se inclinan al alza, lo que sugiere una posible corrección del índice USD.
Dinámica de los riesgos de reversión del dólar estadounidense
Fuente: Bloomberg.
Los alcistas del EURUSD esperaban que el cierre obligara a la Fed a flexibilizar su política monetaria. Sin embargo, las negociaciones entre demócratas y republicanos aumentan las posibilidades de una rápida resolución.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, solo un retorno del EURUSD por encima de 1,16 permitirá aumentar los longs formados desde 1,1545 Si el principal par de divisas no logra consolidarse por encima de esta resistencia en los próximos días, se pueden considerar posiciones cortas.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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