La reevaluación de la trayectoria de la tasa de federales no es la única razón del dominio del dólar estadounidense en octubre. Cuando los competidores se debilitan y el pronóstico de estanflación resulta erróneo, es hora de vender el EURUSD. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El dólar US se benefició de la debilidad de sus competidores.
- Es posible que la Fed no reduzca las tasas en diciembre.
- La economía estadounidense no entra en estanflación.
- Mientras el EURUSD cotice por debajo de 1,1575, el interés estará en las ventas.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Para predecir el futuro, hay que echar un vistazo al pasado. ¿Cuáles son las razones de la segunda mejor dinámica mensual del dólar estadounidense en octubre de 2025? La debilidad de los competidores jugó un papel importante. La rebaja de la calificación crediticia de Francia presionó al euro, y las expectativas de estímulos a gran escala en Japón convirtieron al yen en la peor moneda del G10. El ajuste de la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal contribuyó en gran medida en la caída del EURUSD. Los inversores revisaron sus opiniones, y no solo en lo que respecta a la política monetaria.
Dinámica de las monedas del G10 en octubre
Fuente: Bloomberg.
Las esperanzas y las decepciones tienen una gran importancia en los mercados financieros. Una notable desaceleración del empleo estadounidense durante el verano generó crecientes expectativas de un ciclo agresivo de expansión monetaria por parte de la Fed. Los inversores esperaban dos medidas de la Reserva Federal: no solo en octubre, sino también en diciembre. El discurso de Jerome Powell sobre las cuestiones pendientes relacionadas con un posible recorte de tipos a finales de año, fue un jarro de agua fría para ellos. La probabilidad de que esto ocurriera cayó de más del 90% al 69%, mientras que la rentabilidad de los bonos del Tesoro subió y el dólar se fortaleció.
Dinámica del rendimiento de los bonos del tesoro de EUA
Fuente: Bloomberg.
De hecho, no solo el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmidt, abogó por mantener la tasa de los fondos federales en el 4,25%. Sus colegas de Cleveland, Beth Hammack, y de Dallas, Laurie Logan, indicaron que preferían mantener la tasa sin cambios. Solo Christopher Waller sigue repitiendo el mantra de que la inflación será temporal y que el enfriamiento del mercado laboral requiere continuar con el ciclo de flexibilización de la política monetaria.
El dólar US también se vio respaldado por la declaración de Jerome Powell de que el shutdown exige que la Fed actúe con cautela. Cuanto más se prolongue el cierre del gobierno, menos probable será que la tasa alcance el 3,75%. Esto beneficia al dólar estadounidense.
Sin embargo, la debilidad de los competidores y la reevaluación de la trayectoria de la tasa de fondos federales no son las únicas razones del repunte del índice USD. En abril, tras el Día de la Liberación, el mercado llegó a un claro consenso de que los aranceles acelerarían la inflación y ralentizarían la economía. El contexto de estanflación permitía vender con confianza el dólar US.
Para decepción de la mayoría, no ocurrió ni lo uno ni lo otro. Los precios no suben tan rápido y el PIB, según un indicador adelantado de la Reserva Federal de Atlanta, podría crecer un 3,9% en el tercer trimestre. Pantheon Macroeconomics señala como causa principal la reducción de los aranceles. Su valor estimado supera el 17%, mientras que el valor real, debido a la evasión fiscal, es del 12,5%. Los aranceles a la importación no son tan perjudiciales para la economía estadounidense, lo que significa que las ventas del billete verde en el primer semestre fueron excesivas.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En estas condiciones, solo tiene sentido volver a comprar EURUSD si el precio sube por encima de 1,1575. Mientras el euro cotice por debajo, lo mejor es mantener y aumentar las posiciones cortas.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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