La determinación de aranceles definitivos aumenta el apetito global por el riesgo y permite a la Reserva Federal bajar los tipos más rápido de lo previsto. La claridad permite al EURUSD avanzar hacia el norte. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La Unión Europea está preparada para los aranceles de EUA del 15%.
- Los acuerdos comerciales impulsan la confianza de los mercados financieros.
- Los derivados esperan un recorte de tipos de la Fed de 75 puntos básicos en 2026.
- La incapacidad del EURUSD para consolidarse por encima de 1,18 es motivo para vender.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Cuantos más acuerdos comerciales concreta Donald Trump, más confianza muestran los mercados. Mayor es el apetito global por el riesgo y menor la demanda del dólar estadounidense como activo refugio. Sin embargo, sería prematuro hablar de la posible pérdida del estatus del dólar como moneda de reserva global. El mercado estadounidense es demasiado grande, al igual que la participación del dólar US en las reservas de oro y divisas, los pagos internacionales y las operaciones de conversión en Forex. Como resultado, los máximos históricos del S&P 500 alimentan aún más el rally del EURUSD.
Donald Trump dejó claro que para acceder al gran y atractivo mercado estadounidense habrá que pagar entre un 15% y un 50%. Después de que Japón aceptara la tasa mínima, la Unión Europea también está dispuesta a hacerlo. Sus amenazas de imponer aranceles a un tercio de las importaciones estadounidenses si el acuerdo no se firma antes del 1 de agosto, no pasa de ser una presión estratégica. Según un informe interno del Wall Street Journal, Bruselas ha acordado un arancel del 15%.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre la tasa de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Una mayor claridad en el comercio implica que la Fed podría volver a relajar su política monetaria antes de lo previsto. Además, el mercado de derivados ha ajustado su pronóstico de un recorte de la tasa de los fondos federales en 2026. De abril a julio, estos aumentaron de 25 a 76 puntos básicos. Los inversores creen que la sustitución de Jerome Powell por un presidente de la Reserva Federal más receptivo a Donald Trump acelerará el ciclo de expansión monetaria y debilitará aún más el dólar estadounidense.
Por desgracia, la Reserva Federal podría encontrarse en una encrucijada. Según Goldman Sachs, elevar el tipo arancelario base estadounidense al 15% reducirá el crecimiento del PIB en 1 punto porcentual en 2025 y acelerará la inflación al 3,3%. La economía perderá impulso y crecerá un modesto 1%. El escenario comenzará a tornarse crítico, o mejor dicho, a estancamiento. Una noticia poco alentadora para el dólar. El índice USD tiende a fortalecerse durante períodos de fuerte crecimiento o de crisis aguda. Pero cuando la situación es incierta y sin rumbo claro, cae.
Pronósticos sobre la tasa de depósitos del BCE
Fuente: Bloomberg.
Sin embargo, siguiendo el ejemplo de EE. UU., la economía mundial también corre el riesgo de hundirse. ¿Podrá soportar aranceles de al menos el 15%? La vida se encarecerá sin duda, a pesar de los esfuerzos del BCE por minimizar los gastos. Desde el inicio del ciclo, ha bajado el tipo de interés de los depósitos en 200 puntos básicos. Los expertos de Bloomberg prevén que se mantenga en el mismo nivel en la reunión del 24 de julio, mientras que una cuarta parte de ellos cree que el 2% es el punto final.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En la reunión anterior, Christine Lagarde declaró que el Banco Central Europeo se encuentra en una posición sólida. No creo que revele sus intenciones ni de señales sobre el futuro de las tasas. Sin embargo, la reunión de julio del BCE podría ser una oportunidad para obtener ganancias en posiciones largas del EURUSD. En este sentido, si el euro no logra superar los $1,18 será una señal de venta.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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