Un retroceso en el EURUSD podría darse pronto debido a los fuertes datos sobre la economía de Estados Unidos. El aumento del rendimiento de los bonos del tesoro, impulsada por temores en torno a una inflación descontrolada, respaldará al dólar estadounidense. Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El presidente de EE.UU. desea una cosa y podría suceder otra.
- El control de los palomas sobre el FOMC podría fortalecer el dólar.
- Una pausa prolongada de la Fed respaldará al dólar.
- Los cortos en EURUSD desde 1,1795 deben mantenerse.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Tengan cuidado con lo que desean. Donald Trump sueña con una tasa de fondos federales del 1%, un dólar débil y nuevos récords en los índices bursátiles. Para lograrlo, el mandatario estadounidense pretende incorporar más miembros moderados al FOMC, liderados por un nuevo presidente de la Fed. Sin embargo, los titánicos esfuerzos del líder de la Casa Blanca podrían tener el efecto contrario.
Aunque la Reserva Federal controla las tasas a corto plazo, sus acciones y las expectativas sobre dichas acciones afectan los rendimientos de los bonos del Tesoro. De ello depende el costo del servicio de la deuda pública. Scott Bessent pretendía reducir estos rendimientos a 10 años al 3% cuando asumió el cargo de ministro de finanzas, como parte de su política 3-3-3. Los otros dos tres se referían al petróleo y al crecimiento económico estadounidense.
Dinámica de la tasa de la Fed y rendimiento del tesoro
Fuente: Wall Street Journal.
Las expectativas de un recorte agresivo de la tasa de fondos federales en una economía sólida podrían impulsar el crecimiento en lugar de reducir los rendimientos de los bonos del tesoro. Los inversores temen los riesgos de una inflación descontrolada, como ocurrió en los años 1970. En aquel entonces, bajo la presión del presidente Richard Nixon, el presidente de la Fed, Arthur Burns, comenzó a relajar activamente la política monetaria. Esto provocó un alza de los precios y, posteriormente, una doble recesión en Estados Unidos.
Los índices bursátiles y el dólar estadounidense son muy sensibles a la dinámica de los rendimientos de los bonos del tesoro. El alza de las tasas de los bonos del Tesoro elevará los costos de las empresas del S&P 500, reducirá sus ganancias y provocará un retroceso del mercado bursátil. El billete verde podría fortalecerse a medida que los activos estadounidenses se vuelven más atractivos para los inversores extranjeros. Esto generará entradas de capital a Estados Unidos y un aumento en el índice USD. Durante la semana de Navidad, registró su peor desempeño desde junio en medio de la caída de los rendimientos de los bonos.
Dinámica semanal del dólar US
Fuente: Bloomberg.
Por lo tanto, incluso si el dólar estadounidense sufre a corto plazo debido a una postura más moderada del FOMC, es probable que se recupere posteriormente. Además, hay que entender que, aunque el presidente de la Fed tiene una influencia significativa en el FOMC, no decide solo.
Los sólidos datos económicos de EE. UU. podrían apoyar al dólar US, obligando a la Fed a extender la pausa en el ciclo de expansión monetaria. El mercado de futuros asigna un 51% de probabilidad a marzo, sin embargo, un aplazamiento hacia abril mantendría un amplio spread de rendimiento entre los bonos de EUA y Alemania, lo que favorecerá a los bajistas del EURUSD.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, el futuro del par no parece tan claro como parece debido a la divergencia en la política monetaria entre la Fed y el BCE, y la reducción de la divergencia en el crecimiento económico entre EE. UU. y la zona euro. El retroceso del EURUSD podría continuar, por lo que tiene sentido mantener los cortos formados desde 1,1795
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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