La economía estadounidense se verá mucho menos afectada por el conflicto en Oriente Medio que la europea. La asimilación de este hecho está llevando al regreso de la moda de la excepcionalidad estadounidense y a las ventas de EURUSD. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Estados Unidos no cesa de posponer los plazos de sus ultimátums.
- La economía estadounidense sufre menos que la europea.
- Los bancos centrales pueden causar estragos si suben las tasas.
- Las ventas de EURUSD hacia 1,135 son relevantes.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
¡Abran el estrecho o vivirán en un infierno! Ojalá la fuerte retórica de Donald Trump pudiera poner fin al conflicto de Oriente Medio. De hecho, lo que refleja es desesperación. El plazo del anterior ultimátum de Trump está a punto de expirar, y en su lugar aparece una nueva fecha: hasta el martes. Este patrón se repite. Los mercados de predicción están perdiendo confianza en las palabras del republicano y reducen las probabilidades de un pronto fin de la guerra. El dólar estadounidense continúa su repunte, y por ahora es difícil entender qué podría detenerlo.
Dinámica de las posibilidades de resolución del conflicto en Oriente Medio
Fuente: Bloomberg.
Todo lleva su tiempo. Si bien un mes de conflicto armado en Oriente Medio y el consiguiente aumento de los precios del petróleo han afectado a la economía gracias a la sólida oferta energética de febrero, es probable que la situación solo empeore. Y, además, de forma diferente para cada uno. El conflicto está trayendo de vuelta a los mercados el tema del excepcionalismo estadounidense.
Citi redujo el pronóstico de crecimiento de la economía de la eurozona en 0,4 puntos porcentuales, y el de la de EE. UU. en solo 0,1 puntos porcentuales. La razón principal es que las importaciones netas de petróleo y gas natural licuado de Europa representan entre el 1% y el 2% del PIB, mientras que las exportaciones netas de Estados Unidos son del 0,2%.
Porcentaje de las exportaciones e importaciones de energía en el PIB
Fuente: Wall Street Journal.
Una economía fuerte es la base de una moneda fuerte. Este principio del análisis fundamental permanece inalterable. Los estadounidenses se verán menos afectados por el conflicto en Oriente Medio que los europeos, hecho que explica en parte la caída del EURUSD.
El intento del BCE de frenar la caída del euro mediante una retórica restrictiva solo ha retrasado temporalmente la presión bajista. De hecho, los mercados reconocen cada vez más que el deseo de los bancos centrales de no repetir el error del 2022 podría derivar en errores aún mayores.
Hace cuatro años, el BCE tardó demasiado en subir los tipos de interés, lo que permitió que la inflación alcanzara cifras de dos dígitos. Sin embargo, en 2022, el motivo de su crecimiento fue la demanda posterior a la pandemia. Ahora se trata de una oferta limitada. Si bien los bancos centrales saben cómo gestionar el exceso de demanda, no disponen de herramientas para combatir el déficit de oferta. No en vano se dice que no se puede imprimir petróleo.
La mejor solución es esperar. Los datos del mercado laboral estadounidense permiten a la Reserva Federal mantenerse a la espera. El empleo en el sector no agrícola creció en marzo a su ritmo más rápido en más de un año. El desempleo se redujo del 4,4% al 4,3%. El mercado laboral se está estabilizando, lo que devuelve la fe en la excepcionalidad estadounidense y contribuye al fortalecimiento del dólar.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Sin una certeza firme de que el conflicto en Oriente Medio concluya pronto, la caída del EURUSD podría acelerarse a medida que el impacto negativo de la crisis del petróleo se extienda a la economía mundial. La venta del euro hacia $1,135 siguen siendo una opción válida.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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