Donald Trump critica repetidamente a la Fed y presiona para que se reduzcan las tasas. Francia ha comenzado a hacer lo mismo. Su presidente, Emmanuel Macron, ha dado consejos al BCE sobre cómo actuar. Sin embargo, el destino del EURUSD no depende de ello. Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Francia intenta dar lecciones al BCE.
- Los estadounidenses están descontentos con la economía, pero siguen gastando dinero.
- El mercado de deuda no se cree las ideas de Donald Trump.
- Los largos en EURUSD son relevantes en caso de retrocesos.
Pronóstico fundamental del euro de seis meses
El mal ejemplo es contagioso. Después de que Donald Trump indicará a la Reserva Federal qué debe hacer, los líderes europeos comenzaron a criticar al banco central. Emmanuel Macron afirmó que el BCE debería empezar a pensar de otra forma y ajustar su política monetaria. La inflación no puede ser el único objetivo; es necesario prestar atención al crecimiento económico y al empleo. Junto con la retórica moderada de los miembros del Consejo de Gobierno, desanimó a los alcistas del EURUSD y obligó al euro a retirarse. ¿Por cuánto tiempo?
Es absurdo afirmar que nos encontramos en una posición cómoda en un mundo incómodo. La incertidumbre ha disminuido, pero sigue siendo elevada. Por lo tanto, no se puede descartar una reducción de la tasa de depósito, a pesar de la confianza de los mercados en el fin del ciclo de expansión monetaria. Solo hay una cosa que es fija: el objetivo del BCE de una inflación del 2%, todo lo demás puede cambiar. Esta opinión fue expresada por el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau. Él y Emmanuel Macron parecen haber acordado para criticar al Banco Central Europeo. ¿Acaso todo va tan mal en París que el país necesita estímulos?
Dinámica y estructura de la economía europea
Fuente: Bloomberg.
Francia puede tener dificultades políticas, pero su economía está bien. El país realizó una contribución significativa al PIB europeo, que creció un 0,3% en el tercer trimestre, superando la estimación preliminar.
Según el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, la economía estadounidense crecerá un 3% en 2025. Curiosamente, su principal motor es el consumidor insatisfecho. A pesar del ligero crecimiento a finales de año, el índice de confianza del consumidor está por los suelos, pero los estadounidenses siguen gastando. Les preocupa el enfriamiento del mercado laboral, los aranceles y la inflación.
Al mismo tiempo, el mercado de bonos no cree en la idea de Donald Trump de que una reducción de la tasa de los fondos federales debería provocar una caída del rendimiento de los bonos del Tesoro. Las tasas de deuda están subiendo, algo que anteriormente solo había ocurrido en el ciclo de expansión monetaria de 1998.
Dinámica de la tasa de la Fed y rendimiento del tesoro
Fuente: Bloomberg.
Los inversores confían en que no habrá recesión o están preocupados por la deuda pública. Sea como sea, la economía de Estados Unidos está mostrando un comportamiento inusual. Lo más probable es que la reestructuración del sistema de comercio internacional iniciada por Donald Trump y la presión sobre la Reserva Federal sea la causa. ¿Realmente Francia debe seguir el mal ejemplo de EEUU?
En mi opinión, los inversores ven la economía de Estados Unidos de la misma manera que el ciudadano de a pie. No están satisfechos con su situación, pero siguen gastando. Además, el destino del dólar US depende de qué cese primero: si la inyección de dinero por parte de los no residentes en valores o el enfriamiento del PIB.
Plan de negociación del EURUSD para seis meses
En el primer caso, el EURUSD subirá hasta 1,22, mientras que en el segundo podría caer hasta 1,14. ¿Vale la pena comprar euros en los retrocesos?
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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