La racha ganadora más larga del EURUSD desde 2004 tiene tenso a los funcionarios del BCE. Están recurriendo a intervenciones verbales. Sin embargo, la experiencia del Banco de Japón indica que su eficacia es limitada. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El BCE cree que el euro a $1,17 está bien, a $1,2 no tanto.
- El repunte del euro está endureciendo las condiciones financieras en la zona euro.
- La Fed prefiere un enfoque flexible en la política monetaria.
- Comprar EURUSD con objetivos en 1,2 y 1,22 sigue siendo relevante.
Pronóstico fundamental mensual del euro
Una economía fuerte puede soportar una moneda fuerte. Alemania y el marco alemán lo demostraron en su momento. Sin embargo, si la economía crece menos del 1% anual, el fortalecimiento de la moneda se vuelve un rompecabezas para el banco central. Así se podría volver a la deflación y arruinar las exportaciones. Las declaraciones del vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, de que 1,17 para el EURUSD es normal, pero 1,2 no es favorable, enfriaron el entusiasmo de los partidarios del euro.
El Banco Central Europeo puede celebrar su éxito al alcanzar su objetivo de inflación del 2%. Durante el Foro de Sintra en Portugal, Christine Lagarde se negó a dar por cumplida la misión, pero declaró con seguridad que el objetivo se había alcanzado. ¿Y ahora qué sigue? ¿El repunte del euro debilitará la economía de la eurozona? ¿Obligará al BCE a retomar un ciclo de expansión monetaria?
Dinámica de la inflación europea
Fuente: Bloomberg.
Como demuestra la experiencia de Japón, al banco central sólo le preocupan las fluctuaciones monetarias excesivas. La mayor racha alcista del EURUSD desde 2004, que sólo ha ocurrido dos veces en la historia del euro, es un buen ejemplo. Una subida brusca sin duda conducirá a condiciones financieras más restrictivas y sería un grave problema para las exportaciones y la economía de la eurozona.
El Banco de Japón abordó el problema de las fluctuaciones excesivas del yen con intervenciones verbales y cambiarias. Sin embargo, el BCE tiene las manos atadas en vista de las negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE. La Casa Blanca, que prioriza el debilitamiento del dólar estadounidense, seguramente no verá con buenos ojos los intentos del Banco Central Europeo de frenar el EURUSD.
Pronóstico del BCE sobre la tasa del euro
Fuente: Bloomberg.
La política de Donald Trump no solo afecta al BCE, sino también a la Fed. Según Jerome Powell, si no fuera por los aranceles, la Reserva Federal ya habría bajado los tipos. Sin embargo, la solidez de la economía estadounidense le permite adoptar una postura de espera. Mientras tanto, el titular del banco central dejó claro que el FOMC sigue siendo flexible y que la decisión de reanudar el ciclo de expansión monetaria puede tomarse en cualquier momento, en función de los datos. Durante su reciente comparecencia ante el Congreso, Powell afirmó que no se debería anticipar una reducción de los costos de financiación antes de setiembre.
Si los aranceles obstaculizan las acciones de la Fed, un tipo de interés más bajo podría conducir a una flexibilización monetaria. Esto es precisamente lo que espera el mercado de derivados. Según sus previsiones, la tasa de los fondos federales bajará 125 puntos básicos en las próximas nueve reuniones del FOMC. En cambio, el BCE reducirá su tipo de depósito tan solo 25 puntos básicos en el mismo período.
Plan de negociación mensual para el EURUSD
La divergencia en la política monetaria crea un viento de cola para el EURUSD. La experiencia del Banco de Japón sugiere que ni las intervenciones verbales ni las monetarias del BCE serán eficaces hasta que cambien las condiciones, pero es prematuro esperarlo ahora. Aprovechamos los retrocesos del euro para comprar con objetivos en $1,2 y $1,22.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
