Todo lo que hace el presidente estadounidense va en contra de su objetivo de debilitar el dólar. Los elevados aranceles contra Brasil, Canadá, México y la UE obligan a la Fed a retrasar su decisión de reducir las tasas. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los aranceles frenan la bajada de tipos de la Fed.
- EE.UU. impondrá aranceles del 30% a la UE.
- El despido de Powell hará caer el dólar entre un 3 y 4%.
- El alza del EURUSD por encima de 1,1725 es una razón para volver a comprar.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Se puede ganar una batalla, pero perder la guerra. El dólar US registró su mejor rendimiento semanal en 4 meses, impulsado por las expectativas de que los aranceles a gran escala aceleren la inflación y obliguen a la Fed a mantener altas las tasas durante mucho tiempo. El mercado duda que haya un recorte de los costos de endeudamiento en setiembre, aunque antes no había ninguna certeza. El EURUSD se acerca al nivel clave de 1,168 y está a la espera de los datos de la inflación de EUA. Las estadísticas de junio sentarán las bases.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre el recorte de tasas de la Fed en setiembre
Fuente: Bloomberg.
Según el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, los aranceles a los productos de Canadá y Brasil podrían acelerar los precios al consumidor en Estados Unidos. La Casa Blanca empeora la situación con la introducción de aranceles. Esto dificulta las acciones de la Reserva Federal para prever la inflación y reducir las tasas. A pesar de la presión política, el banco central mantendrá su autonomía.
Deutsche Bank no está convencido de ello. Cree que los mercados subestiman la probabilidad de que Jerome Powell sea destituido como presidente de la Fed. Por otro lado, Polymarket sólo da un 20% de probabilidades a tal desenlace. Sin embargo, la Casa Blanca ha abierto un segundo frente contra el presidente del banco central. Además de las críticas del presidente y sus peticiones de recortes de tipos, Powell está siendo investigado por engañar al Congreso sobre la renovación de la sede de la Fed. El Tribunal Supremo dictaminó que el presidente de la Fed solo puede ser destituido por una razón justificable, y no por motivos políticos.
Deutsche Bank anticipa una caída del índice USD del 3-4% y un aumento de 30-40 puntos básicos en el rendimiento de los bonos del Tesoro, si se produce. Mientras tanto, los fondos de cobertura y los gestores de activos aprovechan las recientes ganancias del dólar US para sumar posiciones cortas.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
Sería preocupante que el despido de Jerome Powell fuera el único recurso de Donald Trump para debilitar al dólar. Por ahora, todo lo que hace el presidente estadounidense aumenta los riesgos de una corrección del EURUSD hacia una tendencia descendente. Tras imponer aranceles del 50% a Brasil y del 35% a Canadá, el titular de la Casa Blanca anunció aranceles del 30% a las importaciones de México y la Unión Europea.
Es curioso que los mercados no entren en pánico por esto como lo hicieron en abril. Tal vez la clave esté en la operación TACO o en la presentación gradual de los nuevos aranceles. 69 expertos de Wall Street Journal no se asustan por la escalada del conflicto comercial. Esperan que el crecimiento del PIB en 2025 sea del 1%, frente al 0,8% de abril. Se espera que la inflación se acelere del 3,6% al 3%. La Fed bajará los tipos una o dos veces antes de fin de año.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En vísperas de los datos del IPC de junio, los mercados estarán nerviosos y aumentará la probabilidad de falsas rupturas en el par EURUSD. Quizá la mejor decisión sea mantenerse al margen. Los más impulsivos pueden seguir estrategias de venta por debajo de 1,168 y volver a comprar por encima de 1,1725.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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